面板價格漲勢料延續(xù)

    市調(diào)機構(gòu)日前發(fā)布的價格風向標數(shù)據(jù)顯示，3月TV面板價格將延續(xù)2月以來的漲勢，每片上漲幅度為2-5美元。

    分析人士表示，全球面板廠商主要集中于中、韓、日三地，若海外疫情持續(xù)，則會使面板行業(yè)的供需均下行，且供給端收縮大于需求端，這主要源于韓國地區(qū)產(chǎn)能占比高。

    價格上漲

    2019年12月，各尺寸TV面板（LCD，下同）價格企穩(wěn)，今年1月開啟上漲勢頭。

    群智咨詢最新發(fā)布的TV面板價格風向標數(shù)據(jù)顯示，外銷備貨強勁，供應(yīng)緊張。群智咨詢預(yù)計32英寸3月上漲2美元；整體需求穩(wěn)定，主力面板廠供應(yīng)收縮，預(yù)計39.5-43英寸3月上漲3美元；外銷備貨持續(xù)，面板供應(yīng)偏緊，預(yù)計50英寸3月上漲3美元；備貨需求強勁，韓廠產(chǎn)能下降造成供需緊張，預(yù)計55英寸3月上漲5美元；在大尺寸方面，65英寸海外品牌備貨需求強勁，2月至3月維持5美金漲幅，75英寸整體供需平衡，價格維持291美元/片。

    集邦咨詢旗下光電研究中心發(fā)布的3月上旬面板價格快報顯示，32英寸價格介于36美元/片至39美元/片，均價為37美元/片，較2月上漲2美元；65英寸價格介于168美元/片至177美元/片，均價為172美元/片，較2月上漲2美元；43英寸、55英寸3月均價分別較2月上漲1美元、3美元。此外，該機構(gòu)預(yù)計3月桌上顯示器和筆記本面板價格也將上漲，前者漲幅介于0-0.1美元/片，后者各尺寸上漲0.2美元/片。

    根據(jù)AVC統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年電視出貨量由高到低的國家或地區(qū)是中國、北美、亞太、西歐、拉美、中東非、東歐及日本，對應(yīng)占比25%、20%、18%、13%、10%、6%、6%及2%。“中國和北美地區(qū)出貨量合占全球45%，仍是最主要的消費市場。受國內(nèi)疫情影響，一定程度上增加了家庭電視開機時長，以及電視線上銷售占比，需求韌性仍較強。”方正證券表示，根據(jù)群智咨詢預(yù)測數(shù)據(jù)，第一季度國內(nèi)市場電視整機出貨將同比下降18%，全年同比下滑3.1%，整體占比較低。韓廠面板減產(chǎn)預(yù)期較強，今年新增產(chǎn)能供給有限，看好國產(chǎn)龍頭廠商出貨份額持續(xù)提升，對于電視面板市場中期需求不宜過度悲觀。

    中信證券認為，大尺寸面板下游主要關(guān)注電視。若疫情持續(xù)，消費者購買電視的需求可能進一步下降。中小尺寸下游則主要關(guān)注手機需求，極限推演下，若全年手機出貨量同比下降10%，則影響中小尺寸面板總需求的3.9%。

    供應(yīng)偏緊

    業(yè)內(nèi)認為，就目前而言，漲價動力主要來自供給端。中國大陸、韓國和日本分別坐落57、20、12條面板產(chǎn)線，LCD產(chǎn)能占比分別為53%、32%、5%；中國臺灣有29條面板產(chǎn)線，LCD產(chǎn)能占比為15%。疫情較為嚴重的地區(qū)主要集中在武漢地區(qū)（主要影響5條中小尺寸產(chǎn)線），以及韓國龜尾等地區(qū)（主要影響4條產(chǎn)線，可能影響模組生產(chǎn)）。“疫情可能對中國大陸和韓國產(chǎn)線產(chǎn)能釋放、模組端出貨產(chǎn)生階段性影響。”中信證券表示。

    據(jù)了解，武漢匯聚了京東方、TCL科技、深天馬這三家公司的五條產(chǎn)線。其中，京東方在武漢有一條10.5代LCD產(chǎn)線，主要應(yīng)用于超大尺寸TV面板，規(guī)劃月產(chǎn)能約120K，2019年底已正式投產(chǎn)，目前正處于爬坡期。

