超八成上漲 港股通標(biāo)的成“春躁”行情領(lǐng)頭羊

    與A股一樣，港股今年以來(lái)也出現(xiàn)了明顯的春躁行情，恒生指數(shù)2019年以來(lái)累計(jì)上漲7.95%，與上證綜指7.56%的同期漲幅不相上下。領(lǐng)銜的板塊也基本一致，農(nóng)業(yè)、科技、大消費(fèi)等板塊成為港股大盤(pán)上漲的急先鋒。莫尼塔認(rèn)為，本次港股反彈的動(dòng)力正是來(lái)自于與A股市場(chǎng)春季躁動(dòng)的共振，主要受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真空期、流動(dòng)性邊際寬松、改革預(yù)期和貿(mào)易戰(zhàn)暫緩的影響。而對(duì)于2月份港股的春季攻勢(shì)能否進(jìn)入到第二波，目前市場(chǎng)爭(zhēng)議較大，多數(shù)傾向于認(rèn)同接下來(lái)港股的波動(dòng)性可能會(huì)加大。

    263股今年漲超20%

    由于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期暫緩并有望提前結(jié)束縮表，以及中美談判進(jìn)展順利，1月全球股市集體躁動(dòng)，港股也跟隨A股發(fā)動(dòng)春季攻勢(shì)，大盤(pán)明顯反彈接近8%。個(gè)股漲多跌少，賺錢(qián)效應(yīng)有所增強(qiáng)。

    統(tǒng)計(jì)顯示，在可統(tǒng)計(jì)的2332只港股中，今年以來(lái)漲幅為正的1342只，占比為57.5%；漲幅為負(fù)的有814只，占比為34.9%，此外還有176只漲幅為零。從港股通標(biāo)的股的表現(xiàn)來(lái)看，表現(xiàn)明顯更好。在可統(tǒng)計(jì)的482只標(biāo)的股中，今年以來(lái)漲幅為正的414只，占比高達(dá)85.9%，漲幅為負(fù)的僅65只，占比為13.5%。

    統(tǒng)計(jì)同時(shí)顯示，全部港股中，今年以來(lái)累計(jì)漲幅在20%以上的個(gè)股有263只，其中漲幅翻番的有5只，包括鐵貨、雨潤(rùn)食品、匯創(chuàng)控股、中能?chē)?guó)際控股和倢冠控股。受掌門(mén)人祝義財(cái)回歸的消息帶動(dòng)，雨潤(rùn)食品在1月底股價(jià)大幅飆升，1月23日單日狂漲28.92%。豬年春節(jié)后，農(nóng)業(yè)股紛紛走俏，雨潤(rùn)食品繼續(xù)上攻勢(shì)頭，2月12日和14日分別大漲17.24%和19.40%，該股在上周五盤(pán)中觸及1.75港元，創(chuàng)出2015年10月以來(lái)3年多新高，今年以來(lái)雨潤(rùn)食品累計(jì)漲幅達(dá)1.58倍。

    港股通標(biāo)的股方面，漲幅超過(guò)20%的有75只，其中5只漲幅超過(guò)40%，分別為海信家電、信利國(guó)際、中糧肉食、新高教集團(tuán)和中信建投證券。

    從強(qiáng)勢(shì)股所屬板塊來(lái)看，港股與A股基本一致，均為農(nóng)業(yè)、科技、大消費(fèi)板塊領(lǐng)銜。農(nóng)業(yè)板塊除了雨潤(rùn)食品，累計(jì)漲幅超過(guò)20%的還有康大食品、超大現(xiàn)代、現(xiàn)代牧業(yè)、五谷磨房（01837）和萬(wàn)洲國(guó)際等?？萍及鍓K中，京信通信以72%的漲幅成為反彈急先鋒，美圖公司、金山軟件今年累計(jì)漲超30%，網(wǎng)龍、浪潮國(guó)際、暢捷通、舜宇光學(xué)科技等也漲幅居前。大消費(fèi)板塊中，海信家電、創(chuàng)維數(shù)碼、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等漲幅均在30%以上，恒大健康、優(yōu)品360（02360）、特步國(guó)際和茂業(yè)國(guó)際等也表現(xiàn)亮眼。

    與A股有所不同的是，港股市場(chǎng)中，還有兩大板塊今年以來(lái)表現(xiàn)相當(dāng)出色。其中一個(gè)是醫(yī)療保健板塊，平安好醫(yī)生、藥明生物、金斯瑞生物科技、中國(guó)生物制藥、東陽(yáng)光藥和三生制藥等率先反彈，漲幅均超過(guò)30%；另一板塊是教育板塊，2月13日國(guó)務(wù)院印發(fā)《國(guó)家職業(yè)教育改革實(shí)施方案》，提出要建設(shè)多元的辦學(xué)格局，鼓勵(lì)有條件的企業(yè)特別是大企業(yè)舉辦高質(zhì)量職業(yè)教育，同時(shí)支持發(fā)展股份制、混合所有制等職業(yè)院校和各類(lèi)職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，受此刺激，港股的教育板塊漲幅喜人，新高教集團(tuán)、中國(guó)新華教育今年以來(lái)分別大升42.11%和40.41%，希望教育、中教控股、天立教育、民生教育等也漲超29%。

