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多重政策持續(xù)推動 建筑裝飾行業(yè)有望長期受益

2023-06-03 11:04  來源:證券日報網(wǎng) 

    本報記者 姚堯

    6月2日,廣東21世紀海上絲綢之路國際博覽會于廣州召開,本屆展會以“開放合作共享機遇”為主題,繼續(xù)搭建中外交流合作大舞臺。

    5月30日,瑞銀證券亞洲工業(yè)行業(yè)主管、中國研究部副總監(jiān)徐賓出席《中國“一帶一路”倡議十周年解讀及基建行業(yè)展望》分享會時表示:“一帶一路”將是今年重要投資主題,包括中國承包商、工程機械,原材料提供商在內的全建筑供應鏈有望受益。”

    打開國際工程市場

    日前,中國-中亞峰會在陜西省西安市舉辦。峰會期間,中國同中亞五國達成系列合作共識,其中重點提及“加快推進中國-中亞交通走廊建設”等。3月14日,俄羅斯總統(tǒng)普京在布里亞特共和國首府烏蘭烏德舉行會議,部署遠東地區(qū)的部分發(fā)展規(guī)劃。興業(yè)證券表示,作為“一帶一路”的重要伙伴,俄羅斯是中國國際工程業(yè)務的重要市場,俄羅斯遠東地區(qū)開發(fā)有望為中國“一帶一路”國際工程帶來新機遇。

    而中亞和俄羅斯其實只是“一帶一路”之中的一環(huán)。國信證券表示,今年以來一系列外交事件持續(xù)釋放和平信號,中東和東歐地區(qū)外交關系走向好轉,后續(xù)國際工程市場有望進一步打開。新簽合同方面,中材國際2023年一季度工程建設業(yè)務新簽合同額165.3億元,同比增長185%,境外新簽合同93.7億元,同比增長130%,中鋼國際境外新簽合同13億元,同比增長120%。業(yè)績方面,中鋼國際、中工國際、北方國際一季度歸母凈利潤同比增長61.6%、56.3%、84.9%。

    天風證券看好建筑裝飾企業(yè)海外訂單兌現(xiàn)及新一輪行情持續(xù)性。2022年以來,“一帶一路”基建項目捷報頻傳,人民幣國際化加速推進,微觀層面企業(yè)海外訂單已釋放回暖信號,目前已顯現(xiàn)更高彈性。“一帶一路”新一輪行情或有更大空間和更好持續(xù)性。

    徐賓表示,從基建維度看,“一帶一路”國家年基建支出可能超過1萬億美元,約占中國2022年基建支出的30%,中國全建筑供應鏈受益。

    建筑裝飾價值待重估

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),在同花順一帶一路概念的433只個股中,共有59只建筑裝飾行業(yè)個股,僅次于申萬一級工程機械行業(yè)排名第二;而在同花順中特估100概念的100只個股中,共有17只建筑裝飾行業(yè)個股,在申萬一級行業(yè)中排名第一??梢?,“一帶一路”、“中特估”與建筑裝飾行業(yè)息息相關。

    國盛證券表示,我國建筑企業(yè)在“中特估”、“國改”、“一帶一路”深入推進背景下,亦有望持續(xù)改善盈利能力和盈利質量、加大海外業(yè)務占比、提升股東回報,驅動估值持續(xù)向上恢復。

    基本面看,在基建投資總量方面,財通證券表示,2022年我國狹義基礎設施投資額16.72萬億元同增9.4%,占到GDP的13.81%;2023年1月份至4月份狹義基建投資4.22萬億元同增8.5%,保持較快的增長態(tài)勢。預計未來基礎設施建設強度將重歸平穩(wěn)。

    中國銀河證券表示,今年商品房銷售面積顯著改善,竣工復蘇延續(xù)。2023年1月份至4月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資35514億元,同比下降6.2%。商品房銷售面積同比下滑0.4%,降幅環(huán)比收窄1.4個百分點,商品房銷售額同比增長8.8%,與上月相比增幅提升4.7個百分點,房地產(chǎn)銷售顯著改善。

    低估值+政策帶來投資機遇

    從市場表現(xiàn)看,今年以來,截至6月2日收盤,申萬一級建筑裝飾行業(yè)指數(shù)沖高回落,期間累計上漲12.19%。

    從估值來看,中國銀河研究報告稱,截至5月31日,建筑指數(shù)動態(tài)PE/PB分別為9.83/0.91倍,在過去10年的歷史分位點為15.98%/27.49%,建筑行業(yè)估值處于歷史中低位水平,有望受益于“中特估”和“一帶一路”主題的催化。

    對于建筑裝飾行業(yè)的投資機會,東吳證券表示,建筑裝飾短期雖有所回調,國企改革、“中特估”和“一帶一路”仍是主線,2022年四季度以來,建筑業(yè)PMI和央企訂單增速高于近年來中樞,反映行業(yè)景氣度維持高位;共建“一帶一路”將為建筑央國企參與沿線市場打開更大空間。

    天風證券表示,新一輪國企改革背景下,傳統(tǒng)行業(yè)的變革有望加速,最終的落腳點或在于傳統(tǒng)業(yè)務的提質增效和新業(yè)務的積極布局。在央企價值重估與“一帶一路”共振之下,低估值基建央國企藍籌在政策催化和訂單持續(xù)改善的共同催化下迎來投資機會。

    天風證券建議關注三條主線的投資標的,一是低估值:中國特色估值體系下利好央企藍籌,高彈性地方國企;二是建筑+:與新能源和化工相關的企業(yè);三是專業(yè)工程:推薦鋼結構,與民生相關的糧食安全領域。

(編輯 屈珂薇 姜楠)

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