信貸支持有力 經(jīng)濟增長預(yù)期改善

    中國人民銀行12月12日發(fā)布11月金融數(shù)據(jù)。專家表示，11月新增信貸有所改善，既表明金融支持經(jīng)濟力度加大，也反映出市場主體對經(jīng)濟增長的預(yù)期逐步改善。著眼于促進經(jīng)濟恢復(fù)，預(yù)計今后一段時間，穩(wěn)增長政策仍將繼續(xù)加力，而保持貨幣信貸平穩(wěn)增長，持續(xù)推進寬信用進程，仍是實施好金融政策的重要方面。

    信貸支持力度加大

    11月，人民幣貸款增加1.21萬億元，同比少增596億元。專家表示，隨著穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)措施落地見效，重點基建項目、小微民營企業(yè)等重點領(lǐng)域的信貸支持力度明顯增強，寬信用政策效果正逐步顯現(xiàn)。

    分部門看，11月，住戶貸款增加2627億元，其中，短期貸款增加525億元，中長期貸款增加2103億元；企（事）業(yè)單位貸款增加8837億元，其中，短期貸款減少241億元，中長期貸款增加7367億元，票據(jù)融資增加1549億元；非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款減少99億元。

    “11月信貸數(shù)據(jù)中，企業(yè)中長期貸款表現(xiàn)相當不錯，新增7367億元，上年同期為3417億元。”紅塔證券研究所所長李奇霖說。

    東方金誠首席宏觀分析師王青分析，11月抵押補充貸款顯著放量，直接推動銀行對基建投資的信貸投放規(guī)模；兩批基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金投放完畢后，帶動后續(xù)商業(yè)銀行配套貸款跟進；設(shè)備更新改造專項再貸款，繼續(xù)推動制造業(yè)中長期貸款保持高增勢頭。此外，伴隨11月“金融支持房地產(chǎn)16條”的推出，銀行對房地產(chǎn)企業(yè)授信額度大幅增加。

    “企業(yè)中長期貸款需求連續(xù)多增，意味著企業(yè)對經(jīng)濟增長的預(yù)期在穩(wěn)步改善。”中國銀行研究院研究員梁斯補充道。

    M2同比增速保持高位

    值得一提的是，11月M2同比增速繼續(xù)維持在近一段時間高位水平——11月末，M2余額264.7萬億元，同比增長12.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和3.9個百分點。

    仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家龐溟認為，M2同比保持較快增長，反映出在穩(wěn)增長背景下，廣義流動性水平保持在較為充裕的狀態(tài)。

    “M2同比增速維持在高位，說明國內(nèi)貨幣環(huán)境較為寬松，反映出今年以來為應(yīng)對短期因素擾動，金融政策在助企紓困、穩(wěn)增長等方面力度明顯加大。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華說。

    梁斯分析，11月M2同比增速再次走高，與當月居民存款大幅多增有一定關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，11月，居民人民幣存款增加2.25萬億元，上年同期則為7308億元。

    此外，人民銀行公布，初步統(tǒng)計，2022年11月社會融資規(guī)模增量為1.99萬億元，比上年同期少6109億元；11月末社會融資規(guī)模存量為343.19萬億元，同比增長10%。除人民幣信貸的貢獻之外，植信投資研究院高級研究員王運金認為，11月，國債穩(wěn)步發(fā)行再度支撐了社融增長。

    推進重點領(lǐng)域信用擴張

    專家分析，后續(xù)貨幣信貸政策的著力點，仍在于推動基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)等重點領(lǐng)域的信用擴張，從而保持金融對經(jīng)濟支持力度，助力經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。

    周茂華認為，貨幣政策將繼續(xù)平衡好穩(wěn)增長、穩(wěn)物價、防風(fēng)險，兼顧內(nèi)外均衡。金融政策在配合好財政、產(chǎn)業(yè)政策的基礎(chǔ)上，將保持貨幣總量適度增長，用好結(jié)構(gòu)性工具，提升貨幣政策精準度，預(yù)計未來貨幣市場流動性將繼續(xù)保持合理充裕。

    “下一步為有效激發(fā)實體經(jīng)濟貸款需求，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟，推動房地產(chǎn)行業(yè)盡快‘軟著陸’，貨幣信貸或從多方面發(fā)力。”王青舉例說，未來有關(guān)方面可能繼續(xù)引導(dǎo)貸款市場報價利率下調(diào)，降低企業(yè)和居民融資成本，其中，持續(xù)下調(diào)5年期以上LPR是推動樓市企穩(wěn)回暖，帶動居民中長期貸款修復(fù)的關(guān)鍵。同時，有必要進一步激發(fā)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具潛力，加快相關(guān)貸款投放，推動信貸總量增長。

    盡管政策重心已轉(zhuǎn)向?qū)捫庞?，但龐溟認為，保持流動性合理充裕，依然構(gòu)成推進寬信用、支持經(jīng)濟恢復(fù)的基礎(chǔ)條件。