剛剛，證監(jiān)會(huì)發(fā)布私募監(jiān)管辦法，速覽八大要點(diǎn)

    本報(bào)記者 吳曉璐

    12月8日，證監(jiān)會(huì)就《私募投資基金監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《私募辦法》）公開征求意見。《私募辦法》完善全鏈條監(jiān)管，細(xì)化分類監(jiān)管，落實(shí)創(chuàng)業(yè)投資基金差異化要求，完善合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化募集環(huán)節(jié)監(jiān)管，完善信息披露和信息報(bào)送要求，明確私募基金退出和清算要求，提高違法違規(guī)成本等。

    速覽要點(diǎn)：

    1.進(jìn)一步豐富私募基金管理人的股東、實(shí)際控制人和合伙人的禁止性行為要求；

    2.對(duì)投資運(yùn)作環(huán)節(jié)提出底線要求，重點(diǎn)規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，切實(shí)防范利益沖突；

    3.設(shè)定差異化合格投資者門檻。維持原《私募辦法》對(duì)于單只私募證券投資基金實(shí)繳金額不低于100萬元的要求，將單只私募股權(quán)、創(chuàng)投基金實(shí)繳金額從100萬元提高到300萬元；

    4.細(xì)化私募基金管理人、私募基金托管人及其從業(yè)人員等從事私募基金活動(dòng)的禁止性行為；

    5.私募基金管理人應(yīng)當(dāng)建立健全信息披露和信息報(bào)送管理制度；

    6.明確創(chuàng)業(yè)投資基金存續(xù)期限應(yīng)當(dāng)在5年以上；

    7.明確對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金制定差異化信息披露和現(xiàn)場(chǎng)檢查安排，并在長(zhǎng)期資金、投資方式和退出方式等方面對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金給予支持；

    8.加強(qiáng)行政監(jiān)管和自律管理，提高違法違規(guī)成本。

    私募基金管理資產(chǎn)規(guī)模約21萬億元

    2014年8月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布部門規(guī)章原《私募辦法》，此后私募基金行業(yè)快速發(fā)展。截至2023年10月，已登記私募基金管理人2.2萬家，管理基金數(shù)量超過15萬只，管理資產(chǎn)規(guī)模約21萬億元。私募基金在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)直接融資、支持科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮了積極作用。

    2023年7月份，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》（以下簡(jiǎn)稱《私募條例》），進(jìn)一步明確了持續(xù)性要求、登記備案、非公開募集、投資運(yùn)作、監(jiān)督管理與法律責(zé)任等方面的制度安排，將私募基金業(yè)務(wù)活動(dòng)納入法治化、規(guī)范化軌道進(jìn)行監(jiān)管。為全面落實(shí)《私募條例》要求，需要對(duì)《私募辦法》進(jìn)行細(xì)化、修訂和完善，推動(dòng)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    證監(jiān)會(huì)表示，為加快推進(jìn)私募基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展水平，發(fā)揮私募基金支持科技創(chuàng)新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，并切實(shí)防控風(fēng)險(xiǎn)，按照《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》（簡(jiǎn)稱《基金法》）、《私募條例》要求，對(duì)原《私募辦法》進(jìn)行修訂。

    細(xì)化規(guī)范性要求

    完善全鏈條監(jiān)管

    據(jù)證監(jiān)會(huì)介紹，本次修訂充分吸收《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》立法成果和監(jiān)管實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，著力構(gòu)建規(guī)范發(fā)展、充分競(jìng)爭(zhēng)、進(jìn)退有序、差異化監(jiān)管的行業(yè)生態(tài)。修訂后《私募辦法》共10章82條。

    《私募辦法》細(xì)化規(guī)范性要求，完善全鏈條監(jiān)管。一是對(duì)私募基金管理人的名稱、經(jīng)營(yíng)范圍、股東、高級(jí)管理人員以及從業(yè)人員等提出持續(xù)性規(guī)范要求。二是細(xì)化私募基金管理人法定職責(zé)，強(qiáng)調(diào)應(yīng)當(dāng)履行主動(dòng)管理職責(zé)。進(jìn)一步豐富私募基金管理人的股東、實(shí)際控制人和合伙人的禁止性行為要求。三是明確私募基金管理人的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍，包括私募基金投資管理、為符合條件的投資者提供證券投資顧問服務(wù)以及符合規(guī)定的其他業(yè)務(wù)。四是明確規(guī)模以上管理人、集團(tuán)化私募基金管理人的監(jiān)管原則，同時(shí)對(duì)私募基金管理人自有資金投資、分支機(jī)構(gòu)設(shè)立等行為作出要求。

    明確私募基金托管人、私募基金服務(wù)機(jī)構(gòu)監(jiān)管要求。一是區(qū)分私募證券投資基金和私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金托管的不同要求，明確私募證券投資基金的托管應(yīng)當(dāng)符合《基金法》規(guī)定，對(duì)其他類型私募基金的托管作出原則性規(guī)定。二是規(guī)定契約型基金、投向特殊標(biāo)的資產(chǎn)的基金等情形應(yīng)當(dāng)托管，基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)未托管的私募基金加強(qiáng)信息公示。三是對(duì)私募基金服務(wù)機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)提出原則性要求，并明確律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所勤勉盡責(zé)等要求。

