玻尿酸行業(yè)乘風(fēng)起勢 中國企業(yè)卡位競爭格局欲瓜分市場

    本報記者 李春蓮 趙彬彬

    近日，玻尿酸行業(yè)兩大巨頭華熙生物（688363）和昊海生科（688366）接連發(fā)布2019年業(yè)績快報。同期，魯商發(fā)展（600223）也完成了對焦點生物的股權(quán)收購交割，正式躋身玻尿酸領(lǐng)域。

    玻尿酸市場的大蛋糕正在吸引眾多企業(yè)爭相進(jìn)入、加速擴張，企業(yè)競爭也愈發(fā)激烈。

    綜合產(chǎn)業(yè)化實力

    華熙生物優(yōu)勢明顯

    據(jù)Frost&Sullivan報告顯示，目前我國是全球最大的透明質(zhì)酸原料生產(chǎn)銷售國，2018年中國透明質(zhì)酸原料的總銷量占全球總銷量的86%，透明質(zhì)酸的發(fā)酵技術(shù)水平、產(chǎn)量以及質(zhì)量均已達(dá)到國際先進(jìn)水平，且在全球透明質(zhì)酸原料銷量排名前五的企業(yè)，均為中國企業(yè)。

    華熙生物是世界最大的透明質(zhì)酸生產(chǎn)及銷售企業(yè)。根據(jù)分析報告顯示，2018年，全球透明質(zhì)酸原料銷量達(dá)到500噸，華熙生物透明質(zhì)酸原料產(chǎn)品產(chǎn)量近180噸。按照銷量口徑計算，華熙生物全球市占率接近36%，幾乎等于另外四家中國企業(yè)之和：焦點生物、阜豐生物、東辰生物和安華生物的全球市場份額分別為12%、10%、8%和7%。

    此外，按照不同用途和功能，透明質(zhì)酸原料分為醫(yī)藥級、化妝品級和食品級。醫(yī)藥級原料主要用于潤滑劑、粘彈劑、填充劑等，對生產(chǎn)工藝和品質(zhì)要求最高；化妝品級原料用于各類保濕護(hù)膚品中，對生產(chǎn)工藝和品質(zhì)要求次之；而食品級原料則用于營養(yǎng)補充食品，對生產(chǎn)工藝和品質(zhì)要求相對低一些。

    在上述市占率前五名企業(yè)中，除華熙生物外，其余四家企業(yè)原料產(chǎn)品都集中于化妝品級和食品級。而昊海生科的業(yè)務(wù)則主要集中在醫(yī)藥終端產(chǎn)品。這些行業(yè)競爭者，雖都具備透明質(zhì)酸相關(guān)技術(shù)，但工藝、水平各不相同。

    從企業(yè)公開資料顯示，昊海生物掌握提取法和發(fā)酵法兩種透明質(zhì)酸鈉的生產(chǎn)工藝，目前受限于產(chǎn)能和車間資質(zhì)，其本身也不對外銷售玻尿酸原料，僅用于內(nèi)供，同時昊海生科還從華熙生物采購過原料。焦點生物無醫(yī)藥級原料生產(chǎn)資質(zhì)。華熙生物在醫(yī)藥級、化妝品級和食品級原料領(lǐng)域生產(chǎn)資質(zhì)齊全。

    業(yè)內(nèi)人士提到，華熙生物是國內(nèi)最早采用發(fā)酵法生產(chǎn)透明質(zhì)酸的企業(yè)之一，這一技術(shù)改變了我國從動物組織（雞冠）中提取透明質(zhì)酸且主要依靠進(jìn)口的落后局面。

    醫(yī)藥級原料保持高毛利

    全產(chǎn)業(yè)鏈成競爭方向

    在醫(yī)藥級、化妝品級、食品級三類透明質(zhì)酸原料中，醫(yī)藥級透明質(zhì)酸是技術(shù)要求和品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)最高的級別，價格和毛利也最高，化妝品級次之。

    公開資料顯示，僅華熙生物的透明質(zhì)酸原料產(chǎn)品，從最貴的醫(yī)藥級平均價格11.38萬元/kg到食品級平均價格0.13萬元/kg，產(chǎn)品價格相差100倍。因此，并不是所有的玻尿酸都是“高毛利”，相較而言，具備醫(yī)藥級透明質(zhì)酸研發(fā)生產(chǎn)能力的企業(yè)，其盈利能力會更高。

    值得一提的是，華熙生物是國內(nèi)唯一同時擁有發(fā)酵法生產(chǎn)玻璃酸鈉原料藥和藥用輔料批準(zhǔn)文號的企業(yè)，并且具備全產(chǎn)業(yè)鏈能力，其業(yè)務(wù)體系覆蓋從原料到醫(yī)療終端產(chǎn)品、功能性護(hù)膚品及食品等領(lǐng)域。

