鼓勵資金投資股票債券等標準化資產(chǎn)

    作為銀行理財子公司最核心的一項配套監(jiān)管制度，在經(jīng)歷了前期的公開征求意見后，12月2日，銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司凈資本管理辦法》，并將于2020年3月1日正式實施。

    銀保監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人表示，《辦法》充分借鑒同類資管機構(gòu)的凈資本監(jiān)管要求，結(jié)合理財子公司的特點，通過凈資本管理約束，引導(dǎo)理財子公司樹立審慎經(jīng)營理念，堅持業(yè)務(wù)發(fā)展與自身經(jīng)營管理能力相匹配；確保同類資管機構(gòu)公平競爭，防范監(jiān)管套利，促進我國資管行業(yè)健康有序發(fā)展。

    國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛對證券時報記者表示，《辦法》是理財子公司監(jiān)管制度的進一步完善，凈資本管理是理財子公司監(jiān)管框架中最核心的一項制度，其目的在于保障行業(yè)健康有序發(fā)展，以凈資本為約束避免業(yè)務(wù)盲目擴張。

    理財子公司凈資本管理主要包括凈資本、風(fēng)險資本以及凈資本監(jiān)管標準等三方面內(nèi)容。其中，在凈資本監(jiān)管標準方面，主要設(shè)定了兩項監(jiān)管要求：一是凈資本不得低于5億元人民幣，且不得低于凈資產(chǎn)的40%；二是凈資本不得低于風(fēng)險資本，確保理財子公司保持足夠的凈資本水平。

    從已公告擬成立理財子公司的銀行看，各家銀行理財子公司的注冊資本金少則10億元，多則上百億，目前均符合凈資本監(jiān)管標準。另據(jù)證券時報記者了解，在確定上述兩項凈資本監(jiān)管標準之前，監(jiān)管部門進行過廣泛且充分的測算，各類銀行的理財子公司在目前及未來很長一段時間內(nèi)都會達標。有分析還認為，理財子公司資本補充渠道較為廣闊，監(jiān)管鼓勵符合條件的內(nèi)外資投資理財子公司，預(yù)計未來很長一段時間內(nèi)都不需要依靠母行進行再注資。

    《辦法》對于凈資本、風(fēng)險資本的計算方法列出了具體公式。其中，風(fēng)險資本的組成包括自有資金投資風(fēng)險資本、理財業(yè)務(wù)對應(yīng)的資本和其他各項業(yè)務(wù)對應(yīng)的資本，以及不同類型業(yè)務(wù)下設(shè)的不同種類投資資產(chǎn)都會對應(yīng)不同的風(fēng)險系數(shù)。與征求意見稿相比，風(fēng)險系數(shù)均無任何變化。

    為引導(dǎo)理財子公司聚焦資管主業(yè)，鼓勵投資標準化資產(chǎn)，《辦法》對理財資金投資債券、股票、符合標準化金融工具特征的衍生產(chǎn)品、公募證券投資資金等標準化資產(chǎn)設(shè)定的風(fēng)險系數(shù)均為0，這也與同類資管機構(gòu)的監(jiān)管要求保持一致。

    曾剛表示，上述風(fēng)險系數(shù)的設(shè)定，實則利于引導(dǎo)理財子公司堅守資管主業(yè)，真正成為直接融資市場重要的長期機構(gòu)參與者。從宏觀角度看，這將利于我國包括資本市場在內(nèi)的直接融資體系的發(fā)展。

    此外，為落實凈資本管理的主體責(zé)任，《辦法》明確，理財子公司董事會承擔本公司凈資本管理的最終責(zé)任，高級管理層負責(zé)組織實施凈資本管理工作，至少每季度將凈資本管理情況向董事會書面報告一次。理財子公司應(yīng)當定期報送凈資本監(jiān)管報表，凈資本、凈資本與凈資產(chǎn)的比例、凈資本與風(fēng)險資本的比例等指標與上個報告期末相比變化超過20%或不符合監(jiān)管標準的，應(yīng)當向銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)書面報告，并說明原因。