    豐富私募基金產(chǎn)品類型，細(xì)化分類監(jiān)管。一是根據(jù)私募基金主要投資標(biāo)的劃分產(chǎn)品類型，劃定不同類型私募基金的投資范圍，同時(shí)由證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)基金業(yè)協(xié)會(huì)做好私募基金投資負(fù)面清單管理。二是按照《私募條例》要求，對(duì)不同類型私募基金作了差異化的實(shí)繳規(guī)模安排，保障基金的投資能力和投資策略執(zhí)行。三是對(duì)單一投資者私募基金、單一標(biāo)的私募基金等特殊產(chǎn)品形態(tài)，明確了差異化的條件和監(jiān)管要求。

    完善合格投資者標(biāo)準(zhǔn)

    強(qiáng)化募集環(huán)節(jié)監(jiān)管

    《私募辦法》完善合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。一是細(xì)化合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，明確穿透核查的基本要求。二是設(shè)定差異化合格投資者門檻。維持原《私募辦法》對(duì)于單只私募證券投資基金實(shí)繳金額不低于100萬元的要求，將單只私募股權(quán)、創(chuàng)投基金實(shí)繳金額從100萬元提高到300萬元，并對(duì)投向未托管、代銷、投向不動(dòng)產(chǎn)、單一標(biāo)的等特殊情形的私募基金要求實(shí)繳金額不低于500萬元，其中投向單一投資標(biāo)的的自然人單筆實(shí)繳金額不低于1000萬元。

    強(qiáng)化募集環(huán)節(jié)監(jiān)管，把好合格投資者入口關(guān)。一是明確募集方式，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)自行募集資金或者委托具有基金銷售業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)募集資金。二是明確私募基金管理人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)在募集資金過程中的要求，規(guī)定適當(dāng)性義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)揭示等內(nèi)容，落實(shí)客戶盡調(diào)、資料保存等反洗錢要求。三是進(jìn)一步細(xì)化《私募條例》關(guān)于私募基金管理人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員在募集過程中的禁止性行為。

    明確投資運(yùn)作要求

    完善信息披露和信息報(bào)送要求

    《私募辦法》明確投資運(yùn)作要求。一是對(duì)投資運(yùn)作環(huán)節(jié)提出底線要求，重點(diǎn)規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，切實(shí)防范利益沖突。二是明確私募基金投資層級(jí)、分級(jí)安排和私募股權(quán)基金封閉運(yùn)作等基本要求，總體和其他資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)保持監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)一致，同時(shí)按照《私募條例》對(duì)母基金等不計(jì)入投資層級(jí)作出差異化安排。三是全面總結(jié)監(jiān)管實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，細(xì)化《私募條例》關(guān)于私募基金管理人、私募基金托管人及其從業(yè)人員等從事私募基金活動(dòng)的禁止性行為。

    完善信息披露和信息報(bào)送要求。一是私募基金管理人應(yīng)當(dāng)建立健全信息披露和信息報(bào)送管理制度，明確私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金服務(wù)機(jī)構(gòu)等不同主體的定期和臨時(shí)信息披露與報(bào)送的義務(wù)，為事中事后監(jiān)管和監(jiān)測(cè)監(jiān)控提供抓手。二是明確私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員提供的信息應(yīng)當(dāng)真實(shí)、及時(shí)、準(zhǔn)確、完整，明確披露內(nèi)容、披露標(biāo)準(zhǔn)和禁止性行為。

    落實(shí)創(chuàng)業(yè)投資基金差異化要求

    提高違法違規(guī)成本

    《私募辦法》落實(shí)創(chuàng)業(yè)投資基金差異化要求。一是按照《私募條例》要求，明確創(chuàng)業(yè)投資基金存續(xù)期限應(yīng)當(dāng)在5年以上。二是細(xì)化對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的差異化行政監(jiān)管和自律管理要求，明確對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金制定差異化信息披露和現(xiàn)場(chǎng)檢查安排，并在長(zhǎng)期資金、投資方式和退出方式等方面對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金給予支持。

    明確私募基金退出和清算要求。一是明確基金合同終止情形。二是明確私募基金常態(tài)化清算退出安排，同時(shí)對(duì)私募基金出現(xiàn)特殊情況下的退出安排作出規(guī)定，細(xì)化受托機(jī)構(gòu)的范圍和職責(zé)，為私募基金市場(chǎng)化退出提供依據(jù)。

    加強(qiáng)行政監(jiān)管和自律管理，提高違法違規(guī)成本。一是明確證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管對(duì)象、監(jiān)管手段和措施等內(nèi)容。二是要求基金業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)提高登記備案工作透明度，加強(qiáng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控、信息報(bào)告，做好自律管理和行政監(jiān)管的銜接。三是按照《私募條例》相應(yīng)調(diào)整法律責(zé)任。

    按照“新老劃斷”

    對(duì)存量機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品設(shè)置過渡期

    過渡期安排方面，按照“新老劃斷”的基本原則，修訂后《私募辦法》適用于新申請(qǐng)登記備案的私募基金管理人和私募基金。

    為平穩(wěn)過渡，對(duì)存量機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品設(shè)置了過渡期，其中私募基金管理人除名稱、經(jīng)營(yíng)范圍、實(shí)繳資本和高管持股比例外，應(yīng)當(dāng)在一年內(nèi)完成整改；私募基金嵌套層級(jí)應(yīng)當(dāng)在兩年內(nèi)完成整改，對(duì)存量私募基金不符合其他規(guī)定的，完成整改前不允許新增募集規(guī)?；蛐略鐾顿Y者、不得展期，到期予以清算。

（編輯 喬川川）