港元拆息創(chuàng)10年新高 香港銀行再迎加息窗口

    3個(gè)月期港元Hibor近日持續(xù)飆升，不斷刷新2008年以來新高。截至12月14日，3個(gè)月期港元Hibor已連升12日，報(bào)2.3873%，創(chuàng)2008年11月6日以來新高。分析人士指出，流動(dòng)性趨緊是推動(dòng)Hibor走高的主要原因。

    與此同時(shí)，本周（美國時(shí)間12月18日-19日），美國FOMC（聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)）將舉行12月議息會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)期，此次加息幾乎已是“板上釘釘”。9月美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)，香港四家主要銀行均上調(diào)最優(yōu)惠貸款利率，此次市場(chǎng)預(yù)計(jì)，流動(dòng)性趨緊和拆息的上升有可能成為香港銀行業(yè)再次加息的誘因，跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息，香港銀行或再迎加息時(shí)間窗口。

    流動(dòng)性趨緊推高Hibor

    近期港元Hibor持續(xù)全面走高，截至12月14日，1個(gè)月期港元Hibor升至2.2771%，創(chuàng)2008年以來最高，連升14日；3個(gè)月期港元Hibor漲4個(gè)基點(diǎn)至2.3873%，創(chuàng)10年新高；隔夜Hibor上漲26個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.0682%；一周Hibor上漲13個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.2129%。香港多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期流動(dòng)性收緊是推高Hibor的主要原因。

    渣打銀行（香港）大中華高級(jí)經(jīng)濟(jì)師劉健恒表示，近期港元拆息向上，但升幅不算太急，本月拆息趨升主要涉及跨年、跨季度以至農(nóng)歷新年等因素令資金略緊。

    東亞銀行（24.80-1.78%）高級(jí)外匯市場(chǎng)策略師葉澤恒也表示，年底銀行需要為明年的頭寸做準(zhǔn)備，結(jié)算壓力增加造成市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，此外短期拆息急速上揚(yáng)，不僅與新股集資凍結(jié)資金有關(guān)，美聯(lián)儲(chǔ)12月大概率加息也是重要影響因素。

    華僑永亨銀行經(jīng)濟(jì)師李若凡表示，早前港美息差升至10年高，因此不少投資者做多美元，沽出港元，如今形勢(shì)有變紛紛平倉，因而推升港匯。此外新股集中招股對(duì)銀行資金造成一定壓力，加上臨近年結(jié)及加息預(yù)期漸增，都促使銀行囤積資金。上述因素除令港匯轉(zhuǎn)強(qiáng)，直接導(dǎo)致近日港元拆息提升。

    另外，香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)來看，香港市場(chǎng)資金面趨緊。12月14日香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，銀行總結(jié)余降至763.48億港元，而在香港金管局今年第一次出手救市捍衛(wèi)聯(lián)匯制度之前（4月12日）銀行總結(jié)余為1798億港元。

    加息預(yù)期升溫

    9月26日，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議宣布年內(nèi)第三次加息后，香港金管局跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息，上調(diào)貼現(xiàn)窗基本利率25個(gè)基點(diǎn)至2.5%，隨后香港四家主要銀行——匯豐、恒生、中銀香港（31.35-2.64%）及渣打銀行均上調(diào)香港貸款基準(zhǔn)利率——港元最優(yōu)惠貸款利率，為2006年來首次。香港的前一個(gè)加息周期是在2004年至2006年，此后由于美聯(lián)儲(chǔ)施行寬松的貨幣政策，導(dǎo)致大量的資金流入香港市場(chǎng)，香港銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，香港維持低息環(huán)境長達(dá)逾10年。

    市場(chǎng)分析人士指出，目前3個(gè)月期港元Hibor飆升至十年來最高點(diǎn)，一方面反應(yīng)了年底結(jié)算的影響，另一方面也反應(yīng)了香港銀行間市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的提前應(yīng)對(duì)，香港市場(chǎng)依然預(yù)期12月香港有較高的加息概率。值得關(guān)注的是，9月美聯(lián)儲(chǔ)加息前，香港銀行業(yè)在9月19日率先行動(dòng)，調(diào)高定存利率，吸引資金流入，分析人士指出，即便香港銀行業(yè)此次不率先行動(dòng)，一旦12月18日美聯(lián)儲(chǔ)再次加息，資金將回流美國，港元匯率再次轉(zhuǎn)向趨弱，也將推動(dòng)香港銀行加息。

    不過也有分析指出，香港尚未有全面加息條件。匯豐銀行亞太區(qū)顧問梁兆基表示，近期港元拆息飆升，主要受到年結(jié)及季結(jié)因素影響，預(yù)計(jì)年結(jié)過后或會(huì)回落。他強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)時(shí)的拆息升高并不代表香港加息壓力增大。梁兆基認(rèn)為香港銀行體系資金仍充裕，香港未有全面加息條件，即使美聯(lián)儲(chǔ)本月有七成機(jī)會(huì)加息，香港能否緊隨調(diào)高利率仍是未知之?dāng)?shù)。