以高水平開放推動高質量發(fā)展 中國特色現(xiàn)代資本市場對外開放邁向新階段

    本報記者 邢萌

    一直以來，擴大高水平制度型對外開放成為中國特色現(xiàn)代資本市場建設的一條主線。目前，我國是全球第二大股票和債券市場，具有長期穩(wěn)定發(fā)展的良好基礎，吸引了更多境內外中長期資金，國際競爭力和影響力不斷增強。

    自互聯(lián)互通機制開通以來，北上資金長年保持凈流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，自開通以來，北向資金累計凈買入1.68萬億元。其中，滬股通累計凈買入8917億元，深股通累計凈買入7870億元。

    受訪專家表示，資本市場持續(xù)推進高水平制度型開放成效顯著，促進了境內外企業(yè)跨境投融資，加快了境內外市場互聯(lián)互通，推動了資本市場高質量發(fā)展。同時，我國資本市場具有長期投資價值的良好基礎，中國經濟韌性強、潛力大，呈現(xiàn)出長期向好態(tài)勢，中國資產在全球市場中具有顯著的吸引力。

    互聯(lián)互通舉措漸次落地

    跨境投融資有序發(fā)展

    今年來，資本市場制度型對外開放步伐加快，一系列互聯(lián)互通舉措漸次落地，拓寬跨境投融資渠道，市場運行平穩(wěn)高效。

    “近年來，我國資本市場對外開放舉措不斷，境內外市場加強互聯(lián)互通，資本市場國際化進程穩(wěn)步提升。目前，外資已成為資本市場中重要的資金來源，推動資本市場更好的服務和支撐實體經濟的發(fā)展。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示。

    股票市場互聯(lián)互通上，滬深港通方面，優(yōu)化交易日歷安排，將不可交易天數(shù)減少一半，同時，擴大交易標的范圍，將ETF納入標的范圍，更好滿足境內外投資者參與兩地資本市場權益資產配置需求。

    證監(jiān)會曾表態(tài)，將擴大滬深港通股票標的。推動將符合條件的在港主要上市外國公司和更多滬深上市公司股票納入標的范圍。

    滬倫通方面，相關機制得到進一步優(yōu)化，境外拓展到瑞士、德國等歐洲市場，境內拓展至深交所。據(jù)了解，今年來已有9家A股公司在倫敦、瑞士交易所發(fā)行GDR，累計募資規(guī)模超30億美元。

    債券市場互聯(lián)互通上，今年，內地與香港監(jiān)管部門將“互換通”提上議程，便利境外投資者參與銀行間利率互換等衍生品交易。兩地資本市場互聯(lián)互通機制由原來的股票、基金、債券等領域進一步擴展至利率衍生品領域，將進一步推動人民幣國際化，促進兩地金融衍生品市場共同發(fā)展。

    安信基金副總經理陳振宇對《證券日報》記者表示，一系列的對外開放舉措，一方面，大大提高了外資在我國證券市場的投資比例，在一定程度上改善了A股市場以散戶投資為主導的格局。另一方面，我國金融機構也得以吸收和借鑒國際機構的成熟經驗，為服務實體經濟、助力建設高質量資本市場打下了良好基礎。

    外資資產配置中

    中國資本市場已不可或缺

    我國資本市場具有長期投資價值的良好基礎不會變。從中長期來看，基于中國經濟長期向好的基本面，中國資產的長期投資價值有望持續(xù)釋放，吸引更多的國際機構來華投資。根據(jù)世行最新報告，2013年到2021年中國對世界經濟增長的平均貢獻率達38.6%。

    陳靂認為，在全球市場中，中國資產仍然具備較強的吸引力。經濟方面，中國經濟韌性較強。今年以來，受到復雜多變的國內外環(huán)境影響，全球經濟增速明顯放緩，中國經濟則穩(wěn)步復蘇，穩(wěn)增長政策頻出，預計明年宏觀經濟仍將呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢。流動性方面，中國央行貨幣政策堅持“以我為主”，預計未來流動性將保持合理充裕，海外流動性收緊對中國資本市場的擾動有限。

    “作為全球第二大經濟體，中國有著穩(wěn)健的基本面、完善的產業(yè)鏈體系和逆周期調控體系，抗風險能力強，產業(yè)升級規(guī)劃完備，這是中國經濟長期穩(wěn)定向好發(fā)展的基石。”陳振宇分析稱，從全球資產配置的角度看，我國資本市場已是外資資產配置不可或缺的組成部分。A股市場具有較強獨立性，與其他市場的相關性較弱，估值性價比逐步提高。

    監(jiān)管部門多次提出，穩(wěn)步推進資本市場制度型開放，以高水平開放推動高質量發(fā)展。

    對此，陳振宇建議，進一步完善制度建設，參考國外成熟市場的同時，結合中國特色，建立健全與國際接軌的對外開放金融架構，給外資投資中國市場創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。

    陳靂認為，需要加大對外開放的力度，優(yōu)化準入門檻和監(jiān)管環(huán)境，擴寬投資范圍，便捷投資程序，進一步增加中國市場的吸引力。

（編輯 才山丹）