中國經(jīng)濟增長新舊動能切換 金融市場將進一步對外開放

    證券時報記者 李穎超

    黨的二十大報告明確指出，要“推進高水平對外開放”。近日，恒生銀行（中國）首席經(jīng)濟學(xué)家王丹接受證券時報記者專訪，解讀“加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動高質(zhì)量發(fā)展”等報告內(nèi)容，針對當(dāng)前中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與未來增長動能進行分析，并對新發(fā)展格局下金融業(yè)開放作出展望。

    “政策上看，中國金融開放的力度在不斷增強，并將一直持續(xù)。外資進入在岸市場也會加速國內(nèi)機構(gòu)化進程，推動資金流向?qū)I(yè)機構(gòu)。”在王丹看來，黨的二十大報告繼續(xù)提出要“堅定不移擴大開放，有序推進人民幣國際化，推動貿(mào)易和投資自由化便利化”，這意味著未來中國金融市場對境外投資者將進一步放開，對企業(yè)跨境貿(mào)易和投資活動的制度便利將進一步提升。

    高質(zhì)量發(fā)展

    需要多重要素支持

    證券時報記者：黨的二十大報告提出“推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”，在經(jīng)濟發(fā)展從“高速度”到“高質(zhì)量”的轉(zhuǎn)型過程中，如何理解“高質(zhì)量”發(fā)展的精髓？

    王丹：在過去二十年中，中國抓住了全球化的機遇，積極融入全球產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈，實現(xiàn)了經(jīng)濟的高速發(fā)展。當(dāng)前中國經(jīng)濟發(fā)展處于轉(zhuǎn)型期，過去依靠廉價勞動力的比較優(yōu)勢發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)的模式已不可持續(xù)，經(jīng)濟發(fā)展需要新的動能。其中涉及到兩個方面，一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級調(diào)整，向高附加值的部分攀升，尤其是上游研發(fā)設(shè)計環(huán)節(jié)；二是技術(shù)進步帶來自動化程度和生產(chǎn)率水平的提高。

    高質(zhì)量發(fā)展意味著每個個體融入到經(jīng)濟發(fā)展的潮流中，享有平等的機會，共享經(jīng)濟發(fā)展的成果意味著城鄉(xiāng)和區(qū)域的協(xié)調(diào)發(fā)展，在此基礎(chǔ)上，縮小收入分配的差距，實現(xiàn)教育、醫(yī)療等公共服務(wù)的均等化。

    高質(zhì)量發(fā)展也意味著綠色發(fā)展。氣候變化不僅對長期增長構(gòu)成威脅，并可能加劇不平等，因此需要同時兼顧經(jīng)濟增長和綠色發(fā)展。與發(fā)達國家相比，中國在相對較低的收入水平上進行低碳轉(zhuǎn)型，意味著未來需要在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、能源轉(zhuǎn)型和技術(shù)改造上更為迅速。

    證券時報記者：黨的二十大報告中明確提出，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)。你認(rèn)為實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必備要素是什么？需要在哪些方面著重加快建設(shè)以發(fā)揮關(guān)鍵性作用？

    王丹：高質(zhì)量的經(jīng)濟增長需要技術(shù)、人員、資本等要素的支撐。具體體現(xiàn)為提高科技創(chuàng)新能力，構(gòu)建完善的資本市場體系，并實現(xiàn)人員、貨物、信息等要素在區(qū)域間的自由流通。這背后需要基礎(chǔ)設(shè)施和制度安排的支持。

    在新型基礎(chǔ)設(shè)施上，國家發(fā)改委在2020年已提出新基建的概念，具體包括信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施和創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施，涵蓋通信網(wǎng)絡(luò)、科研創(chuàng)新、新型能源交通等方面，涉及諸多新興產(chǎn)業(yè)鏈。中國在新基建的規(guī)模提升上已經(jīng)非常迅速，下一步的著力點在于提高質(zhì)量和使用效率。

    以新能源基建為例，截至2021年底，水電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電裝機規(guī)模均居世界第一，可再生能源裝機占全國電力裝機容量已達44.8%，并且2025年將超過50%，但是面臨消納能力不足、局部地區(qū)棄風(fēng)棄光率居高不下的問題，未來則需要構(gòu)建與可再生電力的高滲透率相適應(yīng)的新型電力系統(tǒng)，提高可再生電力的平穩(wěn)性、消納能力和跨區(qū)域調(diào)配能力。隨著人口向都市圈的進一步聚集，基礎(chǔ)設(shè)施投資也需考慮到地區(qū)的實際需要，避免無效投資和資源低效利用。

    制度建設(shè)則需要繼續(xù)支持人員、資金的自由流動以優(yōu)化配置效率。在人員流動問題上，一方面需要戶籍制度繼續(xù)放開，提高人員的流動效率，使勞動力自由流向產(chǎn)業(yè)發(fā)達和就業(yè)機會多的區(qū)域，發(fā)揮城市群和都市圈的經(jīng)濟聚集功能；另一方面，實現(xiàn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展也需要各地區(qū)之間深化分工，發(fā)揮當(dāng)?shù)氐馁Y源優(yōu)勢，發(fā)展優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。例如沿海區(qū)域具有港口優(yōu)勢，適合發(fā)展對外貿(mào)易和高技術(shù)制造業(yè)，而一些內(nèi)陸區(qū)域的自然資源豐富，適合發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、旅游業(yè)等。