    據(jù)華熙生物近日發(fā)布的2019年業(yè)績快報顯示，公司2019年實現(xiàn)營業(yè)總收入18.78億元，同比增長48.66%；歸母凈利潤5.85億元，同比增長38.09%。公告稱，受益于市場對公司產(chǎn)品的需求增長及公司重點布局終端產(chǎn)品市場，醫(yī)療終端產(chǎn)品和功能性護(hù)膚品收入較上年大幅增長。

    同樣登陸科創(chuàng)板的昊海生科，涉足透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)主要集中在下游，圍繞生物醫(yī)用材料展開。其業(yè)務(wù)覆蓋眼科、整形美容與創(chuàng)面護(hù)理、骨科以及防粘連及止血四大領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，2018年骨科治療玻璃酸鈉注射液市場昊海生科占比26.6%，眼科手術(shù)透明質(zhì)酸產(chǎn)品市場昊海生科占比46%，在醫(yī)藥終端產(chǎn)品方面具有強勁優(yōu)勢。

    根據(jù)昊海生科發(fā)布的年度業(yè)績快報，2019年其實現(xiàn)營業(yè)收入16.04億元，同比增長約2.94%；期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤3.71億元，同比下降約10.56%，主要原因是其自身在醫(yī)美市場領(lǐng)域利潤下降。

    而原料市場份額占比第二的焦點生物，產(chǎn)品主要集中在化妝品級和食品級原料，其目前尚不具備醫(yī)藥級原料的生產(chǎn)資質(zhì)。根據(jù)魯商發(fā)展公告，焦點生物2018年營業(yè)收入1.16億元，凈利潤2856萬。近年魯商發(fā)展逐步將業(yè)務(wù)重心向大健康產(chǎn)業(yè)傾斜，焦點生物作為大健康產(chǎn)業(yè)的上游企業(yè)，本次收購也是魯商發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整的體現(xiàn)。

    產(chǎn)能擴張加速

    前景持續(xù)看好

    據(jù)Frost&Sullivan分析，預(yù)計在未來五年，全球透明質(zhì)酸原料市場將保持18.1%的高復(fù)合增長率，在2023年達(dá)到1150噸的市場銷量，多家玻尿酸企業(yè)開始加速擴容。

    據(jù)了解，華熙生物2018年透明質(zhì)酸產(chǎn)量近180噸，產(chǎn)能已基本達(dá)到飽和狀態(tài)。隨著濟南二廠區(qū)第二條原料生產(chǎn)線試生產(chǎn)，公司2019年末的產(chǎn)能預(yù)計在350噸左右，其產(chǎn)能擴張在2018年銷量基礎(chǔ)上實現(xiàn)了翻倍。同時華熙生物在天津新投資建設(shè)的生產(chǎn)基地規(guī)劃透明質(zhì)酸原料產(chǎn)能為300噸/年。

    另據(jù)資料顯示，焦點生物化妝品級、食品級透明質(zhì)酸此前產(chǎn)能為120噸/年，其投資新建的一條產(chǎn)能為300噸/年的化妝品級透明質(zhì)酸生產(chǎn)線已于2019年11月建成試生產(chǎn)。焦點生物2019年底產(chǎn)能已達(dá)到420噸/年，但其市場份額2018年僅占全球透明質(zhì)酸市場的12%。此外，焦點生物還投資5.1億建設(shè)520噸/年的醫(yī)藥級透明質(zhì)酸生產(chǎn)線，其中第一期260噸建設(shè)周期為2019年7月至2020年6月。

    根據(jù)Frost&Sullivan年復(fù)合增長率預(yù)估，2019年全球透明質(zhì)酸原料市場銷量約為650噸，2023年將增長到約為1150噸，而上述華熙生物和焦點生物兩家公司近一兩年內(nèi)產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)到1590噸，遠(yuǎn)超未來同期的年均市場需求。整個行業(yè)玩家在全產(chǎn)業(yè)鏈上的業(yè)務(wù)布局，考驗著各自如何使銷量能夠覆蓋產(chǎn)能。

    業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著全球老齡化形勢加劇，以及越來越多的人群關(guān)注自身的健康和美麗，未來市場需求會進(jìn)一步增加，行業(yè)競爭勢必加劇。目前來看，以中國企業(yè)為主要玩家的行業(yè)競爭格局短時間內(nèi)難以撼動，以華熙生物、昊海生科為龍頭企業(yè)的第一梯隊格局已經(jīng)形成。

（編輯 上官夢露）