全球知名投資機(jī)構(gòu)熱議中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置機(jī)遇 呼吁用長(zhǎng)期投資思維探尋未來發(fā)展大趨勢(shì)

    本報(bào)記者 邢萌

    6月1日，在深交所舉辦的2023全球投資者大會(huì)上，以“注冊(cè)制下長(zhǎng)期資本配置中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”為主題的圓桌論壇召開，中金公司全球股票業(yè)務(wù)管理委員會(huì)成員張一鳴主持，4家全球知名投資機(jī)構(gòu)的代表圍繞全球投資者如何看待中國(guó)投資市場(chǎng)機(jī)會(huì)、如何抓住中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置等話題展開討論。

    與會(huì)嘉賓一致認(rèn)為，作為資本市場(chǎng)重大改革，注冊(cè)制給市場(chǎng)帶來全新活力，與國(guó)際接軌的機(jī)制吸引了更多全球投資者配置中國(guó)資產(chǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，存在著種種投資機(jī)遇，對(duì)投資中國(guó)持樂觀態(tài)度，堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值投資。

    加快與全球接軌

    注冊(cè)制正提高A股的吸引力

    經(jīng)過四年的試點(diǎn)，全面注冊(cè)制正式落地。注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn)，市場(chǎng)韌性和活力十足，對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)乃至整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。在此背景下，全球資本配置中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)成為共識(shí)。

    景順集團(tuán)大中華、東南亞及韓國(guó)區(qū)行政總裁潘新江表示，注冊(cè)制改革簡(jiǎn)化了上市流程，便利資本高效利用，助力企業(yè)發(fā)展壯大。對(duì)于市場(chǎng)而言，能改善投資者結(jié)構(gòu)，從制度上與全球接軌，進(jìn)一步提高A股的吸引力。

    威靈頓管理香港有限公司國(guó)際董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)投資部總監(jiān)兼香港區(qū)總裁普江寧認(rèn)為，實(shí)施注冊(cè)制，能夠縮短IPO的時(shí)間，提升市場(chǎng)透明度，反映出中國(guó)資本市場(chǎng)的韌性、快速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求，能夠吸引更多的全球投資者參與到中國(guó)資本市場(chǎng)。比如，通過QFII、RQFII等途徑，市場(chǎng)參與者能更好地探索在資本市場(chǎng)的新機(jī)會(huì)。

    APG匯盈投資亞洲首席執(zhí)行官ThijsAaten表示，IPO注冊(cè)制能夠很好地幫助上市公司進(jìn)行信息披露以及擬上市公司了解信息披露原則。投資公司在進(jìn)行投資標(biāo)的選擇的時(shí)候，除了注重財(cái)務(wù)表現(xiàn)外，還會(huì)注重標(biāo)的公司業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)模型是否是可持續(xù)的。

    他進(jìn)一步說，作為機(jī)構(gòu)投資者，如果不了解一個(gè)公司的可持續(xù)性、它未來的發(fā)展路徑將何去何從、投資者就不能把握他們未來的投資回報(bào)率，比如基于不同的投資渠道，像險(xiǎn)資或是養(yǎng)老金的投資，不同的投資回報(bào)所呈現(xiàn)出來的比率都有較大差異，只有了解、衡量才能確定預(yù)估投資回報(bào)率。

    中國(guó)是亞太經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“動(dòng)力艙”

    資產(chǎn)配置重要性凸顯

    當(dāng)前，全球宏觀環(huán)境不斷變化，引起了市場(chǎng)投資策略發(fā)生變化。

    談及宏觀環(huán)境變化時(shí)，潘新江表示，現(xiàn)在任何國(guó)家的股票市場(chǎng)都會(huì)有不同的波動(dòng)性，過去兩年也充分感受到股市的大起大落。要用一種全新的觀點(diǎn)看中國(guó)的投資市場(chǎng)，特別是具有中國(guó)特色的資本市場(chǎng)，既要蓄勢(shì)以待抓住機(jī)遇，也要很好平衡短期風(fēng)險(xiǎn)。作為長(zhǎng)期投資者，資產(chǎn)配置的長(zhǎng)期主義投資將結(jié)出累累碩果。

    他認(rèn)為，中國(guó)是亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“動(dòng)力艙”，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)是非常重要的壓艙石。對(duì)境外投資者而言，中國(guó)存在著種種投資機(jī)遇，要看好中國(guó)、做多中國(guó)。從看多的主動(dòng)型基金管理來說，要以長(zhǎng)期主義為基礎(chǔ)，很好的平衡倉位，從長(zhǎng)期的投資角度出發(fā)，以不同的基準(zhǔn)衡量，不斷校準(zhǔn)投資視角。

