利好！交易商協(xié)會“常發(fā)行計(jì)劃”試點(diǎn)擴(kuò)容

    本報(bào)記者 楊潔

    為推動債券市場高質(zhì)量發(fā)展，中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）持續(xù)完善以注冊制為核心的市場自律管理模式，積極推動債務(wù)融資工具市場信息披露分層分類管理，2月24日發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化“常發(fā)行計(jì)劃”（FIP）試點(diǎn)機(jī)制的通知》，擴(kuò)大試點(diǎn)企業(yè)范圍，切實(shí)增強(qiáng)信息披露的便利性和普惠性。

    “常發(fā)行計(jì)劃”試點(diǎn)是交易商協(xié)會為便利企業(yè)融資、優(yōu)化注冊發(fā)行服務(wù)、推進(jìn)信息披露分層分類管理的積極探索和創(chuàng)新。據(jù)悉，截至2023年2月20日，“常發(fā)行計(jì)劃”已累計(jì)支持41家企業(yè)采用“常發(fā)行計(jì)劃”模式成功發(fā)行260只債務(wù)融資工具合計(jì)3036億元，試點(diǎn)企業(yè)包括央企、地方國企、民企等各類型企業(yè)，覆蓋品種包括中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、定向債務(wù)融資工具。此次試點(diǎn)范圍進(jìn)一步優(yōu)化擴(kuò)容，市場成員各方反響如何？《證券日報(bào)》記者采訪了發(fā)行人、主承銷商、投資人和中介機(jī)構(gòu)等相關(guān)方。

    發(fā)行人：簡化信息披露，提供高效金融支持

    無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)薛飄表示，“常發(fā)行計(jì)劃”避免了發(fā)行人經(jīng)營、財(cái)務(wù)、資信、投資者保護(hù)機(jī)制等基本信息的重復(fù)披露，減少后續(xù)發(fā)行的工作量，極大節(jié)約時(shí)間成本，為發(fā)行人進(jìn)一步增加了發(fā)行窗口選擇的靈活性，是支持高頻發(fā)行企業(yè)融資的有力舉措。

    在遠(yuǎn)東國際融資租賃有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)王明哲看來，“常發(fā)行計(jì)劃”是債券市場創(chuàng)新信息披露模式、優(yōu)化注冊發(fā)行管理、豐富分層分類機(jī)制的積極探索，是便利企業(yè)融資、深化市場發(fā)展的有效舉措。企業(yè)資金需求大、發(fā)行頻率高，目前已采用“常發(fā)行計(jì)劃”發(fā)行19只債券，有針對性地解決企業(yè)重復(fù)披露的痛點(diǎn)難點(diǎn)問題，極大地提高信息披露工作質(zhì)效。

    “‘常發(fā)行計(jì)劃’有效解決發(fā)行人重復(fù)披露、披露重點(diǎn)不突出、募集因粘貼復(fù)制錯(cuò)誤較多等問題，夯實(shí)發(fā)行人信息披露責(zé)任。”紅獅控股集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理章旭喜表示，企業(yè)采用“常發(fā)行計(jì)劃”更加重視募集制作質(zhì)量，不僅提升企業(yè)的知名度和投資人的認(rèn)可度，而且提高發(fā)行效率，幫助企業(yè)更好完成財(cái)務(wù)目標(biāo)。

    主承銷商：惠及更多市場主體，豐富完善注冊制內(nèi)涵

    工商銀行公司金融業(yè)務(wù)部資深專家黃梅表示，擴(kuò)大試點(diǎn)范圍是貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，推動高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主動作為。進(jìn)一步擴(kuò)大“常發(fā)行計(jì)劃”試點(diǎn)范圍，推動不同行業(yè)、資質(zhì)、規(guī)模企業(yè)享受“常發(fā)行計(jì)劃”制度便利，是貫徹新發(fā)展理念，服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局，加大創(chuàng)新金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的有力舉措。

