瓜子、魚丸、醬油和醋都要變貴了 漲價能否拯救上市公司業(yè)績？

    瓜子漲了醬油漲，醬油漲了魚丸漲，魚丸漲了醋又漲。近期，洽洽瓜子、海天味業(yè)、安井食品、恒順醋業(yè)等食品及調(diào)味品企業(yè)相繼宣布漲價，引發(fā)市場關(guān)注。

    與此同時，A股食品飲料板塊出現(xiàn)明顯異動。截至11月4日下午收盤，天味食品、青島食品、鹽津鋪子、加加食品等個股漲停。

    食品飲料巨頭紛紛提價

    帶動股價接連上漲

    記者注意到，今天已是食品飲料板塊連續(xù)第六個交易日上漲，累計漲幅超過10%。而板塊的拉升主要也是受提價預(yù)期消息的催化。

    早在10月12日，海天味業(yè)發(fā)布公告，鑒于各主要原材物料、運輸、能源等成本持續(xù)上漲，決定對醬油、蠔油、醬料等部分產(chǎn)品的出廠價格進行調(diào)整，主要產(chǎn)品調(diào)整幅度為3%～7%不等。

    22日，洽洽食品也宣布對葵花子系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進行出廠價格調(diào)整，各品類提價幅度為8%-18%不等，漲價原因同樣是原料及包輔材、能源等成本上升。

    隨后，安井食品、恒順醋業(yè)相繼在本月初發(fā)布提價公告，產(chǎn)品調(diào)價幅度分別為3%-10%和5%-15%不等。

    包括安琪酵母日前在互動平臺回復(fù)投資者提問時也表示，受原材料成本、制造成本、管理成本及多方面市場因素的影響，公司已對部分產(chǎn)品價格進行上調(diào)，未來也會依據(jù)經(jīng)營戰(zhàn)略和市場情況對產(chǎn)品進行相應(yīng)的價格調(diào)整。

    從市場反饋來看，上述公司在宣布提價后，股價均出現(xiàn)不同程度上漲。其中，海天味業(yè)累計上漲13.37%，洽洽瓜子漲28.59%，安琪酵母漲超12.89%。

    成本上漲業(yè)績承壓

    機構(gòu)預(yù)計4季度至明年年初迎來提價潮

    隨著三季報的披露可以看到，各家食品飲料企業(yè)提價的背后，是成本上漲和新渠道變革帶來的業(yè)績壓力。

    鹽津鋪子在今年二季度出現(xiàn)上市以來首度虧損，三季度經(jīng)營情況略有好轉(zhuǎn)，但同期歸屬凈利潤仍然同比下滑近六成。

    在此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告中，公司還發(fā)長文解釋業(yè)績下滑的原因，包括第2季度在商超渠道人員推廣、促銷推廣等相關(guān)市場費用投入過多（部分有冗余），但渠道銷售收入及渠道業(yè)績未達預(yù)期高增長；原材料價格上漲幅度較大，導(dǎo)致部分產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升等等。

    海天味業(yè)在2021年二季度也首次出現(xiàn)單季度業(yè)績同比下滑的情況。第三季度，公司實現(xiàn)營收56.62億元，同比上升3.11%；歸母凈利潤13.55億元，同比上升2.75%；雖然同比略有上漲，但整體來看業(yè)績增速仍然承壓。

    針對此輪漲價潮，招商證券研報認(rèn)為，21年上半年大宗原材料價格快速上漲，三季度以來漲幅環(huán)比放緩，但包材、運費繼續(xù)上行，帶來的影響是全行業(yè)性的。與上輪相比，本輪成本漲幅更大，而且今年需求恢復(fù)較慢，多數(shù)大眾品企業(yè)盈利承壓。一方面全行業(yè)成本繼續(xù)上漲，另一方面企業(yè)低價原材料消耗完畢，預(yù)計21年4季度-22年初板塊迎來提價潮。

    提價能否拯救上市公司業(yè)績

    投資者又該如何布局？

    在不少行業(yè)人士看來，食品行業(yè)漲價是有利好。國泰君安食品飲料行業(yè)首席分析師訾猛指出，通過歷史復(fù)盤可以發(fā)現(xiàn)，面對成本上漲，大眾品龍頭相比中小企業(yè)有更強的能力通過直接提價、結(jié)構(gòu)升級等方式消化成本壓力，促進競爭格局優(yōu)化，實現(xiàn)利潤率改善和份額提升。

    至于利好能有多大，訾猛認(rèn)為，此輪提價主要系部分企業(yè)在成本普漲壓力下被迫提價，后續(xù)能否順利傳導(dǎo)，取決于終端需求情況及細(xì)分競爭格局；短期來看，仍需進一步觀察需求恢復(fù)情況能否順利消化提價影響；中期來看，若未來上游成本回落、下游動銷開始提振，提價企業(yè)的利潤彈性將得到較為明顯的體現(xiàn)。

    值得一提的是，從公募基金三季報來看，諸多明星基金經(jīng)理，譬如易方達張坤、景順長城劉彥春也在三季度增加了食品飲料行業(yè)配置。張坤提到，受到市場對未來幾個季度經(jīng)濟和企業(yè)盈利下行，以及對政策不確定性的擔(dān)憂，一些長期經(jīng)營優(yōu)秀的上市公司最近股價下跌明顯。這輪下跌后，這批優(yōu)質(zhì)公司的估值已經(jīng)基本合理。

    不過，招商證券提醒，鑒于當(dāng)前需求還未全面恢復(fù)，包材、運費上漲趨勢未見拐點，企業(yè)經(jīng)營壓力依然較大，建議降低未來1-2個季度業(yè)績預(yù)期，警惕估值較高、預(yù)期較高的個股業(yè)績支撐不夠的風(fēng)險。