中國投資發(fā)展報告（2020）：中國經(jīng)濟(jì)筑底向好 A股表現(xiàn)仍值得期待

    本報記者 姜楠

    2020年5月26日，由中國建投投資研究院、社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社共同主辦的《中國投資發(fā)展報告（2020）》（以下簡稱《報告》）發(fā)布會在北京舉行?！秷蟾妗氛J(rèn)為，全球貨幣寬松在2020年延續(xù)，并將繼續(xù)推高各類資產(chǎn)價格，對中國A股市場是長期和實質(zhì)性利好，中國經(jīng)濟(jì)將會筑底向好，A股市場表現(xiàn)仍然值得期待。

    《報告》指出，由于不同的資產(chǎn)對貨幣寬松的敏感性不同，同時還會受到其他因素的影響，因此并不是所有資產(chǎn)價格都會在2020年有相同的表現(xiàn)。但對中國A股市場來說，是長期和實質(zhì)性的利好：一是中國上市公司的財務(wù)負(fù)擔(dān)較重，降息可以緩解上市公司的財務(wù)負(fù)擔(dān)；二是降息有助于刺激需求，改善企業(yè)盈利增長預(yù)期；三是降息可以提振投資者的風(fēng)險偏好，增加對權(quán)益資產(chǎn)的配置。

    展望2020年，《報告》認(rèn)為，在寬松的貨幣環(huán)境下，中國經(jīng)濟(jì)將會筑底向好，A股市場的表現(xiàn)仍然值得期待。利率下降、逆周期調(diào)節(jié)和資本市場改革將是A股市場三大主線。利率下行有利于電子、計算機、通信、傳媒等科技行業(yè)持續(xù)提升估值；也有利于企業(yè)融資成本下降，促進(jìn)先進(jìn)制造業(yè)投資；還對高股息的龍頭板塊形成吸引力。在中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落地、全球貿(mào)易條件改善、高通脹制約貨幣政策背景下，逆周期政策發(fā)力將助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，推動市場震蕩回暖。

（編輯 白寶玉）