個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金落地 資本市場(chǎng)將迎長(zhǎng)期增量資金

    本報(bào)記者 吳曉璐

    為推進(jìn)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，11月4日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《暫行規(guī)定》），規(guī)范個(gè)人養(yǎng)老金投資公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)務(wù)。《暫行規(guī)定》自公布之日起施行。

    基金產(chǎn)品方面，在個(gè)人養(yǎng)老金制度試行階段，優(yōu)先納入符合條件的養(yǎng)老目標(biāo)基金。證監(jiān)會(huì)表示，下一步將指導(dǎo)中國(guó)結(jié)算、基金業(yè)協(xié)會(huì)、行業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)真落實(shí)《暫行規(guī)定》，穩(wěn)妥推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)落地，更好服務(wù)于居民養(yǎng)老投資需求。

    南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金實(shí)施后，將為資本市場(chǎng)帶來(lái)新類(lèi)型長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)資金，提升A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者占比，提升市場(chǎng)深度和廣度，提高市場(chǎng)韌性和穩(wěn)定性，促進(jìn)價(jià)值投資與長(zhǎng)期投資市場(chǎng)新生態(tài)的形成，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。

    試行階段優(yōu)先納入

    符合條件的養(yǎng)老目標(biāo)基金

    4月8日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)〔2022〕7號(hào)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），明確個(gè)人養(yǎng)老金參加人可自主選擇購(gòu)買(mǎi)符合規(guī)定的金融產(chǎn)品，金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)參與個(gè)人養(yǎng)老金運(yùn)行金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管。按照《意見(jiàn)》要求，證監(jiān)會(huì)研究起草了《暫行規(guī)定》，前期，已向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

    據(jù)證監(jiān)會(huì)介紹，《暫行規(guī)定》對(duì)參與個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)的各類(lèi)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)及其展業(yè)行為予以明確規(guī)范。主要規(guī)定以下三方面內(nèi)容：一是明確基金管理人、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)開(kāi)展個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)的總體原則和基本要求，以及基金行業(yè)平臺(tái)職責(zé)定位；二是明確個(gè)人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)基金管理人的投資管理和風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)作出規(guī)定；三是明確基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的展業(yè)條件，并對(duì)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)信息提示、賬戶(hù)服務(wù)、宣傳推介、適當(dāng)性管理、投資者教育等職責(zé)作出規(guī)定。

    相較于征求意見(jiàn)稿，《暫行規(guī)定》優(yōu)化了個(gè)人養(yǎng)老金基金的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，新增投資顧問(wèn)的相關(guān)條款等。田利輝表示，這是對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金基金的制度建設(shè)和監(jiān)管深化。個(gè)人養(yǎng)老金是我國(guó)居民和家庭的重要資產(chǎn)，需要通過(guò)制度規(guī)則來(lái)約束風(fēng)險(xiǎn)層次，推動(dòng)保值增值的長(zhǎng)期目標(biāo)，進(jìn)而更好實(shí)現(xiàn)共同富裕，提升人民的幸福感。

    根據(jù)證監(jiān)會(huì)安排，在個(gè)人養(yǎng)老金制度試行階段，優(yōu)先納入符合條件的養(yǎng)老目標(biāo)基金；后續(xù)及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，適時(shí)逐步納入適合個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資需求的其他基金。

    銀河證券基金研究中心負(fù)責(zé)人胡立峰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在起步階段，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金投資的公募基金范圍進(jìn)行規(guī)定具有重要意義，有利于平穩(wěn)發(fā)展。

    基金券商等市場(chǎng)各方

    已積極開(kāi)展準(zhǔn)備工作

    據(jù)記者了解，此前市場(chǎng)各方已在積極準(zhǔn)備?；鸸芾砣朔矫?，易方達(dá)等基金公司正在開(kāi)展系統(tǒng)對(duì)接及測(cè)試工作，未來(lái)將為投資者提供個(gè)人養(yǎng)老金基金信息查詢(xún)、基金申贖、養(yǎng)老金資金賬戶(hù)在線開(kāi)戶(hù)等服務(wù)。

