月末資金面擾動(dòng)因素增多,央行重啟千億元級(jí)逆回購(gòu)操作應(yīng)對(duì)。
25日,央行發(fā)布公告稱(chēng),為對(duì)沖稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款等因素影響,維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn),2022年10月25日人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了2300億元逆回購(gòu)操作,中標(biāo)利率2.00%,與之前持平。鑒于25日有20億元逆回購(gòu)到期,當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)凈投放2280億元。
業(yè)內(nèi)人士分析,央行大額逆回購(gòu)呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性,主要與臨近稅期、專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模發(fā)行較大以及近期資金利率向政策利率回歸相關(guān)。
中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為,10月是傳統(tǒng)的繳稅大月,此時(shí)開(kāi)展大額逆回購(gòu)主要目的是對(duì)沖繳稅高峰、政府債券發(fā)行繳款導(dǎo)致的流動(dòng)性收緊影響,穩(wěn)定短期流動(dòng)性。
仲量聯(lián)行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟表示,無(wú)論是之前一周的地量逆回購(gòu)操作維持一定凈回籠規(guī)模,還是昨日實(shí)現(xiàn)相當(dāng)規(guī)模的凈投放,都表明了央行近期適時(shí)適度、靈活機(jī)動(dòng)地維護(hù)流動(dòng)性平穩(wěn)運(yùn)行的明顯意圖。
在龐溟看來(lái),保持流動(dòng)性合理充裕,依然是維持寬信用、支持穩(wěn)增長(zhǎng)的基本前提和首要條件,也有利于為金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持提供必要的保證。
龐溟預(yù)計(jì),央行將繼續(xù)加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度,綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具,優(yōu)化政策組合,維持流動(dòng)性合理充裕狀態(tài),保持市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行,發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,更有力地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
截至昨日下午收盤(pán),DR001加權(quán)平均利率報(bào)1.7899%,DR007加權(quán)平均利率報(bào)1.9195%,資金面呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢(shì)。
一位交易員表示,臨近月末,資金面略顯緊張。“跨月會(huì)導(dǎo)致資金價(jià)格適度走高,是正常的季節(jié)性現(xiàn)象。近兩日央行連續(xù)增加逆回購(gòu)操作投放量,體現(xiàn)其呵護(hù)流動(dòng)性的意圖。”該交易員說(shuō)。
考慮到11月有1萬(wàn)億元MLF到期,以及近期資金利率逐漸回歸政策利率的趨勢(shì),11月央行降準(zhǔn)置換到期MLF的市場(chǎng)預(yù)期升溫。一位市場(chǎng)人士表示,從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,降準(zhǔn)置換大量到期MLF是央行比較常規(guī)的操作,下個(gè)月操作的概率較大。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明預(yù)計(jì),綜合考慮流動(dòng)性缺口、MLF到期、美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏及歷史降準(zhǔn)多發(fā)時(shí)點(diǎn)等因素,今年底明年初降準(zhǔn)落地的概率較大。
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