基建投資按下“加速鍵” 水泥行業(yè)中期需求有保證

    本就是行業(yè)淡季的2月份，國內(nèi)水泥企業(yè)受新冠肺炎疫情影響，對外銷售近乎按下了“暫停鍵”。近日，隨著下游基建項(xiàng)目緩步復(fù)工，啟動(dòng)出貨的水泥廠紛紛宣布降低價(jià)格，噸降幅可達(dá)10%以上。

    然而，作為穩(wěn)增長的重要力量，基建投資近期也按下“加速鍵”，河南、云南等多地相繼推出數(shù)萬億的投資計(jì)劃清單，一批重點(diǎn)設(shè)施、創(chuàng)新工程項(xiàng)目亟待啟動(dòng)，為后期社會(huì)建材需求量提升埋下伏筆。

    疫情疊加淡季

    2月末的鄭州已有絲絲暖意，隨著疫情逐步得到控制，當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)基建項(xiàng)目復(fù)工腳步也開始提速。

    “這幾天工地已經(jīng)開始復(fù)工，水泥廠家也開始復(fù)產(chǎn)了，供應(yīng)沒有感受到緊張，比年前和去年的情況要好。”2019年2月末，在鄭州某大型央企項(xiàng)目負(fù)責(zé)采購工作的于則新（化名）曾向證券時(shí)報(bào)·e公司記者描述過，早前工地水泥斷供，相關(guān)工程全部停擺的場景。不過今年，他對復(fù)工后水泥采購已不再有此前的焦慮情緒。

    他說，去年10月份以后鄭州水泥、熟料由于錯(cuò)峰生產(chǎn)等因素，市場也曾出現(xiàn)過供應(yīng)緊張情況，不過年后水泥價(jià)格就出現(xiàn)了下滑。目前公司采購的P.O42.5散裝水泥出廠含稅現(xiàn)金價(jià)在520元/噸，加上50元/噸的運(yùn)費(fèi)，到廠價(jià)也就在570元/噸左右，基本上比年前每噸降了二三十元。不過，雖然目前工地和水泥生產(chǎn)企業(yè)都已啟動(dòng)復(fù)工，但是因?yàn)槿藛T、道路等原因，水泥需求量很小，廠家產(chǎn)量也不高，目前價(jià)格不具備參考意義。

    “2月26日，鄭州及周邊地區(qū)的水泥企業(yè)剛剛復(fù)產(chǎn)，目前按當(dāng)?shù)匾筮€只允許白天生產(chǎn)，晚上需要停工。新鄉(xiāng)地區(qū)水泥廠只接受現(xiàn)金預(yù)付款，不接受月付。因?yàn)楦覀児竞献鞯乃鄰S付款模式是次月付，所以報(bào)價(jià)也會(huì)高于其他廠。”他說。

    不僅鄭州，近期全國多地水泥價(jià)格都出現(xiàn)了不同程度下行。

    生意社監(jiān)測顯示，2月1日華東地區(qū)水泥價(jià)格為540.2元/噸，2月27日價(jià)格為504.5元/噸，跌幅為6.59%，當(dāng)前價(jià)格與上年同比上漲7.64%。

    “2月份，受疫情及春節(jié)假期延長后淡季影響，上旬處于停工中，中下旬工地在陸續(xù)復(fù)工中，但直到近期，華東地區(qū)多數(shù)工地、攪拌站尚未完全復(fù)工，市場需求恢復(fù)緩慢。水泥市場需求仍然處于低位，水泥價(jià)格一路下滑。”生意社分析師李雪穎介紹，2月17日江蘇南京、鎮(zhèn)江等地區(qū)主要企業(yè)通知低標(biāo)水泥價(jià)格下調(diào)，跌幅在45元/噸。26日，上述地區(qū)主要企業(yè)再次通知高標(biāo)水泥價(jià)格下調(diào)，跌幅在40元/噸。浙江地區(qū)大部分水泥企業(yè)已復(fù)工，但工地還未完全開工，處于陸續(xù)復(fù)工狀態(tài)，浙江杭州、嘉興、寧波、舟山地區(qū)主要企業(yè)已通知水泥熟料價(jià)格下調(diào)，跌幅在60元/噸。上海地區(qū)受疫情影響，市場需求不佳，2月11日區(qū)內(nèi)主要企業(yè)就通知水泥價(jià)格下調(diào)，跌幅在70元/噸。

