3月25日,央行公開市場進行1000億元逆回購操作,實現(xiàn)凈投放700億元。當日DR007報2.22%,GC001報2.35%。
業(yè)內人士分析表示,雖然季末短端利率有上行趨勢,但央行呵護之心不變,資金面平穩(wěn)跨季沒有壓力??紤]到4月財政存款回籠規(guī)模和政府債發(fā)行壓力都不大,預計4月流動性仍充裕無憂。
短期資金面平穩(wěn)跨月無憂
上周資金利率總體抬升,受跨季影響明顯。3月25日,DR007報2.22%,較前一日上行17.94個基點,打破之前連續(xù)三日下行的態(tài)勢,高于政策利率水平。從回購利率來看,上交所隔夜回購利率GC001已連續(xù)三日上行,報2.35%,深交所隔夜回購利率R-001報2.29%。
3月17日至23日,央行已連續(xù)5個工作日通過逆回購操作開展資金凈投放。5個工作日分別凈投放700億元、200億元、200億元、100億元和100億元。3月25日,央行公開市場進行1000億元逆回購操作,實現(xiàn)凈投放700億元。
市場人士表示,與2月一樣,臨近跨季還有7天的交易日中,央行投放了1000億元的逆回購,打消了近日市場對于資金價格不斷上升的擔憂,充分體現(xiàn)了央行保證資金面合理充裕的意愿。
中信建投發(fā)布研報表示,本周公開市場有1900億元的逆回購到期,季末時點存在一定的不確定性,央行未提前開展14天逆回購操作,顯示央行在財政發(fā)力、季末投放加大的背景下,對跨季資金面的判斷較為樂觀。
“3月最后4個交易日,央行公開市場操作大概率保持不變的節(jié)奏,有望保持在千億元或以上的操作。有助于月末、季末市場流動性的平穩(wěn)充裕。”一位債券交易員表示。
預計4月流動性充裕
考慮到近幾月央行流動性投放傳遞了對資金面的友好信號,4月財政存款回籠規(guī)模和政府債發(fā)行壓力都不大,業(yè)內人士預計,4月流動性有望維持平穩(wěn)。
3月5日,國務院研究室國際司司長宋立在國新辦舉行的解讀《政府工作報告》吹風會上表示,下一階段,我國將繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策,保持流動性合理充裕。發(fā)揮貨幣政策總量和結構雙重功能,為實體經(jīng)濟提供更有力支持。
安信證券固收首席分析師池光勝表示,4月財政存款回籠規(guī)模和政府債發(fā)行壓力都不大,即使不考慮央行投放,預計超儲率也將處于相對合理區(qū)間。
“考慮到近幾個月以來央行流動性投放持續(xù)傳遞對資金面較為友好的信號,3月票據(jù)利率再度下行反映融資需求不強,以及4月資金缺口不大,預計4月資金面有望維持平穩(wěn)。”池光勝說。
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