    “本次試點(diǎn)條件優(yōu)化堅(jiān)持‘以信息披露為核心’，進(jìn)一步豐富和完善注冊制內(nèi)涵，是債券市場改革創(chuàng)新的里程碑試點(diǎn)。”農(nóng)業(yè)銀行投行部副總經(jīng)理?xiàng)钴姳硎荆环矫?，發(fā)債企業(yè)無論資產(chǎn)規(guī)模大小、信用資質(zhì)強(qiáng)弱，只要滿足“常發(fā)行計(jì)劃”適用條件，都可以參與試點(diǎn)，更加契合“常發(fā)行”本質(zhì)，也符合國際成熟市場最佳實(shí)踐。另一方面，本次增加對信息披露違法違規(guī)企業(yè)參與試點(diǎn)的限制，對歷史披露合規(guī)性嚴(yán)格要求，突出對守規(guī)披露企業(yè)的鼓勵(lì)，規(guī)范與發(fā)展并重。

    中信證券投資銀行委員會委員、董事總經(jīng)理王超男表示，為穩(wěn)妥推進(jìn)試點(diǎn)工作，試點(diǎn)初期交易商協(xié)會擇優(yōu)選擇市場認(rèn)可度高、信息披露成熟、財(cái)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健、符合宏觀調(diào)控和產(chǎn)業(yè)政策的優(yōu)質(zhì)企業(yè)開展試點(diǎn)工作，當(dāng)前進(jìn)一步擴(kuò)大“常發(fā)行計(jì)劃”試點(diǎn)范圍條件，使更多的企業(yè)享受制度創(chuàng)新的便利，是落實(shí)普惠金融、高質(zhì)量服務(wù)企業(yè)的積極主動作為，將進(jìn)一步推動債務(wù)融資工具注冊發(fā)行提質(zhì)增效，促進(jìn)銀行間市場進(jìn)一步發(fā)展。

    投資人：提升閱讀便利，提高投資決策效率

    建信理財(cái)固收部負(fù)責(zé)人武瑋思表示，“常發(fā)行計(jì)劃”信息披露內(nèi)容精簡、重點(diǎn)突出，既提高信息披露質(zhì)量，又提升投資閱讀效率。后續(xù)發(fā)行只需披露續(xù)發(fā)募集，列示當(dāng)期債項(xiàng)信息及對基礎(chǔ)募集的補(bǔ)充、更新或更正，更加突出企業(yè)變化趨勢，便于分析決策，真正實(shí)現(xiàn)幾頁紙讀懂募集，同時(shí)也“倒逼”企業(yè)更加注重募集說明書披露質(zhì)量。

    中介機(jī)構(gòu)：各方權(quán)責(zé)更加明晰，助推市場高質(zhì)量發(fā)展

    環(huán)球律師事務(wù)所合伙人李文律師表示，“常發(fā)行計(jì)劃”強(qiáng)化發(fā)行人信息披露第一責(zé)任人理念，其對基礎(chǔ)募集說明書和續(xù)發(fā)募集說明書信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)的責(zé)任；壓實(shí)主承銷商、律師等中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，其應(yīng)按照法律法規(guī)、交易商協(xié)會有關(guān)自律規(guī)定獨(dú)立對當(dāng)期債項(xiàng)注冊、發(fā)行階段基礎(chǔ)募集說明書和續(xù)發(fā)募集說明書履行中介機(jī)構(gòu)義務(wù)，承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，從權(quán)責(zé)劃分、歸責(zé)認(rèn)定等方面加強(qiáng)約束，推動高質(zhì)量發(fā)展。有利于引導(dǎo)市場各方歸位盡責(zé)，共同營造債券市場權(quán)責(zé)明確、依法合規(guī)的良好生態(tài)。

    此外，本次優(yōu)化擴(kuò)容舉措推出后，更多企業(yè)有望通過該機(jī)制進(jìn)一步提升信息披露便利和注冊發(fā)行效率。交易商協(xié)會表示，下一步，將持續(xù)優(yōu)化信息披露分層分類管理機(jī)制，不斷完善銀行間市場自律管理框架，加快構(gòu)建多層次債券市場體系，更好發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用。

（編輯 上官夢露）