中國人民銀行12月12日發(fā)布11月金融數(shù)據(jù)。專家表示,11月新增信貸有所改善,既表明金融支持經(jīng)濟力度加大,也反映出市場主體對經(jīng)濟增長的預(yù)期逐步改善。著眼于促進經(jīng)濟恢復(fù),預(yù)計今后一段時間,穩(wěn)增長政策仍將繼續(xù)加力,而保持貨幣信貸平穩(wěn)增長,持續(xù)推進寬信用進程,仍是實施好金融政策的重要方面。
信貸支持力度加大
11月,人民幣貸款增加1.21萬億元,同比少增596億元。專家表示,隨著穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)措施落地見效,重點基建項目、小微民營企業(yè)等重點領(lǐng)域的信貸支持力度明顯增強,寬信用政策效果正逐步顯現(xiàn)。
分部門看,11月,住戶貸款增加2627億元,其中,短期貸款增加525億元,中長期貸款增加2103億元;企(事)業(yè)單位貸款增加8837億元,其中,短期貸款減少241億元,中長期貸款增加7367億元,票據(jù)融資增加1549億元;非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款減少99億元。
“11月信貸數(shù)據(jù)中,企業(yè)中長期貸款表現(xiàn)相當不錯,新增7367億元,上年同期為3417億元。”紅塔證券研究所所長李奇霖說。
東方金誠首席宏觀分析師王青分析,11月抵押補充貸款顯著放量,直接推動銀行對基建投資的信貸投放規(guī)模;兩批基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金投放完畢后,帶動后續(xù)商業(yè)銀行配套貸款跟進;設(shè)備更新改造專項再貸款,繼續(xù)推動制造業(yè)中長期貸款保持高增勢頭。此外,伴隨11月“金融支持房地產(chǎn)16條”的推出,銀行對房地產(chǎn)企業(yè)授信額度大幅增加。
“企業(yè)中長期貸款需求連續(xù)多增,意味著企業(yè)對經(jīng)濟增長的預(yù)期在穩(wěn)步改善。”中國銀行研究院研究員梁斯補充道。
M2同比增速保持高位
值得一提的是,11月M2同比增速繼續(xù)維持在近一段時間高位水平——11月末,M2余額264.7萬億元,同比增長12.4%,增速分別比上月末和上年同期高0.6個和3.9個百分點。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家龐溟認為,M2同比保持較快增長,反映出在穩(wěn)增長背景下,廣義流動性水平保持在較為充裕的狀態(tài)。
“M2同比增速維持在高位,說明國內(nèi)貨幣環(huán)境較為寬松,反映出今年以來為應(yīng)對短期因素擾動,金融政策在助企紓困、穩(wěn)增長等方面力度明顯加大。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華說。
梁斯分析,11月M2同比增速再次走高,與當月居民存款大幅多增有一定關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示,11月,居民人民幣存款增加2.25萬億元,上年同期則為7308億元。
此外,人民銀行公布,初步統(tǒng)計,2022年11月社會融資規(guī)模增量為1.99萬億元,比上年同期少6109億元;11月末社會融資規(guī)模存量為343.19萬億元,同比增長10%。除人民幣信貸的貢獻之外,植信投資研究院高級研究員王運金認為,11月,國債穩(wěn)步發(fā)行再度支撐了社融增長。
推進重點領(lǐng)域信用擴張
專家分析,后續(xù)貨幣信貸政策的著力點,仍在于推動基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)等重點領(lǐng)域的信用擴張,從而保持金融對經(jīng)濟支持力度,助力經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。
周茂華認為,貨幣政策將繼續(xù)平衡好穩(wěn)增長、穩(wěn)物價、防風(fēng)險,兼顧內(nèi)外均衡。金融政策在配合好財政、產(chǎn)業(yè)政策的基礎(chǔ)上,將保持貨幣總量適度增長,用好結(jié)構(gòu)性工具,提升貨幣政策精準度,預(yù)計未來貨幣市場流動性將繼續(xù)保持合理充裕。
“下一步為有效激發(fā)實體經(jīng)濟貸款需求,穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟,推動房地產(chǎn)行業(yè)盡快‘軟著陸’,貨幣信貸或從多方面發(fā)力。”王青舉例說,未來有關(guān)方面可能繼續(xù)引導(dǎo)貸款市場報價利率下調(diào),降低企業(yè)和居民融資成本,其中,持續(xù)下調(diào)5年期以上LPR是推動樓市企穩(wěn)回暖,帶動居民中長期貸款修復(fù)的關(guān)鍵。同時,有必要進一步激發(fā)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具潛力,加快相關(guān)貸款投放,推動信貸總量增長。
盡管政策重心已轉(zhuǎn)向?qū)捫庞?,但龐溟認為,保持流動性合理充裕,依然構(gòu)成推進寬信用、支持經(jīng)濟恢復(fù)的基礎(chǔ)條件。
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