美歐超級央行周來臨 海外衰退風(fēng)險(xiǎn)或使全球投資者轉(zhuǎn)向東方

    本報(bào)記者 謝若琳

    見習(xí)記者 韓昱

    2022年最后一個(gè)“超級央行周”已經(jīng)到來。據(jù)新華財(cái)經(jīng)消息，北京時(shí)間12月15日，美歐三大央行——美聯(lián)儲、英國央行、歐洲央行按計(jì)劃將在24小時(shí)內(nèi)集中公布年內(nèi)最后一次議息決議，其中美聯(lián)儲FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會）還將發(fā)布最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期報(bào)告。

    當(dāng)前市場普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在12月份的議息會議上放緩加息節(jié)奏，由此前75個(gè)基點(diǎn)縮窄至50個(gè)基點(diǎn)。根據(jù)芝商所的“美聯(lián)儲觀察”工具測算，截至12月12日，美聯(lián)儲12月份加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為74.7%；仍繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)的概率僅為25.3%。

    多家海外機(jī)構(gòu)亦持上述觀點(diǎn)，但同時(shí)提醒市場注意，美聯(lián)儲放緩加息節(jié)奏并不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向。比如，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲此次將不再選擇大幅加息75個(gè)基點(diǎn)，但至少會在2023年5月份前繼續(xù)加息，在2024年之前也不會降息；德意志銀行旗下資管子公司DWS的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美聯(lián)儲若在此次會議上小幅加息50個(gè)基點(diǎn)，也不應(yīng)被視為轉(zhuǎn)向更溫和的政策立場。此外，美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)的最新預(yù)測或反映其在2023年接受“低經(jīng)濟(jì)增速”和“高利率水平”的意愿。

    薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，如果美聯(lián)儲本周如預(yù)期加息50個(gè)基點(diǎn)，那么英國央行和歐洲央行大概率也會同步放慢加息步伐，流動性料將繼續(xù)緊縮。在本周利率決議后，由于距下次各央行加息的間隔時(shí)間較長，市場炒作加息的空間不大，投資者可能會評估經(jīng)濟(jì)衰退程度造成的影響。

    美聯(lián)儲多位官員都曾表示，在強(qiáng)緊縮政策下，美國經(jīng)濟(jì)有“軟著陸”的可能，但可能性越來越小。12月12日，美國財(cái)長耶倫發(fā)聲稱，美國經(jīng)濟(jì)存在衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但這不是降低通貨膨脹的必要因素。

    “2023年最有可能出現(xiàn)的情況是‘硬著陸’。”富達(dá)國際亞太區(qū)股票主管MartyDropkin對《證券日報(bào)》記者分析稱，今年以來，市場持續(xù)受到通脹困擾，而且預(yù)計(jì)通脹很可能將繼續(xù)保持在高位，這標(biāo)志著寬松的貨幣政策時(shí)代已告一段落，并且增加了海外主要央行過度緊縮政策引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

    Marty Dropkin進(jìn)一步表示，隨著西方大部分發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)“迫在眉睫”，2023年全球投資者可能會將目光投向東方，以尋求多元化收益和增長潛力。

    富達(dá)國際基金經(jīng)理廖婉菁對《證券日報(bào)》記者表示，中國經(jīng)濟(jì)增長動力持續(xù)，富達(dá)對中國經(jīng)濟(jì)持建設(shè)性態(tài)度，辨別新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的贏家對于獲取超額回報(bào)尤其重要。預(yù)計(jì)科技、媒體及電信行業(yè)（TMT）將繼續(xù)在創(chuàng)新領(lǐng)域中發(fā)揮重要作用。

    對于美歐央行持續(xù)加息將對國際匯市、股市產(chǎn)生的影響，Marty Dropkin認(rèn)為，2022年，強(qiáng)勢美元對發(fā)達(dá)國家或依賴美元債的新興國家經(jīng)濟(jì)都帶來了巨大沖擊。如果美聯(lián)儲持續(xù)加息使美元進(jìn)一步走強(qiáng)，可能會加速各地經(jīng)濟(jì)步入衰退。相反，若美元走勢顯著回軟，這將廣泛緩解各地經(jīng)濟(jì)所面臨的壓力，并提升整體流動性。

    在中國外匯投資研究院副院長趙慶明看來，美元指數(shù)從今年9月底創(chuàng)出本輪高點(diǎn)后，至今已調(diào)整近兩個(gè)月，下降幅度較大。但需要注意的是，當(dāng)前美聯(lián)儲仍然處于加息通道，加之歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)更加具有不確定性，在本次美聯(lián)儲加息之際，美元指數(shù)或出現(xiàn)反彈。當(dāng)然，如果本次美聯(lián)儲選擇低于市場預(yù)期的幅度加息，且更加注重就業(yè)與物價(jià)之間的平衡，美元指數(shù)則有跌破100關(guān)口的可能。

    對于美股，Marty Dropkin認(rèn)為，盡管有跡象顯示美國消費(fèi)者所承受的壓力越來越大，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還未出現(xiàn)顯著下降，企業(yè)盈利預(yù)期的下調(diào)也還未完全反映在市場上。如果美國經(jīng)濟(jì)增速突然放緩，明年標(biāo)普500指數(shù)可能會出現(xiàn)大幅下跌。

    “由于圣誕假期臨近，年末‘粉飾櫥窗’效應(yīng)可能對市場有一定的支撐。”鄭磊說。

（編輯 何帆 白寶玉）