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債市融資規(guī)模增長(zhǎng) 服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力進(jìn)一步提升

2023-07-01 00:12  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 

    本報(bào)記者 吳曉璐

    今年以來(lái),債市改革舉措頻頻,服務(wù)穩(wěn)增長(zhǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力進(jìn)一步提升。

    受益于流動(dòng)性寬裕以及投資者配置需求提升等,上半年交易所債市融資規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至6月29日,今年以來(lái),交易所債市融資3.05萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)23.37%。

    業(yè)界普遍認(rèn)為,隨著注冊(cè)制改革落地,債市制度化、規(guī)范化、透明化水平提升,在顯著提升投資者信心的同時(shí),也將進(jìn)一步優(yōu)化債市融資結(jié)構(gòu),進(jìn)而塑造債市高質(zhì)量發(fā)展新生態(tài),助力資本市場(chǎng)更加精準(zhǔn)“滴灌”實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)

    上半年,債券市場(chǎng)改革創(chuàng)新不斷,基礎(chǔ)制度不斷完善優(yōu)化,進(jìn)一步夯實(shí)債市高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)。

    體現(xiàn)之一是企業(yè)債發(fā)行審核劃轉(zhuǎn)工作穩(wěn)步推進(jìn)。3月份,《黨和國(guó)家機(jī)構(gòu)改革方案》將企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)由國(guó)家發(fā)改委劃入證監(jiān)會(huì)。為了保持市場(chǎng)的穩(wěn)定性和連續(xù)性,證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)改委于4月21日聯(lián)合發(fā)布公告,明確企業(yè)債發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)設(shè)置過(guò)渡期6個(gè)月,過(guò)渡期內(nèi),企業(yè)債發(fā)行上市交易“三不變、兩調(diào)整”。截至目前,證監(jiān)會(huì)先后核發(fā)三批企業(yè)債注冊(cè)批文,存量項(xiàng)目逐步消化,審核注冊(cè)工作進(jìn)入正常運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。

    體現(xiàn)之二是作為支持科技創(chuàng)新的重要?jiǎng)?chuàng)新品種,科創(chuàng)債發(fā)展再獲政策支持。4月28日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《推動(dòng)科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展工作方案》(簡(jiǎn)稱《方案》)。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),在《方案》落地兩個(gè)月內(nèi),已有超500億元科創(chuàng)債發(fā)行。

    體現(xiàn)之三是備受市場(chǎng)關(guān)注的債券注冊(cè)制改革落地,奠定了下半年債市高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。6月21日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化債券注冊(cè)制改革的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于注冊(cè)制下提高中介機(jī)構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見》,提高債券審核注冊(cè)工作制度化、規(guī)范化和透明化水平,同時(shí)也意味著統(tǒng)一公司債、企業(yè)債發(fā)行審核工作在制度規(guī)則層面邁出重要一步。

    從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看,今年以來(lái),央企和國(guó)企在交易所債市發(fā)行規(guī)模達(dá)2.7萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)26.59%,融資占比88.6%,較去年同期提升2.26個(gè)百分點(diǎn);而民企發(fā)行規(guī)模進(jìn)一步下降。

    “由于弱資質(zhì)民企違約與輿情頻發(fā),部分民企融資難度較大,傾向于通過(guò)非標(biāo)等渠道進(jìn)行融資。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    此次注冊(cè)制改革目的之一是“持續(xù)提高優(yōu)質(zhì)企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)債券融資便利性”。隨著注冊(cè)制改革落地,債市透明度進(jìn)一步提升,投資者對(duì)民企債信心提振,債市融資結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化。

    此外,業(yè)界預(yù)計(jì),下半年民企債券融資有望獲得更多支持。“當(dāng)前產(chǎn)業(yè)類主體,尤其是民營(yíng)企業(yè)的投資意愿不足,預(yù)計(jì)下半年相關(guān)支持政策會(huì)持續(xù)推進(jìn)。”中證鵬元研發(fā)部資深研究員張琦說(shuō)。

    更加聚焦支持國(guó)家戰(zhàn)略

    債市改革的核心目的是提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。作為支持國(guó)家重大戰(zhàn)略的創(chuàng)新品種,年內(nèi)交易所科創(chuàng)債、綠色債、鄉(xiāng)村振興債分別發(fā)行1224.2億元、879.65億元和222.29億元。市場(chǎng)預(yù)計(jì),上述領(lǐng)域債券在下半年有望得到進(jìn)一步發(fā)展。

    此外,此次債市注冊(cè)制改革的目的之一是加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等重點(diǎn)領(lǐng)域和重大項(xiàng)目的支持力度。張琦預(yù)計(jì),下半年,在政策支持下,上述重點(diǎn)領(lǐng)域和重大項(xiàng)目的債券融資規(guī)模將出現(xiàn)增長(zhǎng),尤其是信用質(zhì)量較高的企業(yè)。對(duì)于信用質(zhì)量相對(duì)較低的企業(yè),或通過(guò)增信等措施,滿足其在相關(guān)領(lǐng)域的融資需求。

    未來(lái)企業(yè)債亦將在支持重點(diǎn)領(lǐng)域上發(fā)力。上半年證監(jiān)會(huì)核發(fā)三批企業(yè)債注冊(cè)批文,包括47個(gè)企業(yè)債項(xiàng)目。三批企業(yè)債擬募資合計(jì)1004億元,主要投向新型城鎮(zhèn)化、清潔能源、保障房、產(chǎn)業(yè)園等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步發(fā)揮企業(yè)債功能,積極支持國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重大項(xiàng)目建設(shè),助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。

    下半年,債市依舊值得期待。明明認(rèn)為,整體來(lái)看,預(yù)計(jì)下半年交易所債市規(guī)?;?qū)⒈3址€(wěn)定增長(zhǎng),隨著一些優(yōu)質(zhì)民企獲融資政策支持,民企債券融資占比將有所提高,科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模與數(shù)量將保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。

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