跨周期調(diào)節(jié)勾勒政策新動(dòng)向 護(hù)航經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)

    近期中央頻提“跨周期調(diào)節(jié)”，7月30日中共中央政治局會(huì)議提出“要做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)”，8月16日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)“針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新情況加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)”。

    跨周期調(diào)節(jié)更著眼中長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，“跨周期”之下，財(cái)政、貨幣、就業(yè)等宏觀政策下半年著力點(diǎn)在哪？

    財(cái)政發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)儲(chǔ)備政策“子彈”

    宏觀政策轉(zhuǎn)向跨周期調(diào)節(jié)，財(cái)政政策將發(fā)揮重要作用。

    中共中央政治局會(huì)議提出積極的財(cái)政政策要提升政策效能，并要求今年底明年初形成實(shí)物工作量。這一定調(diào)也貫穿于此后中央及相關(guān)部委政策之中。

    “政策重心繼續(xù)向穩(wěn)增長(zhǎng)傾斜，特別是地方政府專(zhuān)項(xiàng)債，已經(jīng)成為下半年穩(wěn)增長(zhǎng)和跨周期調(diào)節(jié)的主要抓手。”民生銀行研究院宏觀分析師王靜文在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)。

    財(cái)政部8月27日公布的《2021年上半年中國(guó)財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告》明確，提質(zhì)增效實(shí)施積極的財(cái)政政策，更好發(fā)揮穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵作用。

    報(bào)告透露了未來(lái)財(cái)政政策實(shí)施的主要舉措，包括加快財(cái)政支出進(jìn)度，強(qiáng)化重點(diǎn)領(lǐng)域支出保障，切實(shí)提高資金使用效益；適度提速地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行，用好地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券資金，指導(dǎo)地方加強(qiáng)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，推動(dòng)今年底明年初形成實(shí)物工作量等。

    中金公司分析師認(rèn)為，上半年政府發(fā)債和財(cái)政支出進(jìn)度偏慢，并形成了階段性的資金沉淀，下半年支出有進(jìn)一步擴(kuò)張的空間。

    近期地方財(cái)政預(yù)算調(diào)整報(bào)告也透露了政策留有后手。不少省份將適當(dāng)預(yù)留部分今年新增債券額度于12月發(fā)行并結(jié)轉(zhuǎn)至2022年使用，確保2022年一季度重大項(xiàng)目資金需求。

    浙商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超分析稱(chēng)，宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)一方面要儲(chǔ)備政策“子彈”，另一方面要積極通過(guò)改革應(yīng)對(duì)中長(zhǎng)期問(wèn)題，這一點(diǎn)在財(cái)政對(duì)防范存量隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視程度不斷提升上已有體現(xiàn)。

    貨幣政策“穩(wěn)”字當(dāng)頭

    中共中央政治局會(huì)議重申貨幣政策穩(wěn)健的基調(diào)不變，近期央行也多次表態(tài)堅(jiān)決不搞“大水漫灌”，表明下半年貨幣政策仍將以穩(wěn)為主。

    7月底以來(lái)，央行召開(kāi)下半年工作會(huì)議，隨后又發(fā)布了第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，都傳遞出一致的信號(hào)：要統(tǒng)籌今明兩年宏觀政策銜接，保持貨幣政策穩(wěn)定性，增強(qiáng)前瞻性、有效性。

    王靜文對(duì)記者表示：“跨周期意味著貨幣政策將注重從中長(zhǎng)期維度評(píng)估總體形勢(shì)，提高前瞻性和預(yù)防性，避免經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)較大波動(dòng)，確保經(jīng)濟(jì)在中長(zhǎng)期運(yùn)行在合理區(qū)間。”

    光大銀行分析師周茂華表示，下半年貨幣政策將配合財(cái)政發(fā)力，央行適度投放長(zhǎng)期限資金，支持基建補(bǔ)短板。

    貨幣政策要發(fā)揮“精準(zhǔn)滴灌”作用，尤其是對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持。

    央行二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中提到要以適度的貨幣增長(zhǎng)支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù)。剛剛召開(kāi)的金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)又釋放有力信號(hào)——加大信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。

    強(qiáng)化就業(yè)優(yōu)先政策

    近年來(lái)，宏觀政策一直強(qiáng)調(diào)就業(yè)優(yōu)先。8月16日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新情況加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，任務(wù)之一就是要突出做好保就業(yè)工作。

    隨后，國(guó)務(wù)院印發(fā)《“十四五”就業(yè)促進(jìn)規(guī)劃》，明確將就業(yè)優(yōu)先政策置于宏觀政策層面并持續(xù)強(qiáng)化，充實(shí)政策工具箱，強(qiáng)化財(cái)政、貨幣、投資、消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域等政策支持就業(yè)的導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)與就業(yè)政策協(xié)同聯(lián)動(dòng)。

    中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，跨周期調(diào)節(jié)下半場(chǎng)的著力點(diǎn)在于做好我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外需增長(zhǎng)動(dòng)力的切換。因此，抓好促進(jìn)就業(yè)的短期和中長(zhǎng)期政策措施的落實(shí)，是打通新發(fā)展格局堵點(diǎn)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供持續(xù)動(dòng)力的關(guān)鍵。

    今年以來(lái)，國(guó)家出臺(tái)了一系列保就業(yè)政策，目前就業(yè)形勢(shì)穩(wěn)定恢復(fù)、穩(wěn)中向好。

    人社部相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，未來(lái)促進(jìn)就業(yè)要擴(kuò)容和提質(zhì)雙向發(fā)力。擴(kuò)容就是堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)發(fā)展、就業(yè)導(dǎo)向，財(cái)政、貨幣等宏觀政策聚力支持就業(yè)，千方百計(jì)擴(kuò)大就業(yè)容量。提質(zhì)就是推動(dòng)勞動(dòng)報(bào)酬提高與勞動(dòng)生產(chǎn)率提高基本同步，健全覆蓋城鄉(xiāng)勞動(dòng)者的社會(huì)保障體系，努力消除就業(yè)歧視，促進(jìn)平等就業(yè)。