    博時(shí)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，公司積極參與個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展事業(yè)，布局養(yǎng)老FOF等各類(lèi)適合個(gè)人養(yǎng)老金投資的基金產(chǎn)品，運(yùn)用金融科技手段，提供一站式個(gè)人養(yǎng)老金智能投顧服務(wù)。

    胡立峰表示，養(yǎng)老第三支柱需要公募基金長(zhǎng)期專(zhuān)業(yè)投資價(jià)值，公募基金也需要養(yǎng)老第三支柱所提供的巨大發(fā)展空間，但二者之間還需要“交互適應(yīng)、磨合融合”。在投研體系、產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)、銷(xiāo)售推廣等方面都需要適應(yīng)性改造與優(yōu)化。養(yǎng)老事業(yè)是一輩子的事情，需要公募基金行業(yè)參與該業(yè)務(wù)時(shí)“慢下來(lái)”“靜下來(lái)”“穩(wěn)下來(lái)”，一直高度市場(chǎng)化迅猛發(fā)展的公募基金行業(yè)需要為此做出適應(yīng)性調(diào)整。

    個(gè)人養(yǎng)老基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)方面，東方證券相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，公司7月份開(kāi)始成立了專(zhuān)門(mén)的跨部門(mén)工作小組。從前期技術(shù)開(kāi)發(fā)商的選型、業(yè)務(wù)流程確定以及目前的同步開(kāi)發(fā)測(cè)試，兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)已基本完成后臺(tái)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)，并在賬戶(hù)與交易等方面率先完成技術(shù)部署。公司在9月23日已順利通過(guò)了中國(guó)結(jié)算組織的四方聯(lián)測(cè)準(zhǔn)入測(cè)試。下一步將著重在前端APP開(kāi)發(fā)、業(yè)務(wù)測(cè)試、銀行合作、制度建設(shè)等方面持續(xù)推進(jìn)。

    未來(lái)個(gè)人養(yǎng)老金規(guī)模龐大

    有望為股市帶來(lái)長(zhǎng)期資金

    記者注意到，在11月4日當(dāng)天，證監(jiān)會(huì)還批復(fù)了十余只養(yǎng)老目標(biāo)基金。數(shù)據(jù)顯示，目前，養(yǎng)老目標(biāo)基金共188只，總規(guī)模944億元。截至2022年9月底，成立滿(mǎn)三年的養(yǎng)老目標(biāo)基金平均年化收益率6.42%。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，未來(lái)個(gè)人養(yǎng)老金規(guī)模龐大，有望為股市帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定資金。中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)2021年發(fā)布的《中國(guó)養(yǎng)老金第三支柱研究報(bào)告》顯示，預(yù)計(jì)未來(lái)5年至10年時(shí)間，我國(guó)將有8萬(wàn)億元至10萬(wàn)億元的養(yǎng)老金缺口，亟須商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品補(bǔ)足。

    “在可供選擇的金融產(chǎn)品中，公募基金偏重權(quán)益投資。”胡立峰表示，“這些資金長(zhǎng)期穩(wěn)定，考慮到新增參與人數(shù)等因素，未來(lái)10年內(nèi)有望為股市增加大量增量資金。”

    個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金發(fā)展前景遠(yuǎn)大。田利輝認(rèn)為，我國(guó)不可避免地會(huì)步入老齡化社會(huì)，個(gè)人養(yǎng)老金規(guī)?？捎^。個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金的發(fā)展，能夠有效推動(dòng)居民資產(chǎn)配置由不動(dòng)產(chǎn)與存款向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。公募基金逐步成為我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金的重要配置內(nèi)容。

    從海外實(shí)踐看，博時(shí)基金養(yǎng)老金業(yè)務(wù)中心表示，個(gè)人養(yǎng)老金能夠緩解公共養(yǎng)老金支出壓力，滿(mǎn)足人民群眾多樣化養(yǎng)老需求，并可集中廣大民眾長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，成為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的重要資金來(lái)源，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量、健康發(fā)展。