中小投資者吐露兩會愿景：機(jī)構(gòu)投資者資金應(yīng)彰顯長線屬性

    本報(bào)記者 吳曉璐

    2021年全國兩會臨近，在代表建議和委員提案出爐前，近日，投資者率先拋出了其2021年的兩會愿景。

    去年，公募基金大放異彩?！蹲C券日報(bào)》記者注意到，近日，有投資者在上證e互動(dòng)上呼吁兩會代表委員，建議加強(qiáng)基金行業(yè)不同類型基金的最低行業(yè)持倉要求，防止基金跟風(fēng)市場單一熱點(diǎn)行業(yè)，導(dǎo)致原行業(yè)失血。此外，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)彰顯長期資金屬性也是投資者的熱盼。

    今年以來，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)持股成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)。市場人士認(rèn)為，在資本市場大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的背景下，需要進(jìn)一步完善制度設(shè)計(jì)，不斷提高上市公司質(zhì)量，創(chuàng)造和培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者長期投資的土壤和習(xí)慣。未來，長期業(yè)績優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)投資者將脫穎而出。

    “‘抱團(tuán)’是一個(gè)結(jié)果，優(yōu)質(zhì)上市公司稀缺才是抱團(tuán)現(xiàn)象產(chǎn)生的根本原因。”利得基金副總裁黃曉鋼在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，機(jī)構(gòu)投資者在專業(yè)能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、市場分析能力、公司調(diào)研能力等方面具有相對優(yōu)勢，剔除特殊情況，對優(yōu)質(zhì)標(biāo)的抱團(tuán)是價(jià)值認(rèn)同的直接體現(xiàn)。從投資角度而言，機(jī)構(gòu)投資者與普通投資者的盈利需求也一致。

    寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對《證券日報(bào)》記者表示，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)容易形成較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。近年來，公私募基金得到了快速發(fā)展，但也出現(xiàn)了新問題。除了抱團(tuán)，同一基金經(jīng)理管理多個(gè)主題基金，類似主題基金多次募集，部分基金管理規(guī)模過大，都會造成投資標(biāo)的過度集中，以及新老基金相互接盤等。在發(fā)展壯大機(jī)構(gòu)投資者的過程中，這些潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)需要獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)重視。

    對此，投資者還提出，“行業(yè)主題基金應(yīng)該作為該行業(yè)長期壓倉資金，體現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者長期資金性質(zhì)。”

    黃曉鋼認(rèn)為，行業(yè)主題基金可以進(jìn)一步發(fā)揮公募基金的產(chǎn)業(yè)研究、市場分析、風(fēng)險(xiǎn)控制等優(yōu)勢，對績優(yōu)或潛力公司持續(xù)賦能，在給予發(fā)展所需要的資本助力的同時(shí)，幫助企業(yè)獲得其持續(xù)領(lǐng)先發(fā)展的可能，是實(shí)現(xiàn)用資本活水提高上市公司質(zhì)量的重要渠道，是投資人分享社會、企業(yè)發(fā)展進(jìn)步取得共同收益的手段。

    《證券日報(bào)》記者注意到，“培育資本市場機(jī)構(gòu)投資者”是《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場體系行動(dòng)方案》提出的促進(jìn)資本市場健康發(fā)展四大要點(diǎn)之一。

    “資本市場引入中長期資金，壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者力量，有利于優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)市場韌性，促進(jìn)投融資平衡，對于資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展意義重大。”證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，證監(jiān)會將以更大力度推進(jìn)投資端改革。不斷壯大市場買方力量，提升權(quán)益類基金產(chǎn)品供給與服務(wù)質(zhì)量，持續(xù)優(yōu)化中長期資金入市環(huán)境，實(shí)施長周期考核機(jī)制，完善“愿意來、留得住”的市場機(jī)制等。

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，從持倉情況看，截至今年1月15日，境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)持有A股流通市值合計(jì)12.62萬億元，占A股流通市值比例為18.44%，較2019年末上升2.02個(gè)百分點(diǎn)，也處于近年來最高水平。

    “經(jīng)過多年的發(fā)展，國內(nèi)資本市場已經(jīng)產(chǎn)生出一批合規(guī)經(jīng)營、業(yè)績優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)投資者。”黃曉鋼表示，個(gè)人投資者在賬戶數(shù)量上仍占比巨大，但持股市值比重已呈現(xiàn)下降趨勢，機(jī)構(gòu)投資者的持股占比提升明顯。同時(shí)，投資者情緒受2020年“結(jié)構(gòu)牛市”帶來的“炒股不如買基金”影響明顯，通過認(rèn)購專業(yè)投資機(jī)構(gòu)產(chǎn)品參與市場的投資者數(shù)量進(jìn)一步增加。“未來，銀行、保險(xiǎn)、社?；?、公募基金依舊是中長期資金來源的主力，受制度及風(fēng)格影響，預(yù)計(jì)公募基金在財(cái)富創(chuàng)造方面的潛力最為巨大。”

    平安證券研報(bào)認(rèn)為，在大力發(fā)展權(quán)益基金的背景下，公募基金大發(fā)展幾成定局，未來會有更多公募公司參與競爭，長期業(yè)績優(yōu)秀的公司更容易脫穎而出。

    對于如何不斷壯大市場買方力量和持續(xù)優(yōu)化中長期資金入市環(huán)境，黃曉鋼認(rèn)為，還是要繼續(xù)完善資本市場基礎(chǔ)制度，給予機(jī)構(gòu)投資者良性、長期發(fā)展的“土壤”，同時(shí)不斷提高上市公司質(zhì)量，使市場上有更多的長期投資資產(chǎn)，培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者長期投資習(xí)慣，從而形成融資端與投資端的齊頭并進(jìn)，合力搭建長期可持續(xù)化發(fā)展的良性環(huán)境。

    鄭磊認(rèn)為，在壯大機(jī)構(gòu)投資者過程中，實(shí)施長周期考核機(jī)制是非常有必要的。另外，基金管理機(jī)構(gòu)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制更為重要。培育一批以長期業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向的機(jī)構(gòu)投資者，對建設(shè)高質(zhì)量資本市場具有重要意義。