    TCL科技旗下華星光電在武漢建成2條6代產(chǎn)線。其中，T3為LTPSLCD產(chǎn)線，月產(chǎn)能約50K/月，主要應(yīng)用在手機、移動PC顯示面板等，2019年上半年已實現(xiàn)滿產(chǎn)；T4是OLED產(chǎn)線，規(guī)劃月產(chǎn)能為45K，主要應(yīng)用于柔性及可折疊手機面板，于2019年年底投產(chǎn)，目前正處于爬坡期。

    深天馬在武漢有2條產(chǎn)線。其中，4.5代a-Si線月產(chǎn)能約30K，于2010年第四季度投產(chǎn)，主要滿足移動終端消費類、工控類顯示屏，處于滿產(chǎn)運行狀態(tài)中；6代OLED產(chǎn)線月產(chǎn)能約30K，應(yīng)用于高端智能手機和差異化平板，一期產(chǎn)線于2018年第二季度投產(chǎn)，二期正處于建設(shè)中，計劃2020年投產(chǎn)。

    中信證券指出，目前武漢地區(qū)中小尺寸產(chǎn)品交付有所延遲，韓國部分產(chǎn)線短暫關(guān)閉后已重啟生產(chǎn)，未來日韓疫情若加劇，廠商產(chǎn)能可能關(guān)閉或下調(diào)稼動率。極端假設(shè)韓國位于龜尾、日本位于愛知縣/千葉縣的產(chǎn)線全部停產(chǎn)，將影響72K/月OLED面板產(chǎn)能（全球OLED占比4.93%）和213K/月LCD面板產(chǎn)能（全球LCD占比5.34%）。更極限推演下，若日韓工廠悉數(shù)受影響，則可能導致面板供給大收縮，全球占比25%的LCD產(chǎn)能和75%以上的OLED產(chǎn)能將受影響。

    重視上游

    疫情之下，面板廠能否穩(wěn)定供應(yīng)，以及按期投產(chǎn)，除了要克服復(fù)工延遲和物流運輸效率下降的問題，還要看上游材料的供應(yīng)是否會出現(xiàn)短缺。“節(jié)前，雖然面板廠沒有出現(xiàn)大幅度的稼動率的下調(diào)，但也不難發(fā)現(xiàn)，春節(jié)后出現(xiàn)了人工不足以及部分原材料短缺的問題。根據(jù)初步調(diào)查結(jié)果，材料短缺主要發(fā)生在面板廠后段，包括PCB、偏光片和輔材，這會對面板廠的生產(chǎn)和出貨造成一定影響。”今年2月上旬，群智咨詢TV研究總監(jiān)張虹接受中國證券報記者采訪時提到這個風險。

    中信證券介紹，面板廠的生產(chǎn)流程大體分為前中后三個制程，分別是列陣工序（Array）、成盒工序（Cell）、模組組裝工序（Module）。其中列陣工序是在玻璃基板上制造出TFT列陣的過程，成盒工序是將TFT列陣基板與彩色濾光片基板拼合成液晶盒，并進一步加工成面板的過程。模組組裝工序是先在面板上貼附偏光片，再將面板與驅(qū)動芯片、印刷電路板等組件進行熱壓邦定，與面板上線路進行連接，再搭配背光源組合形成模組組件。

    張虹進一步指出，湖北是PCB重要區(qū)域，聚集了很多PCB制造廠商，而PCB屬于人員密集型企業(yè)，開工的延遲將對這些廠商的產(chǎn)能造成非常大的影響。隨著近幾年整個顯示面板產(chǎn)業(yè)向中國大陸聚集，偏光片的配套已非常成熟，很多偏光廠聚集在華東、華南地區(qū)。

    中信證券分析，面板上游供應(yīng)鏈較為復(fù)雜，且技術(shù)門檻極高，材料端大多被美國、德國、日本壟斷。目前疫情蔓延至全球多個區(qū)域，若疫情持續(xù)發(fā)展，生產(chǎn)材料供應(yīng)可能因供應(yīng)商延期復(fù)工及物流不暢等因素出現(xiàn)短期遲滯。對面板廠而言，若疫情延遲導致供應(yīng)商延期復(fù)工及物流不暢，即使前段的稼動率沒有下調(diào)，后段的生產(chǎn)也有可能受到材料短缺及人工的影響而出現(xiàn)短期遲滯。