上半年鋅價(jià)“變臉”對(duì)公司業(yè)績(jī)影響不一 低碳新場(chǎng)景能否助力鋅消費(fèi)“下半場(chǎng)”翻盤？

    本報(bào)記者 謝嵐 見習(xí)記者 李如是

    7月22日，馳宏鋅鍺（600497.SH）發(fā)布2022年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收108.98億元，同比增長(zhǎng)3.73%；凈利潤(rùn)10.17億元同比增長(zhǎng)70.25%，創(chuàng)歷史同期新高。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截止7月22日，20家“金屬鋅”概念股中已有7家披露業(yè)績(jī)預(yù)告，馳宏鋅鍺首發(fā)業(yè)績(jī)快報(bào)。受上半年鋅價(jià)影響，鋅冶煉上市公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)兩極分化，馳宏鋅鍺等四家公司業(yè)績(jī)預(yù)增，另外三家出現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)減。新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換趨勢(shì)下，鋅金屬在低碳經(jīng)濟(jì)中的新增應(yīng)用場(chǎng)景能否助力鋅價(jià)“下半場(chǎng)”逆勢(shì)上揚(yáng)？

    鋅價(jià)“變臉”對(duì)公司業(yè)績(jī)影響不一

    7家鋅金屬相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)“兩極分化”，主要與4月下旬鋅行情的“變臉”有關(guān)。

    今年上半年鋅金屬行情可粗略分為兩個(gè)階段，4月中旬之前鋅價(jià)上行，上海鋼聯(lián)鉛鋅事業(yè)部鋅分析師彭宇偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“鋅錠供應(yīng)緊張支撐鋅價(jià)上漲，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)鋅現(xiàn)貨最高可達(dá)28900元/噸。”

    但4月下旬開始，鋅價(jià)走上了下坡路。美爾雅期貨研報(bào)顯示，4月下旬至7月18日，滬鋅最新報(bào)價(jià)22660元/噸，跌幅在6000元或21%。彭宇偉認(rèn)為，“美國(guó)加息周期使得鋅等基本金屬價(jià)格隨之下跌。”

    在此情況下，部分鋅冶煉企業(yè)出現(xiàn)了鋅產(chǎn)品價(jià)格與原料價(jià)格“倒掛”的現(xiàn)象，利潤(rùn)空間被壓縮。鋅業(yè)股份表示，2022年上半年，燃料及電價(jià)格同比上漲，鋅市場(chǎng)加工費(fèi)價(jià)格同比下降，導(dǎo)致當(dāng)期業(yè)績(jī)降幅較大；羅平鋅電也表示，公司自有礦山盈利能力也隨著鋅價(jià)的下跌而下降，加之原材料采購(gòu)所扣減的加工費(fèi)同比減少，造成原料采購(gòu)成本增加，使得鋅產(chǎn)品銷售毛利率同比下降。

    另一方面，進(jìn)入二季度之后，由于國(guó)內(nèi)疫情的影響，部分地區(qū)物流運(yùn)輸不暢，企業(yè)原料和成品庫(kù)存難以運(yùn)輸進(jìn)廠和到達(dá)下游工廠，導(dǎo)致企業(yè)訂單出現(xiàn)下滑，影響業(yè)績(jī)。

    與此相對(duì)，依托成本管控，規(guī)模效益提升，具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的鋅冶煉公司業(yè)績(jī)反增。公告顯示，今年上半年，馳宏鋅鍺實(shí)現(xiàn)礦山鉛鋅金屬產(chǎn)量15.04萬(wàn)噸，與去年同期基本持平；鉛鋅精煉產(chǎn)品產(chǎn)量30.33萬(wàn)噸，同比增加5.6萬(wàn)噸，增幅22.64%。另一方面，2021年報(bào)顯示，馳宏鋅鍺鋅選礦回收率94.12%，高于行業(yè)平均值90.85%；電鋅冶煉總回收率98.13%，高于行業(yè)平均值96.42%，成為公司降本增效的一大亮點(diǎn)；同時(shí)，得益于“6座礦山+4座冶煉廠”的產(chǎn)業(yè)配套布局，公司冶煉平均原料自給率為75%，受原料價(jià)格上漲影響較小。礦產(chǎn)資源豐富的鋅企中金嶺南在一季度也實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)上漲。

    低碳經(jīng)濟(jì)能否助力“下半場(chǎng)”逆勢(shì)上揚(yáng)？

    下游需求端表現(xiàn)也是造成鋅價(jià)波動(dòng)的重要因素。北京特億陽(yáng)光新能源科技有限公司總裁祁海珅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者具體解釋了鋅金屬的下游應(yīng)用領(lǐng)域，他表示：“鋅金屬也面臨著新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換，以前的鋅金屬主要是用在傳統(tǒng)基建，交通基礎(chǔ)設(shè)施的鋼材防腐；對(duì)于新基建而言，鍍鋅材料可用于光伏發(fā)電支架、風(fēng)力發(fā)電的塔筒等等，尤其是防腐級(jí)別要求較高的海上風(fēng)電，低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展讓鋅金屬出現(xiàn)了新的應(yīng)用場(chǎng)景。”

    從支撐鋅金屬需求的主要行業(yè)來(lái)看，暫未出現(xiàn)消費(fèi)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。彭宇偉也表示：“從需求端來(lái)看，今年下半年，鍍鋅板卷的需求受汽車終端消費(fèi)和基建消費(fèi)偏弱的影響，鋅冶煉廠訂單少開工率不足，總體仍然偏弱。但下半年汽車產(chǎn)量的預(yù)期提升，會(huì)一定程度上提升鍍鋅板卷的開工率和訂單?；?xiàng)目的發(fā)力，也是同樣道理，但消費(fèi)提升的幅度要看下半年的具體政策落地和消費(fèi)改善的情況。”

    美爾雅期貨有色金屬分析師王艷紅表示：“鋅當(dāng)前基本面仍然是偏緊的，供給端未來(lái)存小幅好轉(zhuǎn)的預(yù)期，具體看好海外礦供應(yīng)出現(xiàn)小幅增量和進(jìn)口礦流入后國(guó)內(nèi)冶煉端的增量。需求端汽車消費(fèi)鼓勵(lì)政策力度較大，國(guó)內(nèi)鋅需求回暖持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。”

    彭宇偉和王艷紅都提到，下半年汽車消費(fèi)的提升或能支撐鋅金屬的需求，另一方面，鋅金屬在光伏、風(fēng)電等低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的新應(yīng)用場(chǎng)景能否助力其“下半場(chǎng)”逆勢(shì)上揚(yáng)？祁海珅也補(bǔ)充道：“目前低碳經(jīng)濟(jì)的熱點(diǎn)方向——一體化壓鑄車身的新能源汽車，也有嘗試以鋅鋁合金為主材料的廠商，或形成鋅金屬消費(fèi)的新增量。”

（編輯 上官夢(mèng)露）