AB面“互搏” 工程機(jī)械如何打破周期魔咒

    記者采訪多位業(yè)內(nèi)人士和專家發(fā)現(xiàn)，工程機(jī)械行業(yè)正面臨AB面互搏的局面：一方面，銷量下滑和作業(yè)量上升并存，但行業(yè)需求邊際改善預(yù)期整體升溫；另一方面，適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資的進(jìn)度也被部分市場(chǎng)人士認(rèn)為存在稍稍延期的可能，疊加提振工程機(jī)械產(chǎn)品需求存在滯后性，有被采訪者認(rèn)為，機(jī)械行業(yè)依然處在下行期。

    這折射出工程機(jī)械行業(yè)的周期之痛，倒逼頭部企業(yè)打開(kāi)熨平周期的“戰(zhàn)略工具箱”，向電動(dòng)化、國(guó)際化或多元化尋求增量。如何打破周期魔咒，將拷問(wèn)所有工程機(jī)械參與者的智慧。

    銷量下滑VS作業(yè)量上升

    中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)20多家工程機(jī)械企業(yè)銷售數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。從銷量來(lái)看，前2月都出現(xiàn)了同比下降，尤其是國(guó)內(nèi)銷量表現(xiàn)更為明顯。挖掘機(jī)1~2月共銷售4萬(wàn)臺(tái)，同比下降16.3%，其中國(guó)內(nèi)銷售2.53萬(wàn)臺(tái)，同比下降37.6%。裝載機(jī)前兩月銷售1.65萬(wàn)臺(tái)，同比下降0.49%；國(guó)內(nèi)銷量9786臺(tái)，同比下降18.3%；出口銷量6694臺(tái)，同比增長(zhǎng)46.2%。

    天津大學(xué)機(jī)械工程學(xué)院博士生裴小俊分析，從年初以來(lái)的月度數(shù)據(jù)來(lái)看，工程機(jī)械行業(yè)表現(xiàn)難言搶眼。主要原因是去年第一季度增速太好，導(dǎo)致今年同比銷量下滑。從近2個(gè)月的數(shù)據(jù)看，比去年底預(yù)計(jì)的情況已經(jīng)出現(xiàn)改善。

    頤和銀豐高級(jí)研究員楊勇對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，今年前2月，我國(guó)以挖機(jī)為代表的工程機(jī)械產(chǎn)品內(nèi)銷表現(xiàn)低迷，但降幅略有收窄；出口則延續(xù)高速增長(zhǎng)。他認(rèn)為，二季度下滑幅度將會(huì)明顯收窄。

    雖然代表性產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量出現(xiàn)下滑，但是作業(yè)量卻呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。央視財(cái)經(jīng)挖掘機(jī)指數(shù)報(bào)告顯示，今年2月，起重機(jī)、車載泵、挖掘設(shè)備、拖泵作業(yè)時(shí)間量分別上升32.7%、3.9%、3.5%、2.7%，這意味著大批重點(diǎn)項(xiàng)目集中動(dòng)工與在建工程加快施工齊頭并進(jìn)。從汽車起重機(jī)、履帶起重機(jī)、攪拌車等品類來(lái)看，上海、浙江、山西、湖北、四川等地投資建設(shè)力度正在持續(xù)加大。裴小俊認(rèn)為，這可以視為多地對(duì)“適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資”的反饋。

    裴小俊認(rèn)為，作業(yè)量上升還與“東數(shù)西算”工程啟動(dòng)存在關(guān)聯(lián)。“以貴州為例，隨著貴陽(yáng)至武漢省際直連光纜項(xiàng)目的建設(shè)，今年上半年將建成17條直連網(wǎng)絡(luò)。汽車起重機(jī)、拖泵等作業(yè)量的增長(zhǎng)，說(shuō)明貴州新項(xiàng)目的開(kāi)工需求還在不斷釋放。”

    進(jìn)度延期與行業(yè)滯后

    裴小俊認(rèn)為，“隨著中央提出適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資，春節(jié)后復(fù)工和重大項(xiàng)目開(kāi)工將提振采購(gòu)信心。從專項(xiàng)債角度來(lái)看，雖然規(guī)模持平，但前置發(fā)行也會(huì)帶來(lái)工程機(jī)械需求預(yù)期邊際改善。”

    在楊勇看來(lái)，工程機(jī)械企業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本開(kāi)支影響較大。“今年受資本開(kāi)支加大的影響，工程機(jī)械類企業(yè)2022年的業(yè)績(jī)應(yīng)該較好，但受疫情反復(fù)的影響，一二月份表現(xiàn)不太明顯。我認(rèn)為，適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資肯定會(huì)落實(shí)；從目前來(lái)看，相關(guān)進(jìn)度可能會(huì)稍微有所延期。”

    裴小俊指出，雖然中央提出“適度超前”，但是提振需求具有滯后性。“從我個(gè)人接觸到的企業(yè)來(lái)看，雖然施工工作量陸續(xù)增多，機(jī)工產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定，但由于基建剛剛啟動(dòng)，短期內(nèi)反應(yīng)不大。相反，由于鼓勵(lì)客戶在去年底集中采購(gòu)，導(dǎo)致今年1月需求反而變少。”

    某券商首席分析師也認(rèn)為，從行業(yè)周期來(lái)看，機(jī)械還是處在下行階段。“2008年4萬(wàn)億投資計(jì)劃發(fā)布后，工程機(jī)械市場(chǎng)很快反應(yīng)，并在2011年迎來(lái)高峰，之后進(jìn)入下行周期。但從2017年起再度開(kāi)始上行，到2021年再度下行。目前受益于適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資政策的推動(dòng)，接下來(lái)市場(chǎng)反彈是有可能的，但從行業(yè)周期來(lái)看，其實(shí)還是處在下行階段。打破行業(yè)周期的主要看點(diǎn)，可能還要看電驅(qū)工程機(jī)械產(chǎn)品能否快速發(fā)展。”

    這折射出工程機(jī)械行業(yè)的周期之痛。“幾乎任何制造業(yè)都有周期性，工程機(jī)械行業(yè)也難以逃脫周期魔咒，只不過(guò)是相對(duì)弱化周期。”楊勇表示。

    為了破解周期魔咒，不少企業(yè)有所動(dòng)作。以中聯(lián)重科為例，通過(guò)布局農(nóng)機(jī)、建筑新材料，多元化發(fā)展對(duì)沖工程機(jī)械周期性影響。其中新材料方面，今年規(guī)劃投建6家工廠，另有多個(gè)項(xiàng)目正在積極洽談。這被楊勇視為頭部企業(yè)尋找增量市場(chǎng)進(jìn)行突破，以平滑周期帶來(lái)業(yè)績(jī)波動(dòng)。

    電動(dòng)化和國(guó)際化被視為未來(lái)市場(chǎng)增量的兩個(gè)維度。楊勇認(rèn)為，電動(dòng)化可以帶來(lái)效率的提升、產(chǎn)品的換代，而國(guó)際化可以提供更大的市場(chǎng)空間。“中國(guó)工程機(jī)械類產(chǎn)品的性價(jià)比還是比較高的，隨著技術(shù)實(shí)力的增強(qiáng)，加上大部分發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)都面臨著景氣向上的周期，未來(lái)市場(chǎng)非常值得期待。”