PPP項目再融資話題引熱議 專家建議引入更多長期資金

    本報記者 包興安

    近日，在第五屆中國PPP發(fā)展（融資）論壇之“資產(chǎn)流動性—再融資”分論壇上，嘉賓們圍繞PPP資產(chǎn)流動性、再融資市場環(huán)境、PPP二級市場建設(shè)等內(nèi)容進行討論，認(rèn)為再融資是提高資產(chǎn)流動性的工具，不能用于逃避建設(shè)運營責(zé)任。再融資要關(guān)注底層資產(chǎn)，通過交易規(guī)范推動項目規(guī)范，通過項目規(guī)范助力交易規(guī)范。同時，要加強信息披露，保護投資者合法權(quán)益。

    國務(wù)院參事室公共政策研究中心理事長胡本鋼表示，要豐富和完善開放、透明、公平的PPP二級市場，建立多元化、市場化、規(guī)范化和風(fēng)險可控化的資產(chǎn)流轉(zhuǎn)退出渠道。為此，一是要統(tǒng)一市場規(guī)則，建立開放、透明、安全的市場交易平臺；二是要培育合格運營商、中介機構(gòu)及深耕大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈的企業(yè)等，發(fā)揮各方專業(yè)優(yōu)勢；三是要加快二級市場的法律和制度建設(shè)；四是要明確政策紅線和負(fù)面清單，防止出現(xiàn)金融風(fēng)險。

    天津市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長李文茂認(rèn)為，PPP項目再融資要規(guī)范基礎(chǔ)資產(chǎn)，要適應(yīng)PPP的特殊性。因此，建議一要研究制定出臺PPP產(chǎn)品的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；二要研究出臺資產(chǎn)交易實施細(xì)則，明確各環(huán)節(jié)操作流程及各相關(guān)方權(quán)利義務(wù)；三要建立健全包括平臺、系統(tǒng)、規(guī)則、評級等的制度體系；四要創(chuàng)新融資手段、融資工具、金融產(chǎn)品。

    中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會仲裁院副院長趙健表示，提高PPP資產(chǎn)流動性，亟須加強法律保障，主要體現(xiàn)在五個方面：一是立法支持，在立法層面要對PPP資產(chǎn)流動性和再融資予以支持。二是政府職責(zé)，要協(xié)調(diào)好政府作為合作方和管理者的兩個角色。三是裁判保障，在審理這類合同糾紛的時候，裁判機關(guān)應(yīng)堅持鼓勵交易的原則。四是企業(yè)合規(guī)，應(yīng)著重加強產(chǎn)品和交易的規(guī)范性、合法性審查，加強資格審查，加強與相關(guān)法律法規(guī)的協(xié)調(diào)。五是合同協(xié)調(diào)，要避免合同沖突。

    國務(wù)院國資委研究中心處長呂漢陽認(rèn)為，應(yīng)該抓住擴大金融業(yè)對外開放的歷史機遇，將更多成熟穩(wěn)健型的資金引入我國市場。

    天風(fēng)證券總裁助理劉煥禮表示，PPP資產(chǎn)證券化能夠推動項目自身的規(guī)范性，為解決項目流動性問題提供期限匹配的新路徑，降低PPP參與方的資金成本等。針對目前存在的項目增信難、程序復(fù)雜等問題，建議一是在PPP項目中嵌入資產(chǎn)證券化要求，提高項目規(guī)范和市場化程度；二是通過科技手段、強化中介機構(gòu)勤勉盡責(zé)等，提高資產(chǎn)透明度和信息披露的充分性；三是提高機構(gòu)資金參與的積極性，鼓勵更多主體參與。

    中融國際信托有限公司總裁助理高全認(rèn)為，應(yīng)重點關(guān)注PPP與資金是否期限匹配、成本價格是否劃得來、風(fēng)險是否可控等核心要素。在法律、政策等宏觀層面和實操方面有幾點努力方向：一是回歸本源，劃清規(guī)范PPP與政府債務(wù)的區(qū)別；二是引入資金，多引入活水及長期資金；三是市場建設(shè)，做好資產(chǎn)流動的產(chǎn)品化；四是前瞻性交易安排，在方案和合同層面留足交易可能和退出安排。

（編輯 白寶玉）