外資加倉中國提速 或成國內債市尤其是利率債市場主力

    本報記者 張志偉 實習生 余俊毅

    隨著中國債券市場對外開放力度的不斷加大，今年外資涌入中國證券市場的浪潮可謂“波濤洶涌”。截至10月底，已經有超過2000家境外投資者進入銀行間債券市場，其背后也不僅僅是因為資本對外開放政策的利好。    

    外資加速進入債券市場

    根據中國外匯交易中心在11月1日發(fā)布的數據顯示，2019年10月份，境外機構投資者在我國銀行間債券市場共達成交易5425億元，交易環(huán)比上升3%，同比大增211%，凈買入503億元，占同期現券市場總成交量的3%。截至今年10月底，已經有2345家的境外機構投資者進入了中國銀行間的債券投資市場，這比起2018年的境外投資機構增長僅380家的數字要明顯大幅上升。從債券類型和償期來看，境外投資者偏好于政策性金融債、國債、同業(yè)存單等流動性較好的證券，這三類的債券交易量總占比約為96%。債券償期主要集中在1年以內和7-10年，交易量占比為24%和36%。今年作為對外資加大開放力度的一年，這也正是外資加速投資中國市場，持續(xù)增持人民幣資產的一個真實映射。

    在11月3日的金融高質量發(fā)展廣州峰會上，美國銀行中國區(qū)行政總裁王偉在名為“新時期下的資產管理新機遇”圓桌論壇上公開表示，在過去，外國的債券市場投資者一度認為投資中國債市的時機還未到來，并未做好周全的準備。但是如今關心和對中國債券市場有投資意愿的外國投資者越來越多。中國的債市，國外投資者投資規(guī)模占比僅為2.9%，而在亞洲其他地區(qū)，國外投資者投資規(guī)模占比為30%，中國債券市場未來的發(fā)展空間將是巨大的。

    某券商研究員向記者指出，“由于今年開放政策的利好因素、內外利差水平的擴大，再加上人民幣匯率在逐漸的回暖上升，當前的這三大因素共同支持著外資去配置人民幣資產。可以明顯的看出，今年境外機構投資者正在跑步進入中國債券市場，他們的表現日漸活躍，雖然交易量占比仍不是很高，但是也有穩(wěn)步提升的趨勢，并且正在成為我國債券市場的一支重要的邊際力量。”

    多因素“加持”中國債券

    今年國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室宣布了一系列金融業(yè)進一步對外開放的政策措施，其中包括將原定于2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時點提前到2020年。加快了推進資本市場高水平對外開放的速度。某券商研究員對記者說：“因為我國取消了合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者投資額度限制，這提升了外資投資境內金融市場的資金額度，加之目前全球的利率狀況并不好，所以中國債市穩(wěn)定的利率會吸引不少外資增加對中國債券市場的資金量。”

    國盛證券首席固定收益分析師劉郁此前表示，她分析了全球利率一路走低的原因認為，利差是外資大量進入中國債券市場的主要原因，外資可能成為國內債券市場尤其是利率債市場的主力機構。

    記者發(fā)現，在發(fā)達國家紛紛降息的背景下，我國并沒有降息，我國債券依舊保持較高的收益率。比如今年新西蘭聯儲首次將基準率降至歷史最低水平，美聯儲今年以來已有三次降息。根據Wind數據統(tǒng)計，截至今年10月底，中國10年期國債收益率超過3.24%，而美國10年期國債收益率為1.80%，利差超過140個基點。中國國債、政策性銀行債、國企債等成為部分外資機構2019年重要的收益來源。

    中金公司固收研報指出，2018年全年，境外機構投資者一共凈購買了超過5800億元的中國債券，大約三分之一的凈供給來源是在國債的投資上。當前人民幣匯率更趨穩(wěn)健，給予境外投資者配置中國債券更好的機會。

（編輯 白寶玉）