    卓創(chuàng)分析師王琦也表示，上周全國P.O42.5散裝水泥均價(jià)在466元/噸，春節(jié)前價(jià)格在480元/噸，而去年2月底價(jià)格在432元/噸。

    “目前北方地區(qū)市場還沒有啟動(dòng)，所以體現(xiàn)在總體價(jià)格下滑上不明顯，但是目前北方地區(qū)熟料價(jià)格已經(jīng)開始下滑了，市場也會(huì)出現(xiàn)熟料價(jià)格先于水泥下降的情況。”他表示，目前我國華（00370）東、華南等省份水泥價(jià)格都有下滑，降價(jià)幅度多在每噸四五十元，有降幅大的企業(yè)每噸可降價(jià)達(dá)七八十元，具體降價(jià)幅度取決于當(dāng)?shù)亟祪r(jià)前的市場價(jià)格，節(jié)前價(jià)格在500元以上的企業(yè)，可降價(jià)空間比較大。

    在中國水泥協(xié)會(huì)信息中心副主任、數(shù)字水泥網(wǎng)執(zhí)行總裁陳柏林看來，當(dāng)前水泥價(jià)格下滑也在意料之中。

    “目前水泥市場需求還沒恢復(fù)到正常水平，發(fā)貨量比較低，多數(shù)地區(qū)發(fā)貨量僅有兩成，所以現(xiàn)在價(jià)格處于下行態(tài)勢。”他認(rèn)為，雖然近期水泥價(jià)格下行，但價(jià)位比去年同期還是高一些的，目前看預(yù)計(jì)一季度局部區(qū)域水泥價(jià)格還會(huì)下行，不排除一些區(qū)域會(huì)出現(xiàn)第二輪價(jià)格下降的情況。

    庫存激增

    采訪中記者了解到，雖然春節(jié)后市場需求歸零，但有一部分水泥熟料窯線春節(jié)期間保持了生產(chǎn)狀態(tài)，包括湖北地區(qū)有一些企業(yè)承擔(dān)了協(xié)同處置醫(yī)療廢棄物的任務(wù)，窯不能停，這使得整個(gè)市場水泥供應(yīng)量提升壓力較大，帶動(dòng)水泥、熟料價(jià)格下行。

    據(jù)悉，水泥窯以其高溫、強(qiáng)堿性環(huán)境、超大處置空間和處置徹底、沒有二次污染等優(yōu)點(diǎn)，成為應(yīng)急處置各類固體廢物、危險(xiǎn)廢物的理想場所。有專家預(yù)測，由于新冠病毒疫情影響，2020年會(huì)新增廢口罩、防護(hù)服以及其他相關(guān)醫(yī)療廢物17.9萬噸，同比增逾25%。為應(yīng)對處置能力不足尤其是瞬時(shí)不足，不少地方環(huán)境應(yīng)急主管部門不得不考慮應(yīng)急處置措施，水泥生產(chǎn)線就是較好的選擇之一。

    “當(dāng)前水泥企業(yè)庫存比例確實(shí)較高，有的企業(yè)庫存達(dá)到80%，更有的企業(yè)是滿庫狀態(tài)。由于水泥商品的特殊性，賣不掉的產(chǎn)品質(zhì)量和保存要求較高，庫存周期一般都在10天左右。庫滿狀態(tài)時(shí)，價(jià)格下行壓力較大。”陳柏林表示，協(xié)同醫(yī)療廢物處置國家有相關(guān)政策，近段時(shí)間各級(jí)政府也都在鼓勵(lì)水泥行業(yè)協(xié)同處置醫(yī)療、城市危廢等，目前全國參與醫(yī)療協(xié)同處置的水泥產(chǎn)線也就100多條，整體對庫存影響還是有限的。造成目前水泥庫存高企的核心問題，還是現(xiàn)在需求恢復(fù)偏慢。