    此外，在金融支持實體經(jīng)濟上，除了構(gòu)建多層次的資本市場體系，以支持不同行業(yè)、階段和類型的企業(yè)，也需不斷完善數(shù)據(jù)治理方面的相關(guān)條例，將科技手段應(yīng)用于普惠金融、風(fēng)險控制等領(lǐng)域，以加強對小微企業(yè)的支持。

    數(shù)字技術(shù)正成為新動能

    證券時報記者：黨的二十大報告提到，加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，促進數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟深度融合，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。你怎么看待“數(shù)字經(jīng)濟”？

    王丹：數(shù)字技術(shù)正成為中國經(jīng)濟發(fā)展中的新動能，與發(fā)達國家相比，中國數(shù)字經(jīng)濟占GDP的比重仍有很大提升空間。中國優(yōu)勢主要在于完善的工業(yè)體系，客觀上帶來了龐大的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化需求。將人工智能等技術(shù)應(yīng)用于工業(yè)（例如工業(yè)機器人、數(shù)字孿生等），以提高生產(chǎn)力水平，這有利于緩沖中國未來由于人口增長放緩和老齡化帶來的挑戰(zhàn)。

    此外，數(shù)字技術(shù)應(yīng)用也是中國產(chǎn)業(yè)升級的重要引擎。當(dāng)前汽車和電子制造業(yè)貢獻了一半以上的工業(yè)機器人應(yīng)用，而新興行業(yè)的發(fā)展也催生出比傳統(tǒng)行業(yè)更強勁的需求，例如2021年，鋰電池、倉儲物流和光伏行業(yè)對工業(yè)機器人的需求分別同比增長131%、103%和51%。

    在某些核心技術(shù)領(lǐng)域，中國仍然依賴進口。例如，根據(jù)國際機器人聯(lián)合會的數(shù)據(jù)，2020年中國新安裝的工業(yè)機器人中，仍有超70%是來自于進口。未來中國也將進一步加大對自主科技創(chuàng)新的支持力度。

    證券時報記者：中國經(jīng)濟已經(jīng)高速增長了四十多年，在你看來，未來中國經(jīng)濟增長的動能如何？

    王丹：未來，隨著中國供應(yīng)鏈向高附加值方向轉(zhuǎn)型和自動化程度提高，創(chuàng)新將成為增長的主要動力。除了培育新興產(chǎn)業(yè)作為新的發(fā)展動能，也需要新技術(shù)促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。這意味著必須加強基礎(chǔ)教育體系，并強調(diào)科學(xué)成果的應(yīng)用和商業(yè)化。

    此外，中國仍有巨大的消費潛力待釋放，消費升級也將帶動服務(wù)業(yè)的發(fā)展壯大。

    金融開放力度

    將進一步加大

    證券時報記者：你認(rèn)為，中國在深化匯率市場化改革方面還需要做出哪些努力？如何進一步發(fā)展外匯市場？

    王丹：過去的匯率市場化改革使人民幣匯率實現(xiàn)了雙向波動，央行也減少了對外匯市場的干預(yù)。隨著中國金融市場的開放和外資準(zhǔn)入限制的放寬，外資持有中國的股票、債券等人民幣資產(chǎn)的規(guī)模將擴大，中國外匯市場和資本市場之間的關(guān)系也越來越緊密，人民幣匯率的波動性也將提高。盡管短期內(nèi)熱錢的流入流出可能對金融穩(wěn)定產(chǎn)生沖擊，但一定時間內(nèi)的匯率預(yù)期只能影響國際收支平衡表上的某些項目，貿(mào)易差額、直接投資等項目則更多取決于經(jīng)濟基本面，此外中國還有資本管制這一道防線。

    未來人民幣匯率彈性將繼續(xù)增強。高效的外匯市場能夠有效傳遞匯率價格信號，國際經(jīng)驗也表明，有彈性的匯率能夠減少國際資本外流的沖擊。此外，擴大市場參與主體，在外貿(mào)企業(yè)中樹立風(fēng)險中性理念，靈活使用外匯套期保值等匯率管理工具，能起到資金的調(diào)劑對沖作用。

    證券時報記者：近年來，中國資本市場持續(xù)推進金融對外開放。你對新發(fā)展格局下金融開放有怎樣的展望？

    王丹：政策上看，中國金融開放的力度在不斷加大，未來仍將持續(xù)。外資進入在岸市場也會加速國內(nèi)市場機構(gòu)化的進程，推動資金流向?qū)I(yè)機構(gòu)。

    自“十九大”報告中指出要“大幅度放寬市場準(zhǔn)入，擴大服務(wù)業(yè)對外開放”以來，相關(guān)政策出臺明顯提速，主要體現(xiàn)在以下三方面：外資流入中國的渠道增加、對沖工具增加、以及放松外資在金融機構(gòu)中的股權(quán)限制。“二十大”報告提出，要“堅定不移擴大開放，有序推進人民幣國際化，推動貿(mào)易和投資自由化便利化”，這意味著未來中國金融市場對境外投資者將進一步放開，對企業(yè)跨境貿(mào)易和投資活動的制度便利將進一步提升。可以看到，跨境金融服務(wù)方面，2021年浦東、橫琴、澳門、前海等地都已推出了跨境人民幣服務(wù)和金融開放試點，方便企業(yè)開展跨境投融資和資金管理業(yè)務(wù)。未來中國產(chǎn)業(yè)開放離不開金融的支持，金融開放的進程也將繼續(xù)。