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漲勢如虹 人民幣匯率創(chuàng)三年來新高

2021-05-26 06:12  來源:上海證券報

    升勢強勁的人民幣站上近三年高位。5月25日,在岸人民幣對美元匯率跳空高開,破位上行近200點,盤中最高觸及6.4016;離岸人民幣對美元匯率強勢拉升,一度升破6.40關(guān)口,最高觸及6.3944。

    今年4月以來,人民幣重拾上漲勢頭,至今,在岸人民幣漲幅達(dá)2.18%,上漲逾1400點;離岸人民幣上漲逾1500點,漲幅達(dá)2.73%。

    人民幣這波漲勢還會持續(xù)多久?受訪專家認(rèn)為,隨著國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇強勁以及美元流動性泛濫,人民幣走強趨勢仍將延續(xù),未來更有望升破6.20關(guān)口。這一過程中,雙向波動特征仍為主基調(diào)。

    人民幣高歌猛進(jìn)

    5月25日,在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙創(chuàng)下2018年6月中旬以來高位。截至昨日16時30分,在岸、離岸人民幣對美元分別報6.4071、6.4002。

    與人民幣的持續(xù)走強相對應(yīng),美元指數(shù)延續(xù)弱勢。5月25日,美元指數(shù)在90關(guān)口下方徘徊,截至記者發(fā)稿,報89.60。

    美元指數(shù)至今已連跌8周。今年第二季度以來,美元指數(shù)表現(xiàn)低迷,由此前高點93水平附近持續(xù)滑落至當(dāng)前位置,跌幅近4%。

    人民幣為何重拾升勢?美元又為何下跌?受訪專家認(rèn)為,當(dāng)前,多空因素交織,人民幣整體走強,是內(nèi)外部因素綜合作用的結(jié)果。一方面,美債收益率和美元指數(shù)呈下行趨勢,直接驅(qū)動人民幣對美元匯率上揚;另一方面,中國經(jīng)濟基本面穩(wěn)健,對人民幣幣值構(gòu)成堅實支撐。

    中信證券研究所副所長明明表示,今年4月以來,人民幣重回走強態(tài)勢,在岸人民幣對美元匯率與美元指數(shù)的相關(guān)性有所提高。

    “4月美國受到實際利率下行、經(jīng)濟復(fù)蘇動能放緩以及歐洲地區(qū)經(jīng)濟修復(fù)等因素影響,美債收益率和美元指數(shù)呈現(xiàn)下跌趨勢。5月以來,就業(yè)疲弱和通脹飆升又引發(fā)美債收益率和美元指數(shù)出現(xiàn)波動,進(jìn)而導(dǎo)致人民幣匯率出現(xiàn)波動。”明明說。

    中國基本面因素依然向好。明明表示,中國對外貿(mào)易的高景氣度、經(jīng)濟修復(fù)和自身綜合實力發(fā)展帶動的國內(nèi)資產(chǎn)吸引力提升均提高了人民幣需求,推動人民幣幣值的提升。

    中國債券市場見證了外資的流入。中央結(jié)算公司最新數(shù)據(jù)顯示,4月份,境外機構(gòu)的人民幣債券托管面額為32219.45億元,環(huán)比增加648.69億元,一舉逆轉(zhuǎn)了3月境外機構(gòu)投資者減持人民幣債券的態(tài)勢。

    雙向波動將成常態(tài)

    人民幣匯率行情將如何演繹?金融委和人民銀行近期接連為人民幣匯率走勢定調(diào)。

    人民銀行副行長劉國強23日表示,未來人民幣匯率的走勢將繼續(xù)取決于市場供求和國際金融市場變化,雙向波動成為常態(tài)。5月21日召開的金融委會議也明確要求,進(jìn)一步推動利率匯率市場化改革,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

    受訪專家認(rèn)為,人民幣匯率后續(xù)仍具有走強動能,但升破6或貶破7的概率都很小。

    明明認(rèn)為,隨著人民幣國際化以及金融市場持續(xù)開放,人民幣匯率雙向波動特征將有所加強,人民幣匯率將更加市場化。人民幣匯率仍具備走強動能,人民幣對美元匯率或升至6.2。

    “人民幣匯率難有趨勢性升值或貶值行情,2021年內(nèi)人民幣對美元匯率升破6或貶破7的概率都很小。”交通銀行金融研究中心副總經(jīng)理、首席研究員唐建偉稱,預(yù)計2021年,人民幣匯率維持在6.3至6.7波動區(qū)間,全年匯率升值幅度將明顯小于2020年。

    “未來一段時間,人民幣大概率將在偏強水平波動。”嘉盛集團(tuán)資深分析師TonySyncamore對記者說,在剔除GDP增速因素之后,中美兩國的M2(廣義貨幣)呈反向走勢。從流動性水平來考量,美國流動性泛濫,人民幣仍有走強動能。

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