一季度GDP基本符合預(yù)期 下半年增速有望較大幅度反彈

    本報記者 朱寶琛

    一季度的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)公布，業(yè)界普遍認(rèn)為，基本符合預(yù)期，下半年經(jīng)濟(jì)增速有望出現(xiàn)較大幅度反彈。

    “一季度GDP增長-6.8%，經(jīng)濟(jì)增速符合-10%到-5%的預(yù)期。”財信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明對《證券日報》記者表示，隨著疫情的好轉(zhuǎn)和生活生產(chǎn)秩序的逐步恢復(fù)，疫情對經(jīng)濟(jì)的影響也將隨之較快消退，經(jīng)濟(jì)增長有望加快，3月份的投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)環(huán)比已經(jīng)出現(xiàn)較大幅度好轉(zhuǎn)，這種趨勢有望得到延續(xù)，只要疫情不出現(xiàn)反復(fù)。

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊認(rèn)為，一季度GDP出現(xiàn)預(yù)期之內(nèi)的負(fù)增長，沒必要對此過度解讀，當(dāng)前政府與投資者應(yīng)該更多著眼于未來的經(jīng)濟(jì)修復(fù)。目前政府和監(jiān)管層短期內(nèi)出臺的各項(xiàng)針對疫情的政策已經(jīng)較為充分，隨著政策的加快落地和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的穩(wěn)步推進(jìn)，政策效應(yīng)已逐漸顯現(xiàn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入溫和恢復(fù)的軌道。

    “往后看，政策需要在三方面繼續(xù)發(fā)力：首先，繼續(xù)增加財政支出；其次，貨幣配合財政，提供寬松的流動性環(huán)境；此外，在穩(wěn)就業(yè)的基礎(chǔ)上推動穩(wěn)增長。”章俊說。

    交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉對《證券日報》記者表示，一季度GDP基本符合預(yù)期，應(yīng)該是年內(nèi)最低水平，主要是疫情沖擊導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)臨時的“休克”。不過3月份數(shù)據(jù)降幅基本都在收窄，倘若二季度全球疫情能控制住，今年后三個季度經(jīng)濟(jì)逐季反彈是可以期待的。目前全球各國政策都非常積極，中國財政和貨幣政策從數(shù)量級上看也是非常積極的，這些對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)能形成有效支撐。

    “整體看，只要全球疫情能在四五月份出現(xiàn)拐點(diǎn)，中國二季度經(jīng)濟(jì)增長恢復(fù)到一個正常的水平還是可以期待的。”唐建偉說。

    展望未來，伍超明表示，預(yù)計二季度GDP增速在4%-5%左右，沒有達(dá)到6%潛在增速水平的主要原因，在于海外經(jīng)濟(jì)受疫情擴(kuò)散影響。但國內(nèi)下半年經(jīng)濟(jì)增速有望出現(xiàn)較大幅度反彈提高。

    工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、董事總經(jīng)理、研究部主管程實(shí)對《證券日報》記者表示，伴隨全球疫情的持續(xù)發(fā)酵，中國經(jīng)濟(jì)政策搭配預(yù)計將逐步淡化增長目標(biāo)，強(qiáng)化民生關(guān)切。呵護(hù)中小微企業(yè)現(xiàn)金流以保障就業(yè)，紓困低收入人群以托底民生，將是未來政策發(fā)力的主方向。

    “沿循這一方向，財政政策將居于主導(dǎo)地位，而貨幣政策將發(fā)揮輔助作用。”程實(shí)說，因此，在下一階段，中國貨幣政策預(yù)計不會跟隨歐美的“超寬松”浪潮，而是緊扣LPR這一主軸，充分用好常規(guī)政策工具箱，形成一整套靈活、精準(zhǔn)的施策體系。得益于未來LPR的持續(xù)下行，存款利率有望通過市場化途徑漸次下調(diào)，存量房貸“換錨”將釋放居民消費(fèi)能力，而再貸款工具對中小微企業(yè)的定向扶助亦將增強(qiáng)。由此，重“角度”而非重“力度”的貨幣政策選擇，有望對中國經(jīng)濟(jì)全局發(fā)揮結(jié)構(gòu)性的活化作用。

    富達(dá)國際中國區(qū)股票主管、基金經(jīng)理周文群表示，較小規(guī)模的刺激仍有可能推出，尤其是在促進(jìn)消費(fèi)和鼓勵科技領(lǐng)域投資等。同時，預(yù)計政府還將繼續(xù)在金融板塊等行業(yè)推出更多的改革和開放政策，這些舉措都將有利于支持A股市場的后續(xù)表現(xiàn)。

（編輯 喬川川）