多重因素加劇民企流動性困境 專家建議綜合施策

    ■本報記者 杜雨萌

    今年以來，受宏觀經(jīng)濟增速下行、信用緊縮以及A股市場波動加劇等因素影響，民營上市公司轉(zhuǎn)讓控股權事件此起彼伏。雖然迄今為止，已有包括深圳、山東、福建等省市國資機構或企業(yè)接手民營上市公司股權，為其提供流動性支持，但對民營企業(yè)發(fā)展來說，如何從根本上緩解流動性困境顯然更為重要。

    昨日，京東金融副總裁沈建光在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前有多重因素造成民營企業(yè)流動性困難。如資金可得性問題一直是我國民營企業(yè)的痛點，尤其在去杠桿背景下，民營企業(yè)的信貸渠道受阻，融資難、融資貴的情況比較突出；今年以來內(nèi)外環(huán)境錯綜復雜，資本市場劇烈波動，民營企業(yè)經(jīng)營面臨更多不確定性因素，整體呈現(xiàn)利潤下滑的趨勢，現(xiàn)金流情況惡化；此外，從自身角度來講，由于部分民營企業(yè)管理能力較弱，加之采用高杠桿、高負債等經(jīng)營策略，因此，往往更容易受到市場波動的沖擊。

    事實上，為緩解目前民營企業(yè)流動性困境，各方已紛紛采取“輸血”措施。如近日財政部表示，在全面落實已出臺的減稅降費政策的同時，抓緊研究更大規(guī)模的減稅、更加明顯的降費措施，真正讓企業(yè)輕裝上陣、放手發(fā)展；再比如，證監(jiān)會擴大并購重組募集配套資金使用范圍；此外，銀保監(jiān)會也表示，險資股權投資行業(yè)限制在未來或取消，以鼓勵保險機構更積極參與解決上市公司的股票質(zhì)押流動性風險。

    近日召開的國務院促進中小企業(yè)發(fā)展工作領導小組第二次會議再次強調(diào)，要高度重視中小微企業(yè)當前面臨的突出困難，采取精準有效措施大力支持中小微企業(yè)發(fā)展，進一步深化研究在減輕稅費負擔、解決融資難題等方面支持中小微企業(yè)發(fā)展的政策措施，推動中小微企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    “對民營企業(yè)發(fā)展來說，融資難、融資貴等一直是制約其發(fā)展的問題，盡管監(jiān)管層多措并舉解決融資難問題，但問題仍突出。”盤古智庫高級研究員吳琦在接受《證券日報》記者采訪時表示，若想進一步緩解民營企業(yè)流動性困境，首先要在制度方面綜合施策，實現(xiàn)貨幣政策、財政政策和產(chǎn)業(yè)政策的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。如財稅政策進一步發(fā)力，落實好減稅降費政策；其次，穩(wěn)健貨幣政策要保持松緊適度，把好貨幣供給總閘門，維持流動性合理充裕，繼續(xù)優(yōu)化流動性的投向和結構，注重貨幣政策的傳導和疏通；最后，進一步推進放管服改革，營造公平公正的市場營商環(huán)境，切實保護民營企業(yè)的合法權益。

    吳琦認為，除了從制度方面解決民營企業(yè)流動性困境外，還要督查金融機構改革內(nèi)部考核和服務機制，提升金融機構對小微信貸的供給意愿和能力；另外，也要推動民營企業(yè)改變經(jīng)營理念，規(guī)范經(jīng)營管理，從規(guī)模擴張型向內(nèi)涵效益型轉(zhuǎn)變，推動技術創(chuàng)新，切實提升核心競爭力。