工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、董事總經(jīng)理程實：金融委會議釋放三大積極信號

    本報記者 朱寶琛

    1月7日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第十四次會議，如何緩解中小企業(yè)融資難融資貴問題成為會議重心。對此，工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、董事總經(jīng)理程實認(rèn)為，本次會議釋放出三大積極信號。

    第一，精準(zhǔn)施策，對癥下藥激活動力。對于中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展而言，中小企業(yè)既是吸納就業(yè)、保障民生的安全墊，更是活化經(jīng)濟(jì)微觀基礎(chǔ)的催化劑。針對于此，本次會議不僅抓住了“中小企業(yè)融資難融資貴”這一關(guān)鍵問題，更是對該問題的核心癥結(jié)進(jìn)行了精準(zhǔn)部署。

    從頂層來看，“疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制”，旨在從源頭上消除部分貨幣政策工具對中小金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)的“價格歧視”。從基層來看，“對金融機(jī)構(gòu)履行好中小企業(yè)金融服務(wù)主體責(zé)任形成有效激勵”，力求在業(yè)務(wù)終端削弱信用投放的順周期性，打通“寬信用”的最后一公里。從渠道來看，“拓寬優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)直接融資渠道”則有利于跨越新經(jīng)濟(jì)與間接融資體系的結(jié)構(gòu)錯配，加速新舊動能的轉(zhuǎn)換。

    “綜合來看，上述部署有望精準(zhǔn)發(fā)力，通過疏通中小企業(yè)的融資瓶頸，長遠(yuǎn)地激活中國經(jīng)濟(jì)的微觀活力。”程實說。

    第二，多策并舉，經(jīng)濟(jì)“增質(zhì)”上行可期。從全局來看，本次會議是中國經(jīng)濟(jì)政策組合拳的重要一環(huán)。在總量層面，1月份專項債加速發(fā)行，積極財政對經(jīng)濟(jì)的托底作用增強。降準(zhǔn)如期而至，保持了流動性的總體充裕。在結(jié)構(gòu)層面，本次會議以改革的方式發(fā)力，有望促使積極財政的外溢效應(yīng)和流動性的充裕供給更多地惠及中小企業(yè)。這一組合兼顧了總量的穩(wěn)健和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，平衡了短期的增速和長期的潛力。

    “由此，我們維持此前預(yù)判，中國經(jīng)濟(jì)一季度將企穩(wěn)向好，2020年中國經(jīng)濟(jì)將在守住增速底線的同時，進(jìn)一步鞏固發(fā)展質(zhì)量的上行趨勢。”程實表示。

    第三，重心調(diào)整，驗證風(fēng)險形勢改善。不同于2019年的第六次、第九次會議，本次會議并未再次強調(diào)“防范化解各類風(fēng)險”“堅決阻斷風(fēng)險傳染和擴(kuò)散”。這表明，得益于此前果斷有力的政策干預(yù)，中國金融體系已經(jīng)穩(wěn)步走出了2019年年中的信用分層沖擊和年末的流動性短缺隱患，風(fēng)險壓力實現(xiàn)系統(tǒng)性改善。

    “基于此，中國金融政策的重心已從‘防風(fēng)險’轉(zhuǎn)向‘穩(wěn)增長’和‘促改革’，未來相應(yīng)的政策空間有望顯著擴(kuò)展。”程實說。

（編輯 白寶玉）