市場需求旺盛 港教育板塊持續(xù)走強

    港股市場近日受外圍因素影響出現(xiàn)下行趨勢。而港股教育板塊卻并未受港股大市拖累，走出一波獨立行情。與此同時，在美上市的中概教育板塊個股也表現(xiàn)優(yōu)異。分析人士表示，對于2018年的教育行業(yè)，教育和資本的結(jié)合逐漸走上正軌。同時，教育行業(yè)具有抗周期性、競爭升級、需求剛性、政策支持等明顯優(yōu)勢，因此受到資金青睞，長期來看具備穩(wěn)定持續(xù)增長的基礎(chǔ)。

    港教育股逆勢上行

    截至6月26日收盤，恒生指數(shù)今年迄今跌幅3.47%。但是值得注意的是，今年港股教育板塊并沒有受到市場走弱的拖累。

    數(shù)據(jù)顯示，港股教育板塊個股年內(nèi)普漲，其中中教控股（13.72-4.99%）今年漲108.51%、新高教集團（7.45-2.49%）漲85.24%、利福國際（16.06+0.50%）漲58.15%、楓葉教育（13.92+0.58%）漲54.45%、睿見教育（6.80+0.29%）漲46.20%、宇華教育（5.67-2.24%）漲47.60%、澳博控股（9.89+0.82%）漲43.36%、民生教育（1.95+0.00%）漲21.87%。而教育板塊個股出現(xiàn)明顯的拉升，則是在今年5月、6月兩個月。上述教育股中，宇華教育和澳博控股近60日漲幅超40%；中教控股、楓葉教育、新高教集團60日漲幅超30%；其他個股60日漲幅也多在25%以上，僅睿見教育60日漲幅略低于20%。板塊個股近兩個月平均漲幅達到30%左右。

    5月初以來，除了港股教育板塊大漲，在美中概股教育板塊表現(xiàn)也相當(dāng)出色，也是近年美股市場增長最為迅速的板塊之一。除了新東方、好未來、達內(nèi)科技等個股以外，本月15日樸新教育在美紐交所上市，給中概股教育板塊再添新丁。

    同時，未上市的教育企業(yè)也不甘寂寞，已經(jīng)開始出現(xiàn)龐大融資的教育板塊“獨角獸”。日前，全球最大的在線少兒英語VIPKID獲得D+輪5億美元融資，由全球知名投資管理機構(gòu)Coatue、騰訊公司、紅杉資本中國基金、云鋒基金攜手領(lǐng)投，這是迄今為止全球在線教育領(lǐng)域最大一筆融資，融資后VIPKID估值將超過200億元。

    港交所最新數(shù)據(jù)也顯示，目前正有8家教育服務(wù)公司在聆訊，其中5家以民辦高等教育、2家以K12民辦學(xué)校、1家以職教培訓(xùn)為主業(yè)，預(yù)期上市后將進一步擴充港股教育板塊的規(guī)模。

    板塊或持續(xù)增長

    按照騰訊教育和中國統(tǒng)計年鑒之前的數(shù)據(jù)，2017年中國教育市場總規(guī)模就超過了8.6萬億元，2019年預(yù)計將超過10萬億元。業(yè)內(nèi)人士表示，2018年教育行業(yè)正式進入模式兌現(xiàn)期，教育和資本的結(jié)合逐漸走上正軌。經(jīng)歷過并購期的洗禮之后，教育上市公司將會出現(xiàn)分化，真正模式優(yōu)秀的公司將會進一步受益于資本的進入而發(fā)展壯大。教育行業(yè)具有抗周期性、競爭升級、奢侈屬性、賬款預(yù)收和需求剛性五大特點，長期來看具有穩(wěn)定持續(xù)增長的趨勢。

    中泰證券最新報告中表示，港股教育股的上漲主要有幾個重要因素：首先是政策紅利因素，4月20日《民辦教育促進法實施條例（修訂草案）（征求意見稿）》發(fā)布，市場解讀為利好VIE架構(gòu)上市的港股教育個股；其次是市場偏好因素，港股教育個股基本為學(xué)校類資產(chǎn)，現(xiàn)金流好、內(nèi)生穩(wěn)定增長且可預(yù)期（學(xué)費預(yù)收，可提前半年預(yù)估），為避險情緒下的優(yōu)選；第三是板塊屬性因素，多數(shù)港股教育公司上市超過一年，經(jīng)歷了投資者教育和業(yè)績兌現(xiàn)，板塊屬性明顯，將“教育行業(yè)優(yōu)選港股”投資理念植入投資者心中。

    國信證券此前研究報告表示，民辦教育行業(yè)發(fā)展邏輯清晰，供需不平衡長期利好行業(yè)領(lǐng)跑者；資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)業(yè)績靚麗，是資金避險情緒提升后的優(yōu)先選擇；隨著越來越多的公司上市和排隊IPO，港股教育板塊已經(jīng)形成，市場關(guān)注度進一步提升。在資本支持下加速擴張的教育公司跑馬圈地進度加速，帶來的高回報預(yù)期顯著抬升板塊估值。

    申萬宏源分析師黃哲對中國教育產(chǎn)業(yè)持樂觀態(tài)度。他稱，市場需求非常龐大，且中產(chǎn)階級的數(shù)量和收入水平提升，均有利于教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)教育研究院院長呂森林表示，作為逆經(jīng)濟周期的行業(yè)，加上政策扶持，資本市場對于教育產(chǎn)業(yè)前景看好。