美元指數(shù)連續(xù)4個(gè)交易日盤中破百 人民幣匯率短期內(nèi)有壓力亦有支撐

    本報(bào)記者 劉琪

    當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月12日晚間，美元指數(shù)一度升至100.4513，創(chuàng)2020年5月19日以來新高。截至4月13日凌晨5點(diǎn)，美元指數(shù)盤中最高觸及100.5331，為2020年5月15日以來最高點(diǎn)。

    事實(shí)上，自4月8日以來至4月13日，美元指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)交易日盤中破百。總體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日凌晨5點(diǎn)，美元指數(shù)年內(nèi)上漲4.48%。

    近幾個(gè)交易日美元指數(shù)破百原因何在？中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，最直接的驅(qū)動(dòng)因素在于美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加快收緊貨幣政策和美債收益率的快速上漲，吸引跨境資本增配美元資產(chǎn)，驅(qū)動(dòng)美元指數(shù)升值。背后更深層次的邏輯則在于美國(guó)和非美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的分化。受能源短缺等因素影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，滯脹壓力增大，歐元資產(chǎn)回報(bào)率和吸引力下降，國(guó)際資產(chǎn)配置組合調(diào)整和資金回流助推美元匯率走高。

    南華期貨研報(bào)認(rèn)為，美元指數(shù)上漲主要還是受到未來加息預(yù)期的引導(dǎo)，美聯(lián)儲(chǔ)近期的對(duì)外發(fā)言均表現(xiàn)為偏鷹派，一定程度提振市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)加快政策收緊的情緒。

    美聯(lián)儲(chǔ)4月6日公布的3月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，面對(duì)通脹持續(xù)高企的局面，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為在接下來的例會(huì)中可能會(huì)有數(shù)次50個(gè)基點(diǎn)的加息，并可能最早于5月份開始以每月至多950億美元的規(guī)模縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

    短期來看，王有鑫認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策緊縮效應(yīng)和歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇分化效應(yīng)仍將持續(xù)，美元指數(shù)可能會(huì)繼續(xù)高位運(yùn)行。

    一般來說，美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，會(huì)令非美貨幣承壓，匯率出現(xiàn)回調(diào)。不過，4月份以來人民幣對(duì)美元匯率表現(xiàn)穩(wěn)定、展現(xiàn)韌性。Wind數(shù)據(jù)顯示，離岸人民幣對(duì)美元匯率月內(nèi)最高為6.35185，最低為6.38975。

    “當(dāng)前人民幣受美元指數(shù)影響有所減弱，這主要得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)于海外市場(chǎng)的穩(wěn)定復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的順暢運(yùn)轉(zhuǎn)，貿(mào)易順差和外匯收入保持較高水平，跨境資本流動(dòng)整體穩(wěn)定，使得人民幣逐漸展現(xiàn)出避險(xiǎn)貨幣屬性，成為對(duì)沖全球金融市場(chǎng)波動(dòng)的重要資產(chǎn)投資選擇。”王有鑫認(rèn)為，后期美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)收緊貨幣政策，在中美利差出現(xiàn)倒掛背景下，短期美元指數(shù)對(duì)人民幣匯率仍將帶來一定壓力，但影響將有限。中國(guó)通脹率較低，實(shí)際利率仍遠(yuǎn)高于美國(guó)，在短期波動(dòng)后市場(chǎng)將逐漸趨穩(wěn)。隨著中國(guó)相關(guān)政策靠前發(fā)力、主動(dòng)發(fā)力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)將逐漸企穩(wěn)，人民幣匯率將得到更多支撐。

（編輯 何帆 上官夢(mèng)露）