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機構“互懟” 光伏產業(yè)鏈投資分歧加大

2021-11-27 04:54  來源:上海證券報

    11月以來,Wind光伏指數(shù)漲幅達2.30%,并于11月22日刷新歷史高點5612.40點。經過3個交易日的回調后,11月26日,光伏指數(shù)再漲0.55%,收報5373.49點。盤面上,賽伍技術漲停,明冠新材、愛旭股份漲超6%。

    自5月初以來,Wind光伏指數(shù)一路攀升,至今漲幅達91.09%。賣方普遍認為,光伏指數(shù)在跨年行情中將“強者恒強”,發(fā)布了不少唱多研報。不過,11月25日晚間,招商證券首席策略分析師張夏在社交平臺表示,硅片價格高企對光伏產業(yè)是利空還是利好,市場預判邏輯存在分歧。

    張夏的發(fā)言很快引來了中信建投新能源首席分析師朱玥的“回懟”,朱玥表示堅定看好光伏投資機會,認為現(xiàn)在賣出光伏,此后將至少以高出30%的成本再買回。

    硅片價格波動,貼合著整個產業(yè)鏈的周期脈動。上半年產業(yè)鏈上游價格大漲,讓硅料、硅片原材料企業(yè)吃了“大肉”。而下游光伏組件、電池企業(yè)需求得到抑制,一些組件企業(yè)出現(xiàn)“無米下鍋”的情形,光伏下游企業(yè)毛利率壓縮也較為明顯。

    而近期硅料價格有所松動。山西證券研報認為,硅料價格缺乏繼續(xù)上漲的動力,預計下一輪硅料價格簽訂周期集中到來時,將看到硅料主流價格出現(xiàn)下降。

    隨著硅料價格高位趨穩(wěn)和各國新能源政策的大力支持,GW級光伏新興市場不斷涌現(xiàn)。中金公司認為,2022年上游供需緊張情況或逐步緩解,可能成為裝機需求大年,中下游盈利能力從擠壓走向均衡,看好中下游環(huán)節(jié)業(yè)績增長。

    山西證券預計,“十四五”期間國內年均光伏新增裝機容量有望超70GW。投資者可把握兩條主線:一是受益于多晶硅及光伏玻璃價格下行,從而釋放組件端利潤的垂直一體化組件龍頭;二是在組串式及儲能領域具備優(yōu)勢的逆變器龍頭。

    滬上某私募人士對記者表示,明年下游光伏組件企業(yè)盈利將改善,但可能出現(xiàn)更激烈的同質化競爭,組件行業(yè)會在微利狀態(tài)下進行價格戰(zhàn)。更看好能獨家量產210mm大硅片的企業(yè)。屆時,大尺寸硅片將扣響新一輪產能淘汰的發(fā)令槍。

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