    “春躁”行情還有第二波？

    市場(chǎng)分析普遍認(rèn)為，港股年初以來(lái)的反彈主要基于美股反彈創(chuàng)造的寬松環(huán)境下，國(guó)內(nèi)政策促進(jìn)提振市場(chǎng)信心帶來(lái)的估值修復(fù)。目前港股的春躁行情已完成了上半場(chǎng)，那么接下來(lái)還有第二波嗎？

    國(guó)信證券的看法較為樂(lè)觀，認(rèn)為春季攻勢(shì)將進(jìn)入到第二波，行情值得期待。一方面在美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)保持鴿派言論，預(yù)期3月加息概率為零，市場(chǎng)有聲音開(kāi)始討論美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)退出加息通道；另一方面目前A股市場(chǎng)正處于極佳的時(shí)間窗口，包括在估值歷史底部、兩會(huì)前基本面數(shù)據(jù)真空、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率快速下行以及強(qiáng)政策預(yù)期，預(yù)計(jì)港股將跟隨A股反彈。因此港股在經(jīng)歷了1-2月的反彈之后，目前仍在進(jìn)行時(shí)。

    申萬(wàn)宏源也認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)可能放慢加息步伐和中美貿(mào)易爭(zhēng)端出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的的情況下，海外投資者在2019年可能會(huì)重返新興市場(chǎng)。對(duì)于2月，在海外資金流入的環(huán)境下預(yù)計(jì)港股市場(chǎng)的上升趨勢(shì)仍然可以維持，但由于數(shù)項(xiàng)重大事件或會(huì)影響市場(chǎng)情緒以及疲弱的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)展望，市場(chǎng)的波動(dòng)性或會(huì)上升。

    東興證券則認(rèn)為，隨著美股財(cái)報(bào)期重點(diǎn)公司對(duì)于盈利指引下調(diào)帶來(lái)的盈利預(yù)期下調(diào)以及部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策偏鴿表態(tài)逐漸消化，關(guān)注度將重新回到盈利上，預(yù)期美股本輪反彈在2月可能較難持續(xù)；進(jìn)入2月，市場(chǎng)關(guān)注將更加聚焦在財(cái)報(bào)，港股隨著重點(diǎn)公司盈利預(yù)告可能低于預(yù)期以及A股商譽(yù)減值等引起的巨虧潮等對(duì)市場(chǎng)信心的挫傷，反彈動(dòng)能或?qū)?shì)弱。

    招銀國(guó)際認(rèn)為，港股即將進(jìn)入業(yè)績(jī)期，鑒于去年第四季內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)近十年新低，企業(yè)盈利表現(xiàn)預(yù)計(jì)較為疲弱，并可能令市場(chǎng)下調(diào)今年盈利預(yù)測(cè)。對(duì)于港股業(yè)績(jī)的影響，海通證券（7.70-2.53%）認(rèn)為，2月以來(lái)全球股市逐漸從1月的集體躁動(dòng)走向基本面驗(yàn)證，但目前港股上市企業(yè)中業(yè)績(jī)披露比率仍較低，3月份后港股將進(jìn)入年報(bào)密集披露時(shí)期。

    港股短期仍處于業(yè)績(jī)真空期的躁動(dòng)階段，右側(cè)拐點(diǎn)需等待盈利回落幅度確認(rèn)。

    與北上資金近期加速流入A股相比，南下資金相對(duì)沒(méi)有那么進(jìn)取。今年以來(lái)，滬市港股通有8個(gè)交易日出現(xiàn)資金凈流出，其中2月11日和15日分別凈流出3.16億元和1.01億元。深市港股通也有4個(gè)交易日出現(xiàn)資金凈流出，不過(guò)在春節(jié)后5個(gè)交易日均實(shí)現(xiàn)資金凈流入。有數(shù)據(jù)顯示，因不斷弱化的基本面預(yù)期和持續(xù)存在的估值擔(dān)憂(yōu)，已有內(nèi)地投資者開(kāi)始從內(nèi)銀板塊中撤退。

    莫尼塔的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)則顯示，近幾年來(lái)，港股的春季行情表現(xiàn)出比較明顯的規(guī)律，大部分行情結(jié)束時(shí)間都在2月底，2013年與2018年結(jié)束時(shí)間則在1月底，這兩年主要受美聯(lián)儲(chǔ)提前結(jié)束量化寬松和貿(mào)易戰(zhàn)的影響。

    對(duì)于今年行情，港交所行政總裁李小加表示，2019年是一個(gè)充滿(mǎn)不確定性和動(dòng)蕩的年份，不過(guò)壞的消息和壞的市場(chǎng)都已經(jīng)發(fā)生了，市場(chǎng)價(jià)格也充分體現(xiàn)了這些壞消息，目前改革和開(kāi)放都在加速，未來(lái)還是會(huì)有不錯(cuò)的發(fā)展。李小加稱(chēng)，港交所的三年戰(zhàn)略規(guī)劃會(huì)在2月底出來(lái)，到時(shí)候會(huì)有清晰的交代和路線圖。