四季度港股無(wú)需過(guò)度悲觀

2018-10-08 06:24  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)

    上周香港恒生指數(shù)走勢(shì)轉(zhuǎn)弱,四個(gè)交易日累跌逾千點(diǎn)。節(jié)前的反彈邏輯有所弱化,近期外圍市場(chǎng)偏空消息主導(dǎo)大市,等待A股節(jié)后表現(xiàn),港股超跌反彈行情仍會(huì)出現(xiàn)。從技術(shù)上看,上周恒指加速跌破27000點(diǎn)后,也正好回補(bǔ)了9月中的上升缺口,至周五當(dāng)日先走低后回穩(wěn),存在止跌跡象,上月低點(diǎn)26219點(diǎn)附近或有機(jī)會(huì)反彈。

    上周美股方面繼續(xù)破頂,但后半周高位出現(xiàn)回調(diào)。美債收益率成為市場(chǎng)焦點(diǎn),日益走高的美債收益率給市場(chǎng)帶來(lái)較大壓力,投資者避險(xiǎn)情緒升溫。近期美元指數(shù)也重拾升浪,上周曾突破至96上方。相反,新興市場(chǎng)再次遭受沽壓,股匯雙殺愈加頻繁。美國(guó)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然強(qiáng)勁,是支撐美股高位運(yùn)行的重要力量,但若美債收益率繼續(xù)攀升,或會(huì)給美股帶來(lái)沖擊,而全球市場(chǎng)也將充滿不確定性。

    內(nèi)地A股上周休市,消息面也較為平淡。上周港股大跌,節(jié)后A股可能承壓,節(jié)前的利好消息能否有效對(duì)沖外圍利空需觀察。期間亞太股市普遍走低,港股缺乏北水支持,跌勢(shì)迅猛。近期部分板塊受利空事件沖擊,個(gè)股單日的閃崩行情再次頻繁出現(xiàn),反映弱勢(shì)市況下投資者信心十分脆弱。不過(guò),港股9月以來(lái)重獲北水持續(xù)凈流入,考慮到中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)會(huì)再次顯現(xiàn),資金回流港股可以期待。而且,目前恒指估值已明顯低于十年均值,利空消息邊際淡化,港股四季度無(wú)需過(guò)度悲觀。

    恒指牛熊證資金流方面,截至上周四的過(guò)去5個(gè)交易日,恒指牛證持續(xù)獲資金凈流入部署,累計(jì)約3.3億港元資金,恒指熊證則累計(jì)約2.4億港元資金凈流出套現(xiàn)獲利,資金趁低博反彈意愿濃厚。街貨分布方面,撇除已被全數(shù)收回的牛證,截至上周四,恒指牛證倉(cāng)位分布在收回價(jià)25900點(diǎn)至26400點(diǎn)之間,過(guò)夜街貨相當(dāng)于3400張期指合約;恒指熊證則集中在收回價(jià)27500點(diǎn)至28100點(diǎn)之間,過(guò)夜街貨相當(dāng)于約3300張期指合約。

    權(quán)證引伸波幅方面,上周場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)的引伸波幅普遍呈上升趨勢(shì),恒生指數(shù)3個(gè)月場(chǎng)外期權(quán)的引伸波幅上升1.1個(gè)波幅點(diǎn)至18.8%,國(guó)企指數(shù)的3個(gè)月場(chǎng)外期權(quán)的引伸波幅上升0.9個(gè)波幅點(diǎn)至20.9%。至于3個(gè)月期股份場(chǎng)外期權(quán)方面,匯豐的引伸波幅上升0.5個(gè)波幅點(diǎn)至16.8%;騰訊的引伸波幅上升0.9個(gè)波幅點(diǎn)至29.8%;中移動(dòng)的引伸波幅上升1.1個(gè)波幅點(diǎn)至19.8%;平保的引伸波幅維持在23.3%;建行的引伸波幅上升1.4個(gè)波幅點(diǎn)至23.9%;中石油的引伸波幅微跌0.2個(gè)波幅點(diǎn)至28.9%;A中的引伸波幅上升0.9個(gè)波幅點(diǎn)至23.4%。

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