    “往年水泥市場需求在正月十五以后就慢慢恢復(fù)了，但現(xiàn)在大部分區(qū)域發(fā)貨量很少，北方地區(qū)基本沒有發(fā)貨量，南方地區(qū)也就20%左右。云南、貴州等個(gè)別區(qū)域重點(diǎn)工程多一些，恢復(fù)情況就好一些，發(fā)貨量能有五六成。不過，北方地區(qū)目前還處于錯(cuò)峰生產(chǎn)期間，供暖期結(jié)束水泥企業(yè)才能全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，往年北方水泥需求恢復(fù)也要到3月15日以后，所以如果今年北方下游需求到3月15日能有比較好的恢復(fù)狀態(tài)，本次疫情對北方的影響會(huì)相對小于南方。”他說。

    對于當(dāng)前有水泥企業(yè)庫存處于高位的問題，王琦認(rèn)為，由于水泥的特性，庫存周期相對較短，庫容量大的企業(yè)，熟料的庫容周期最多也就是一個(gè)月的水平，消化起來比較快，所以水泥庫存問題會(huì)是短期問題。

    他表示，水泥市場往年1、2月份也是淡季，價(jià)格下行是正常趨勢，目前趨勢和往年相比并沒有太大不同。但是現(xiàn)在復(fù)工延遲，尤其南方地區(qū)企業(yè)存在需求延后一個(gè)月的情況，銷售啟動(dòng)延遲，2月份甚至3月份銷量上不去，銷售壓力存在。

    “初期水泥行業(yè)復(fù)工節(jié)奏會(huì)相對較慢。因?yàn)樗嘞掠喂こ绦袠I(yè)的復(fù)工緊迫性并不強(qiáng)，尤其南方地區(qū)，全年都可以施工，到秋冬季受環(huán)保錯(cuò)峰生產(chǎn)等政策的影響可能比疫情影響更明顯，全年施工的時(shí)間和施工活動(dòng)的靈活性總體比較大。”王琦認(rèn)為，目前工地雖然有一些復(fù)工，但是還是以重點(diǎn)工程為主，人員不到崗的情況還是比較普遍的。工地雖然啟動(dòng)建設(shè)，但實(shí)際水泥用量到目前還沒有起色，很多地區(qū)商混站（混凝土攪拌）都還是停滯狀態(tài)。有一些地方攪拌站提前備貨可能會(huì)采購一些水泥，還有一些經(jīng)銷商采購袋裝水泥，這都屬于提前補(bǔ)貨的性質(zhì)，量不會(huì)太大，這種情況在北方尤其明顯。

    他說，目前北京、天津重點(diǎn)工程、高速公路這些項(xiàng)目相對需求恢復(fù)快一些，但房地產(chǎn)項(xiàng)目需求并沒什么增量。2月份房地產(chǎn)市場本身銷售不好，很多線下銷售基本歸零，地產(chǎn)企業(yè)資金鏈情況會(huì)受影響，對復(fù)工恢復(fù)形成壓力。

    作為國內(nèi)水泥行業(yè)龍頭，海螺水泥（00914）相關(guān)人士向證券時(shí)報(bào)·e公司記者介紹，本次突發(fā)疫情短期內(nèi)對水泥市場需求和供給都有一定的抑制，受物流運(yùn)輸和人員流動(dòng)限制等因素影響，節(jié)后市場需求啟動(dòng)相對緩慢，部分企業(yè)復(fù)工延遲。但市場需求只是有所延遲，并未消失，在國家采取一系列強(qiáng)有力的防控措施下，近期國內(nèi)疫情形勢逐步好轉(zhuǎn)。2月中下旬以來市場需求逐漸恢復(fù)，水泥企業(yè)開始陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，可以預(yù)見水泥供需關(guān)系將會(huì)隨著疫情形勢的向好逐步恢復(fù)至正常水平，供需關(guān)系不會(huì)因?yàn)橐咔橛绊懓l(fā)生根本性變化。

    基建加碼

    為應(yīng)對疫情對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊，近期國內(nèi)約十個(gè)省份相繼推出了大規(guī)模重大投資計(jì)劃，總投資超過25萬億元，其中多地單個(gè)省份公布投資規(guī)模已超萬億元。其中基建投資仍是重要部分，將會(huì)拉動(dòng)2020年水泥市場需求，改善市場供需關(guān)系。

