5月22日,在2021清華五道口全球金融論壇上,銀保監(jiān)會副主席肖遠(yuǎn)企提出了五個需要在理論上進一步探索和創(chuàng)新的金融問題——金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長、金融穩(wěn)定;貨幣形態(tài)、貨幣制度與傳導(dǎo)機制的研究;低利率將如何改變金融機構(gòu)經(jīng)營與盈利的模式;應(yīng)對氣候變化將大幅拓展金融生產(chǎn)最大可能性邊界;金融中介多樣化背景下的金融業(yè)務(wù)定義及其范疇。
其中,針對低利率將如何改變金融機構(gòu)經(jīng)營與盈利的模式,肖遠(yuǎn)企表示,全球超低利率乃至出現(xiàn)負(fù)利率已有多年,涉及的國家越來越多。一些國家的整體凈利差已趨近于零,但這些國家金融體系的結(jié)構(gòu)并沒有發(fā)生太大變化,說明其金融市場和金融機構(gòu)早已做出某種調(diào)整或變化。
但負(fù)面影響也不能忽視。肖遠(yuǎn)企表示,長期低利率環(huán)境會造成金融風(fēng)險隱性化和長期化。從央行角度看,負(fù)利率弱化貨幣政策傳導(dǎo)效果,央行資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險暴露增加,越來越需要將各類資產(chǎn)市場動態(tài)納入視野;從財政角度看,超低利率或?qū)⒁l(fā)政府債務(wù)過度擴張,加劇財政懸崖與主權(quán)債務(wù)風(fēng)險;從企業(yè)角度看,債務(wù)高啟值得警覺,目前全球債務(wù)占GDP的比重已經(jīng)超過350%,其中絕大部分由企業(yè)貢獻(xiàn);從金融市場看,容易助長資產(chǎn)泡沫和投機炒作。
肖遠(yuǎn)企表示,聯(lián)合國政府間氣候變化專門委員會指出,要在2050年實現(xiàn)二氧化碳凈零排放,全球每年需要投資1.6萬億至3.8萬億美元,這對金融行業(yè)是一個巨大藍(lán)海,未來綠色信貸、綠色保險、綠色債券、碳交易市場都將迎來巨大發(fā)展契機;氣候變化也會倒逼能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整,催生信息生物、新材料、新能源等新興產(chǎn)業(yè),帶來更多新的增長點。
肖遠(yuǎn)企表示,長期以來,金融業(yè)一直堅持著嚴(yán)格的范圍和邊界,從事金融業(yè)務(wù)必須經(jīng)過嚴(yán)格審批,對金融行業(yè)的監(jiān)管,也比其他行業(yè)更嚴(yán)格。“但過去30多年,從事金融業(yè)務(wù)的主體已經(jīng)成倍增加,對于究竟什么是金融業(yè)務(wù),現(xiàn)在國際上好像變得比較模糊。但由于金融業(yè)的特殊性,又必須要理清、不允許有模糊。”
金融業(yè)務(wù)的范疇與非金融業(yè)務(wù)的邊界在哪里?從事什么樣的金融業(yè)務(wù)屬于特許權(quán)利、必須持牌經(jīng)營?哪些業(yè)務(wù)屬于商業(yè)銀行的核心功能、不能讓渡給其他金融中介?肖遠(yuǎn)企認(rèn)為,目前上述方面在國際上沒有形成一致共識,這些都需要從理論上闡釋得更清楚,這將有利于全球各類金融主體和監(jiān)管找到各自準(zhǔn)確的坐標(biāo)。
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