潘功勝：債市融資支持工具實(shí)施嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理

    中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝26日在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具在具體運(yùn)作上由央行通過(guò)再貸款提供部分初始資金，專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作。通過(guò)出售信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具和擔(dān)保增信等方式，重點(diǎn)支持暫時(shí)遇到流動(dòng)性困難，但有市場(chǎng)、有前景、有技術(shù)、有競(jìng)爭(zhēng)力的民營(yíng)企業(yè)的債券融資。

    潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)，債券市場(chǎng)融資支持工具完全按照市場(chǎng)化運(yùn)作，實(shí)施嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理。一是對(duì)于參與工具的各方建立有效的激勵(lì)約束安排和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。二是要發(fā)揮債券市場(chǎng)的主承銷商作用。三是實(shí)施機(jī)構(gòu)，比如中債增信，在選擇企業(yè)方面完全市場(chǎng)化。四是信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的價(jià)格形成完全市場(chǎng)化。五是實(shí)施機(jī)構(gòu)，比如中債增信等，會(huì)基于大數(shù)定率，對(duì)債券發(fā)行人的違約概率進(jìn)行嚴(yán)格精算，再結(jié)合信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具可能的定價(jià)區(qū)間，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)收益模型來(lái)測(cè)算損益情況，從而判斷是否對(duì)企業(yè)發(fā)債提供支持。

    對(duì)于民企債券融資支持工具能夠形成多大規(guī)模，潘功勝表示，“如果初期提供的初始資金大概為100億，它有一個(gè)杠桿比例，假如按1：8的比例測(cè)算，它可能會(huì)形成八百億規(guī)模。此外，也不光是中債增信自己在做，它會(huì)和其他市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，包括債券主承銷商、地方商業(yè)銀行、地方增信公司、保險(xiǎn)公司等會(huì)組成產(chǎn)品發(fā)行的聯(lián)合體。假定其他主體也按照這個(gè)比例，提供800億規(guī)模，可能就會(huì)形成1600億規(guī)模，這是一個(gè)初步估算。我們也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化情況，觀察和評(píng)估這個(gè)規(guī)模對(duì)于目前民營(yíng)企業(yè)融資氛圍的改善效果，以決定會(huì)不會(huì)再進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。”

    另外，對(duì)于近期人民幣匯率的變化，潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)：“近些年來(lái)，在應(yīng)對(duì)匯率和外匯市場(chǎng)波動(dòng)的過(guò)程中，人民銀行、外匯局也積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和政策工具，根據(jù)形勢(shì)變化采取必要的、有針對(duì)性的措施，對(duì)于那些試圖做空人民幣的勢(shì)力，幾年之前我們都‘交過(guò)手’，彼此也非常熟悉，我想我們應(yīng)該都記憶猶新。”

    潘功勝表示，我們有基礎(chǔ)、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。具體來(lái)看，一是近期人民幣匯率變化主要是對(duì)市場(chǎng)供求和國(guó)際匯市波動(dòng)的反映。二是人民幣在新興市場(chǎng)貨幣中表現(xiàn)總體穩(wěn)健。三是人民銀行也積極采取了一些措施來(lái)穩(wěn)定預(yù)期。四是中國(guó)作為負(fù)責(zé)任的大國(guó)，不會(huì)搞競(jìng)爭(zhēng)性貶值，不會(huì)將人民幣匯率作為工具來(lái)應(yīng)對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端等外部的擾動(dòng)。五是中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健，宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，今年國(guó)際收支也是大體平衡。根據(jù)國(guó)家外匯管理局公布的相應(yīng)數(shù)據(jù)，外匯儲(chǔ)備充足，這些因素為人民幣匯率保持基本穩(wěn)定提供一個(gè)基本面支撐。