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人民銀行定調(diào)貨幣政策 結(jié)構(gòu)性工具要積極做好加法

2022-03-31 06:53  來源:中國證券報

    中國人民銀行貨幣政策委員會近日召開的2022年第一季度例會指出,加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好“加法”。更好滿足購房者合理住房需求,促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展和良性循環(huán)。

    專家預(yù)計,貨幣政策將著力增強信貸總量增長的穩(wěn)定性,為實體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。支農(nóng)支小再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策有望進(jìn)一步發(fā)力,引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域的支持。

    加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度

    會議認(rèn)為,當(dāng)前國外疫情持續(xù),地緣政治沖突升級,外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定,國內(nèi)疫情發(fā)生頻次有所增多,經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn),強化跨周期和逆周期調(diào)節(jié),加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度,增強前瞻性、精準(zhǔn)性、自主性,發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,主動應(yīng)對,提振信心,為實體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持,穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

    進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制,保持流動性合理充裕,增強信貸總量增長的穩(wěn)定性,保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配,保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。

    專家認(rèn)為,在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖前,貨幣政策操作易松難緊。為達(dá)到寬信用、進(jìn)而穩(wěn)增長的目的,貨幣政策有必要加大實施力度,綜合運用多種政策工具,保持流動性合理充裕,營造適宜的貨幣金融環(huán)境。當(dāng)前,不少機構(gòu)對進(jìn)一步運用降準(zhǔn)、降息等總量性政策工具仍抱有期待。

    “3月以來,地緣沖突、大宗商品價格異動等外部風(fēng)險影響加大,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正受新一輪疫情考驗,市場對貨幣信貸放松的期待增強。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉說,面對內(nèi)外部多種不利因素影響,應(yīng)盡快加大貨幣信貸政策力度,有必要適時降準(zhǔn)、降息,切實擴大新增貸款規(guī)模,提振需求,為實體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。

    光大銀行金融市場部分析師周茂華建議,通過降準(zhǔn)、降息等舉措為銀行金融機構(gòu)提供長期限、低成本負(fù)債,引導(dǎo)金融機構(gòu)合理讓利實體經(jīng)濟(jì),為制造業(yè)等領(lǐng)域提供長期貸款,穩(wěn)定市場信心。

    用好普惠小微貸款支持工具

    會議提出,結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好“加法”,精準(zhǔn)發(fā)力,用好普惠小微貸款支持工具,增加支農(nóng)支小再貸款,實施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款,綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展,引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持。

    業(yè)內(nèi)人士表示,今年以來,人民銀行頻繁提及結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。可以預(yù)期的是,支農(nóng)支小再貸款等結(jié)構(gòu)性政策工具將進(jìn)一步發(fā)揮精準(zhǔn)滴灌的重要作用。

    “應(yīng)繼續(xù)完善支農(nóng)支小再貸款、碳減排支持工具、煤炭清潔高效利用專項再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。”民生銀行首席研究員溫彬建議,重點支持制造業(yè)、小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),進(jìn)一步增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力,確保經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間。

    “2022年,人民銀行將進(jìn)一步發(fā)揮與綠色貸款相關(guān)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的效用。”平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生認(rèn)為,人民銀行將增加綠色再貸款和綠色再貼現(xiàn)額度,拓寬碳減排支持工具的適用范圍等。人民銀行還有望鞏固和強化宏觀審慎評估(MPA)考核對綠色金融的激勵作用,可能將綠色貸款從現(xiàn)行的“信貸政策執(zhí)行情況”分項獨立出來單獨考核。

    更好滿足購房者合理住房需求

    會議要求,維護(hù)住房消費者合法權(quán)益,更好滿足購房者合理住房需求,促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展和良性循環(huán)。

    “會議對房地產(chǎn)的提法,繼續(xù)強調(diào)了維護(hù)住房消費者合法權(quán)益,促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展和良性循環(huán),體現(xiàn)出政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,有助于進(jìn)一步穩(wěn)定市場預(yù)期。”易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)稱。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,預(yù)計“因城施策”可能從多維度發(fā)力,房地產(chǎn)行業(yè)有望逐步觸底回暖。

    展望二季度,克而瑞研究中心預(yù)計,從信貸層面看,有關(guān)部門將支持房地產(chǎn)企業(yè)的合理融資需求和優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)開展并購貸款融資。更好滿足購房者合理住房需求,降低居民按揭貸款成本,保障剛需、滿足改善型住房需求。

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