造紙行業(yè)仍然承壓

    本報記者 王僖

    截至8月28日，在A股造紙行業(yè)23家上市公司中，16家已披露2025年半年報。整體來看，周期性極強的造紙行業(yè)上半年仍然承壓，其中，僅4家公司歸屬于上市公司股東的凈利潤實現正向增長，山東太陽紙業(yè)股份有限公司（以下簡稱“太陽紙業(yè)”）以191.13億元營收、17.8億元凈利潤保持行業(yè)領先。

    太陽紙業(yè)半年報表示，今年上半年，造紙行業(yè)在產能擴張、成本優(yōu)化、出口增長方面呈結構性調整態(tài)勢，但整體仍面臨供需壓力與盈利分化。

    太陽紙業(yè)有關負責人對《證券日報》記者表示，公司在原料、工藝、產品三個維度落實差異化戰(zhàn)略：原料端自制漿采用多種原料，保障生產需求且降低纖維成本；生產端減少高成本原料用量，推進“工藝差異化”改進；產品端推出一批適銷對路的差異化產品。同時，公司聚焦全鏈條降本增效，報告期內公司能源、原料成本及維修費用均有節(jié)降，確保了經營業(yè)績穩(wěn)定。

    牡丹江恒豐紙業(yè)股份有限公司相關人士也表示，公司上半年核心業(yè)務盈利能力穩(wěn)步增長，得益于持續(xù)推進精益化管理，降低原材料及能源消耗，優(yōu)化供應鏈管理、加強存貨周轉，嚴控采購成本與運營費用。

    不過，造紙行業(yè)成本壓力主要來自占比最大的原材料和能源，且二者走勢存在不確定性。山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司分析師李莉對《證券日報》記者表示，文化紙所用紙漿屬期貨產品，金融屬性強、價格波動明顯；包裝紙用廢紙因今年降雨等天氣因素成本上升。能源端成本波動的不確定性，也影響行業(yè)成本端走勢，對行業(yè)供需及價格走勢形成不確定性影響。

    太陽紙業(yè)半年報顯示，下半年公司廣西基地南寧園區(qū)“林漿紙一體化技改及配套產業(yè)園項目”一、二期將基本建成，北海、南寧兩大園區(qū)將形成更高層次協同，推動公司的“林漿紙一體化”戰(zhàn)略向更高質量、更可持續(xù)方向縱深發(fā)展。

    李莉表示，近期，“反內卷”政策導向或加速產業(yè)結構調整，成為行業(yè)供需再平衡重要支撐點。以競爭激烈的包裝紙行業(yè)為例，2025年其產能處于投產尾聲，未來企業(yè)擴張將放緩。當前包裝紙市場競爭激烈、產品同質化嚴重，突破困境需推動產能向高端化、差異化轉型。

    李莉進一步表示，結構調整需借市場機制逐步完成，未來行業(yè)將主要通過價格波動、企業(yè)優(yōu)勝劣汰等方式實現供需平衡。隨著“反內卷”政策持續(xù)推進，2026年有望迎來供需再平衡重要轉折點，紙品價格也將逐步走出低迷周期。