    2月20日，河南省公布《2020年河南省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目名單》。名單共列項(xiàng)目980個(gè)，總投資3.3萬億元，2020年計(jì)劃完成投資8372億元，涵蓋了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、基礎(chǔ)設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化、生態(tài)環(huán)保、民生和社會(huì)事業(yè)六大領(lǐng)域，其中計(jì)劃竣工項(xiàng)目147個(gè)、續(xù)建項(xiàng)目481個(gè)、計(jì)劃新開工項(xiàng)目335個(gè)、前期項(xiàng)目17個(gè)。

    此外，云南近期也提出實(shí)施基礎(chǔ)設(shè)施（雙十）重大工程，總投資約3.6萬億元，重大工程包括10個(gè)在建項(xiàng)目和10個(gè)新開工項(xiàng)目，其中在建項(xiàng)目總投資約1.6萬億元，新開工項(xiàng)目總投資約2萬億元。

    而四川省共列重點(diǎn)項(xiàng)目700個(gè)，計(jì)劃總投資約4.4萬億元，年度預(yù)計(jì)投資6000億元以上。其中續(xù)建項(xiàng)目484個(gè)，計(jì)劃新開工項(xiàng)目216個(gè)。

    王琦認(rèn)為，近兩年國內(nèi)基建投資一直保持穩(wěn)定增長，在此次疫情之前，基建投資的力度也一直沒有放松。此番各地加大基建投資力度的效果不會(huì)立竿見影，實(shí)際影響至少要到下半年甚至未來兩三年才會(huì)顯現(xiàn)，對于水泥行業(yè)將成為長期利好。

    “其實(shí)在沒有疫情之前，因?yàn)槭袌鐾獠凯h(huán)境沒有發(fā)生變化，行業(yè)對于2020年水泥行業(yè)會(huì)保持高位穩(wěn)定態(tài)勢也都有基本判斷。近期各地推出的這些項(xiàng)目本身是已經(jīng)存在的，只是因?yàn)橐咔椋?xiàng)目落地可能節(jié)奏加快，對于建材類產(chǎn)品肯定是利好。”陳柏林表示，國家一旦在基建投入或者宏觀經(jīng)濟(jì)上出現(xiàn)寬松政策，對水泥行業(yè)的利好就會(huì)立竿見影。市場認(rèn)為3月下旬到4月上旬，水泥需求會(huì)有快速回升，甚至出現(xiàn)階段性、報(bào)復(fù)性的需求反彈。

    陳柏林表示，雖然一季度情況不容樂觀，但今年水泥行業(yè)的整體狀況將是需求后移，下游項(xiàng)目和投資額實(shí)際沒有下降。從供需關(guān)系來看其實(shí)是件好事，更有利于集中性供應(yīng)和需求，對供需關(guān)系的向好更有利。水泥對于市場消息反應(yīng)很敏感，一旦有利好消息價(jià)格反彈非常快，需求增長也明顯。一般水泥旺季是二季度和四季度，到7、8月份南方地區(qū)就進(jìn)入雨季了，對施工會(huì)有一定影響。不過今年三季度也不排除因?yàn)橐咔橛绊?，下游施工企業(yè)加趕進(jìn)度，出現(xiàn)淡季不淡的情況。

    “雖然各地大基建投資加碼政策已出臺(tái)，但最終落地還是要反映到實(shí)際施工進(jìn)度，對于鋼鐵、水泥這種建材就會(huì)客觀反映在發(fā)貨量，庫存量等。為了完成今年整體經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，四季度項(xiàng)目不排除會(huì)出現(xiàn)像2018年、2019年的趕工需求，水泥價(jià)格也難免出現(xiàn)翹尾情況。過去兩年年末國內(nèi)一些區(qū)域確實(shí)出現(xiàn)了水泥階段性供不應(yīng)求的狀況，但今年行業(yè)和企業(yè)還是希望把價(jià)格穩(wěn)一穩(wěn)，不希望出現(xiàn)特別極端的案例，尤其目前特殊時(shí)期，更是要保供應(yīng)，穩(wěn)價(jià)格。”他說。