情緒轉(zhuǎn)暖 南下資金布局中報(bào)行情

    今年2月以來(lái)，港股通資金南下的熱情逐漸消退，尤其是港股通（滬）資金凈流出明顯。而上周以來(lái)，港股通資金南下情緒出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)暖跡象，尤其是港股通（滬），上周連續(xù)4天實(shí)現(xiàn)凈流入，為5月以來(lái)表現(xiàn)最好一周。數(shù)據(jù)顯示，資金集中布局騰訊控股、吉利汽車(chē)、舜宇光學(xué)科技等行業(yè)龍頭以及工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等大型銀行股。

    市場(chǎng)分析人士表示，雖然目前市場(chǎng)投資情緒仍然不高，但經(jīng)過(guò)前期的大幅調(diào)整，優(yōu)質(zhì)權(quán)重藍(lán)籌股下行空間不大。加上港股市場(chǎng)普遍預(yù)期，主板公司今年盈利增幅在17%，因此南下資金或提前布局中報(bào)行情。

    南下資金布局權(quán)重股

    今年港股市場(chǎng)沖高后連續(xù)數(shù)月震蕩走低，市場(chǎng)投資情緒受到影響，尤其是港股通（滬）年初至今僅流入港股人民幣205億元，近3個(gè)月凈流出人民幣達(dá)315億元。然而上周港股通資金出現(xiàn)連續(xù)4天的凈流入，數(shù)據(jù)顯示，7月9日至13日當(dāng)周的5個(gè)交易日，港股通渠道分別凈流入港股人民幣16.25億元、11.1億元、0.57億元、36.62億元和-0.23億元，投資情緒出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)暖。

    具體來(lái)看，最近7個(gè)交易日，港股通南向資金凈買(mǎi)入靠前的股票分別為建設(shè)銀行人民幣15億元、工商銀行10.93億元、農(nóng)業(yè)銀行5.85億元、吉利汽車(chē)5.08億元、騰訊控股2.68億元、舜宇光學(xué)科技1.94億元、頤海國(guó)際1.24億元、金山軟件1.00億元和中芯國(guó)際0.96億元。而近期單日流入金額最大的7月12日當(dāng)日，港股通資金凈買(mǎi)入的前5大股票分別為建設(shè)銀行7.04億港元、工商銀行6.21億港元、舜宇光學(xué)科技2.83億港元、招商銀行2.37億港元和騰訊控股1.81億港元。可以看出，近期南下資金搶籌的標(biāo)的主要集中在中資銀行股和科技、汽車(chē)板塊的行業(yè)龍頭方面，前期遭資金連續(xù)減倉(cāng)的權(quán)重藍(lán)籌股重新獲得資金青睞。

    此外，資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR最新數(shù)據(jù)也印證了港股通資金南下情緒回暖的跡象。該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的最新數(shù)據(jù)為截至上周四的一周，當(dāng)周港股通南向資金已經(jīng)轉(zhuǎn)為凈流入。其中滬港通轉(zhuǎn)為凈流入36億港元，深港通凈流入35.6億港元。合計(jì)來(lái)看，當(dāng)周南下資金轉(zhuǎn)為凈流入71.6億港元，日均凈流入17.9億港元，明顯好于此前一周日均凈流出20.7億港元的情況，這也是5月下旬連續(xù)8周凈流出以來(lái)首次轉(zhuǎn)為凈流入。

    提前布局中報(bào)行情

    市場(chǎng)分析人士表示，目前港股通資金南下情緒出現(xiàn)回暖，主要有兩個(gè)方面的原因：

    一方面，市場(chǎng)普遍預(yù)期港股市場(chǎng)有估值和盈利的支撐，繼續(xù)下探的空間不大。雖然目前的筑底過(guò)程或仍將持續(xù)一段時(shí)間，但是優(yōu)質(zhì)的權(quán)重藍(lán)籌股和行業(yè)龍頭股調(diào)整已經(jīng)基本到位，目前或可考慮逐步逢低布局。

    另一方面，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，今年港股市場(chǎng)主板公司的盈利增幅預(yù)期在17%左右。港股業(yè)績(jī)高峰期即將到來(lái)，已經(jīng)發(fā)布盈利預(yù)喜的醫(yī)藥和水泥板塊更讓市場(chǎng)對(duì)此前反復(fù)承壓的其他行業(yè)龍頭和中資大行業(yè)績(jī)表現(xiàn)充滿(mǎn)期待，資金或考慮提前布局中報(bào)行情。

    光大證券此前報(bào)告中指出，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性更好的行業(yè)龍頭，估值更具優(yōu)勢(shì)，特別是在中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)環(huán)境企穩(wěn)之時(shí)（光大判斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)大概率在第四季度企穩(wěn)），對(duì)宏觀環(huán)境擔(dān)憂(yōu)的逐步緩解，將使得低估值龍頭公司亦具備較好的估值彈性。

    興業(yè)證券研究所副所長(zhǎng)、全球首席策略分析師在最新的研究報(bào)告中表示，在風(fēng)險(xiǎn)偏好不穩(wěn)定的環(huán)境下，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和高性?xún)r(jià)比是投資的主要保障。港股目前估值偏低，這為長(zhǎng)期投資者提供了安全墊。無(wú)論是恒生指數(shù)還是國(guó)企指數(shù)，港股的估值都是全球最低，同時(shí)也處于歷史低位。目前恒生指數(shù)市盈率11倍，這意味著當(dāng)前的估值對(duì)于“北水”來(lái)講具有較強(qiáng)的吸引力。目前去杠桿、經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)都已經(jīng)反映在股價(jià)中，從估值和盈利增長(zhǎng)層面看，現(xiàn)在港股已經(jīng)到了行情底部，港股市場(chǎng)上中國(guó)核心資產(chǎn)盈利改善驅(qū)動(dòng)價(jià)值重估的大趨勢(shì)才剛剛開(kāi)始。