本報(bào)記者 邢萌
6月1日,在深交所舉辦的2023全球投資者大會(huì)上,以“注冊(cè)制下長(zhǎng)期資本配置中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”為主題的圓桌論壇召開,中金公司全球股票業(yè)務(wù)管理委員會(huì)成員張一鳴主持,4家全球知名投資機(jī)構(gòu)的代表圍繞全球投資者如何看待中國(guó)投資市場(chǎng)機(jī)會(huì)、如何抓住中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置等話題展開討論。
與會(huì)嘉賓一致認(rèn)為,作為資本市場(chǎng)重大改革,注冊(cè)制給市場(chǎng)帶來全新活力,與國(guó)際接軌的機(jī)制吸引了更多全球投資者配置中國(guó)資產(chǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好,存在著種種投資機(jī)遇,對(duì)投資中國(guó)持樂觀態(tài)度,堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值投資。
加快與全球接軌
注冊(cè)制正提高A股的吸引力
經(jīng)過四年的試點(diǎn),全面注冊(cè)制正式落地。注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn),市場(chǎng)韌性和活力十足,對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)乃至整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。在此背景下,全球資本配置中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)成為共識(shí)。
景順集團(tuán)大中華、東南亞及韓國(guó)區(qū)行政總裁潘新江表示,注冊(cè)制改革簡(jiǎn)化了上市流程,便利資本高效利用,助力企業(yè)發(fā)展壯大。對(duì)于市場(chǎng)而言,能改善投資者結(jié)構(gòu),從制度上與全球接軌,進(jìn)一步提高A股的吸引力。
威靈頓管理香港有限公司國(guó)際董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)投資部總監(jiān)兼香港區(qū)總裁普江寧認(rèn)為,實(shí)施注冊(cè)制,能夠縮短IPO的時(shí)間,提升市場(chǎng)透明度,反映出中國(guó)資本市場(chǎng)的韌性、快速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求,能夠吸引更多的全球投資者參與到中國(guó)資本市場(chǎng)。比如,通過QFII、RQFII等途徑,市場(chǎng)參與者能更好地探索在資本市場(chǎng)的新機(jī)會(huì)。
APG匯盈投資亞洲首席執(zhí)行官ThijsAaten表示,IPO注冊(cè)制能夠很好地幫助上市公司進(jìn)行信息披露以及擬上市公司了解信息披露原則。投資公司在進(jìn)行投資標(biāo)的選擇的時(shí)候,除了注重財(cái)務(wù)表現(xiàn)外,還會(huì)注重標(biāo)的公司業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)模型是否是可持續(xù)的。
他進(jìn)一步說,作為機(jī)構(gòu)投資者,如果不了解一個(gè)公司的可持續(xù)性、它未來的發(fā)展路徑將何去何從、投資者就不能把握他們未來的投資回報(bào)率,比如基于不同的投資渠道,像險(xiǎn)資或是養(yǎng)老金的投資,不同的投資回報(bào)所呈現(xiàn)出來的比率都有較大差異,只有了解、衡量才能確定預(yù)估投資回報(bào)率。
中國(guó)是亞太經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“動(dòng)力艙”
資產(chǎn)配置重要性凸顯
當(dāng)前,全球宏觀環(huán)境不斷變化,引起了市場(chǎng)投資策略發(fā)生變化。
談及宏觀環(huán)境變化時(shí),潘新江表示,現(xiàn)在任何國(guó)家的股票市場(chǎng)都會(huì)有不同的波動(dòng)性,過去兩年也充分感受到股市的大起大落。要用一種全新的觀點(diǎn)看中國(guó)的投資市場(chǎng),特別是具有中國(guó)特色的資本市場(chǎng),既要蓄勢(shì)以待抓住機(jī)遇,也要很好平衡短期風(fēng)險(xiǎn)。作為長(zhǎng)期投資者,資產(chǎn)配置的長(zhǎng)期主義投資將結(jié)出累累碩果。