    Thijs Aaten表示，在挑選投資標(biāo)的上，面臨非常重要的轉(zhuǎn)型，這個(gè)轉(zhuǎn)型包括如何判斷投資決策，做到在充滿不確定性的環(huán)境里更好地把握。作為主動(dòng)型的基金管理公司，在不確定性的環(huán)境里做好對(duì)上述因素的把握非常重要，希望能夠有更好的投資回報(bào)率。

    他進(jìn)一步說，過去運(yùn)營(yíng)軌跡中，從基本面出發(fā)進(jìn)行資產(chǎn)配置決策時(shí)，公司非常重視亞太地區(qū)。過去幾年，亞太地區(qū)的GDP已經(jīng)呈現(xiàn)出非常重要的發(fā)展勢(shì)頭，目前亞太區(qū)占公司全球組合投資比例15%。當(dāng)然，在投資中可能會(huì)出現(xiàn)投資錯(cuò)配，或者是公司投資標(biāo)的的經(jīng)濟(jì)體量和投資組合的錯(cuò)配，公司會(huì)及時(shí)根據(jù)不同客戶需求調(diào)整在亞太地區(qū)的投資策略，也希望充分利用不同的機(jī)遇。

    外資對(duì)中國(guó)股市持樂觀態(tài)度

    建議抓住投資機(jī)遇

    與會(huì)嘉賓認(rèn)為，在全球資產(chǎn)投資組合中，中國(guó)資本市場(chǎng)地位重要，投資中國(guó)市場(chǎng)需要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念。

    瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理亞洲（除日本）首席執(zhí)行官趙俊杰認(rèn)為，長(zhǎng)期思維對(duì)于A股市場(chǎng)以及整個(gè)亞洲市場(chǎng)都非常重要。在過去兩百多年的發(fā)展中，瑞士百達(dá)在不同的經(jīng)濟(jì)周期和市場(chǎng)環(huán)境下都保持專注，而且不管在公司經(jīng)營(yíng)還是在投資上都始終秉持長(zhǎng)期思維。按資產(chǎn)管理規(guī)模，瑞士百達(dá)資管為全球最大的主動(dòng)管理型主題股票基金管理人。主題投資主要是基于對(duì)長(zhǎng)期大趨勢(shì)的研判和把握，指的是30年到50年的趨勢(shì)，而不是短期趨勢(shì)。“放眼在中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展和挖掘投資機(jī)遇，我們著力于在擅長(zhǎng)的領(lǐng)域保持卓越，這是公司在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)策略。”

    潘新江表示，全球是互聯(lián)互通、相互依存的，中國(guó)的公司如果有全球化的布局，甚至享譽(yù)全球的品牌，這些公司就會(huì)有長(zhǎng)期的實(shí)力，這也是投資機(jī)構(gòu)更愿意投資的公司，尤其是接下來幾十年投資機(jī)構(gòu)愿意關(guān)注的對(duì)象。

    談及中國(guó)資產(chǎn)配置的展望時(shí)，普江寧認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)重要性不容小覷，威靈頓投資在資產(chǎn)組合中增加了中國(guó)的投資權(quán)重，“包括生物制藥、生物技術(shù)，是威靈頓投資管理投資的重點(diǎn)，大部分醫(yī)療健康企業(yè)在全球化和創(chuàng)新方面做得非常好。在中國(guó)我們會(huì)關(guān)注可持續(xù)發(fā)展和循環(huán)經(jīng)濟(jì)、循環(huán)技術(shù)等方面的機(jī)會(huì)。中國(guó)的電動(dòng)車出口是新的趨勢(shì)，我們也找到了很多機(jī)會(huì)。”

    潘新江認(rèn)為，景順對(duì)中國(guó)的股市持非常積極的態(tài)度。在謹(jǐn)慎樂觀的同時(shí)，也要非常有耐心，既要有耐心又要謹(jǐn)慎又要樂觀。

    Thijs Aaten表示，對(duì)于中國(guó)是否仍然值得投資，市場(chǎng)存在擔(dān)憂的聲音。長(zhǎng)期投資者除了關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，還要看到新的機(jī)會(huì)，并且不能錯(cuò)過機(jī)會(huì)。

（編輯 孫倩）