他認(rèn)為,中國(guó)是亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“動(dòng)力艙”,中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)是非常重要的壓艙石。對(duì)境外投資者而言,中國(guó)存在著種種投資機(jī)遇,要看好中國(guó)、做多中國(guó)。從看多的主動(dòng)型基金管理來說,要以長(zhǎng)期主義為基礎(chǔ),很好的平衡倉位,從長(zhǎng)期的投資角度出發(fā),以不同的基準(zhǔn)衡量,不斷校準(zhǔn)投資視角。
Thijs Aaten表示,在挑選投資標(biāo)的上,面臨非常重要的轉(zhuǎn)型,這個(gè)轉(zhuǎn)型包括如何判斷投資決策,做到在充滿不確定性的環(huán)境里更好地把握。作為主動(dòng)型的基金管理公司,在不確定性的環(huán)境里做好對(duì)上述因素的把握非常重要,希望能夠有更好的投資回報(bào)率。
他進(jìn)一步說,過去運(yùn)營(yíng)軌跡中,從基本面出發(fā)進(jìn)行資產(chǎn)配置決策時(shí),公司非常重視亞太地區(qū)。過去幾年,亞太地區(qū)的GDP已經(jīng)呈現(xiàn)出非常重要的發(fā)展勢(shì)頭,目前亞太區(qū)占公司全球組合投資比例15%。當(dāng)然,在投資中可能會(huì)出現(xiàn)投資錯(cuò)配,或者是公司投資標(biāo)的的經(jīng)濟(jì)體量和投資組合的錯(cuò)配,公司會(huì)及時(shí)根據(jù)不同客戶需求調(diào)整在亞太地區(qū)的投資策略,也希望充分利用不同的機(jī)遇。
外資對(duì)中國(guó)股市持樂觀態(tài)度
建議抓住投資機(jī)遇
與會(huì)嘉賓認(rèn)為,在全球資產(chǎn)投資組合中,中國(guó)資本市場(chǎng)地位重要,投資中國(guó)市場(chǎng)需要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念。
瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理亞洲(除日本)首席執(zhí)行官趙俊杰認(rèn)為,長(zhǎng)期思維對(duì)于A股市場(chǎng)以及整個(gè)亞洲市場(chǎng)都非常重要。在過去兩百多年的發(fā)展中,瑞士百達(dá)在不同的經(jīng)濟(jì)周期和市場(chǎng)環(huán)境下都保持專注,而且不管在公司經(jīng)營(yíng)還是在投資上都始終秉持長(zhǎng)期思維。按資產(chǎn)管理規(guī)模,瑞士百達(dá)資管為全球最大的主動(dòng)管理型主題股票基金管理人。主題投資主要是基于對(duì)長(zhǎng)期大趨勢(shì)的研判和把握,指的是30年到50年的趨勢(shì),而不是短期趨勢(shì)。“放眼在中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展和挖掘投資機(jī)遇,我們著力于在擅長(zhǎng)的領(lǐng)域保持卓越,這是公司在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)策略。”
潘新江表示,全球是互聯(lián)互通、相互依存的,中國(guó)的公司如果有全球化的布局,甚至享譽(yù)全球的品牌,這些公司就會(huì)有長(zhǎng)期的實(shí)力,這也是投資機(jī)構(gòu)更愿意投資的公司,尤其是接下來幾十年投資機(jī)構(gòu)愿意關(guān)注的對(duì)象。
談及中國(guó)資產(chǎn)配置的展望時(shí),普江寧認(rèn)為,中國(guó)資本市場(chǎng)重要性不容小覷,威靈頓投資在資產(chǎn)組合中增加了中國(guó)的投資權(quán)重,“包括生物制藥、生物技術(shù),是威靈頓投資管理投資的重點(diǎn),大部分醫(yī)療健康企業(yè)在全球化和創(chuàng)新方面做得非常好。在中國(guó)我們會(huì)關(guān)注可持續(xù)發(fā)展和循環(huán)經(jīng)濟(jì)、循環(huán)技術(shù)等方面的機(jī)會(huì)。中國(guó)的電動(dòng)車出口是新的趨勢(shì),我們也找到了很多機(jī)會(huì)。”
潘新江認(rèn)為,景順對(duì)中國(guó)的股市持非常積極的態(tài)度。在謹(jǐn)慎樂觀的同時(shí),也要非常有耐心,既要有耐心又要謹(jǐn)慎又要樂觀。
Thijs Aaten表示,對(duì)于中國(guó)是否仍然值得投資,市場(chǎng)存在擔(dān)憂的聲音。長(zhǎng)期投資者除了關(guān)注風(fēng)險(xiǎn),還要看到新的機(jī)會(huì),并且不能錯(cuò)過機(jī)會(huì)。
(編輯 孫倩)
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