港股市場加速出清 年內(nèi)已有42家公司完成退市

    本報記者 毛藝融

    今年以來，港股市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制持續(xù)顯效，“劣質(zhì)股”加速出清。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日，年內(nèi)已有42家港股公司完成退市。其中，26家被取消上市地位，14家私有化退市，1家贖回，1家自愿撤回上市。

    港股分為主動退市和被動退市兩種情況，被港交所取消上市地位的屬于被動退市，也被稱為“強(qiáng)制退市”或“強(qiáng)制除牌”。今年以來，已有金禧國際控股、金石投資集團(tuán)等26家港股公司被港交所取消上市地位。

    進(jìn)一步來看，這類企業(yè)大多屬于傳統(tǒng)行業(yè)，其共性特征為業(yè)績差、年報“難產(chǎn)”、長期停牌等。除此之外，一些公司因涉嫌重大違法違規(guī)行為，也會被港交所勒令退市。

    僅10月29日當(dāng)天，就有佳源國際控股、大唐集團(tuán)控股、大發(fā)地產(chǎn)等3家上市房企集體退市，退市原因較為相似，均因未能按時刊發(fā)財報，公司股票停牌至今已接近18個月。

    沙利文捷利（深圳）云科技有限公司研究總監(jiān)袁梅對《證券日報》記者表示，港股強(qiáng)制退市的觸發(fā)條件相對寬泛、彈性，包括公眾持股量不足、業(yè)務(wù)運(yùn)作不足、長期停牌、財報問題等。不過，從公司停牌到發(fā)出退市通知，一般都超過2年的時間，加上復(fù)牌補(bǔ)救以及行政復(fù)核等，時間更長。

    與被動退市相比，主動退市的公司是自愿尋求退市機(jī)會，因而發(fā)起私有化退市。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日，年內(nèi)已有泛海酒店、華發(fā)物業(yè)服務(wù)、A8新媒體、建溢集團(tuán)、維達(dá)國際等14家港股公司私有化退市，已超過去年全年的12家。

    私有化退市路徑通常有全面要約收購和吸收合并兩種。從年內(nèi)案例來看，多為要約收購。

    要約收購的價格是私有化退市能否成功的重點(diǎn)之一。例如，A8新媒體因162.77%的高溢價受到關(guān)注。公告顯示，注銷價0.36港元較最后交易日聯(lián)交所所報收市價每股股份0.137港元溢價約162.77%。

    從以往實(shí)踐來看，選擇私有化退市的公司，從公告刊發(fā)到完成退市，最快3個月以內(nèi)，慢則7個月。

    從市值來看，年內(nèi)海通國際、錦州銀行等公司私有化退市前市值較高，均在千億港元以上。魏橋紡織、中智全球等則在百億港元以上。其中，L'OCCITANE（以下簡稱“歐舒丹”）退市時的港股市值接近500億港元。10月15日，歐舒丹宣布完成強(qiáng)制收購并撤回其在香港交易所的上市地位。

    對于私有化退市的原因，歐舒丹在公告中表示，私有化將為公司作出以長期業(yè)務(wù)為中心的決策及長期可持續(xù)增長時提供更大靈活性，包括尋求戰(zhàn)略投資及更有效實(shí)施效率，而不受資本市場預(yù)期、監(jiān)管成本及披露責(zé)任、股價波動的壓力以及對短期市場及投資氣氛影響。

    事實(shí)上，港股上市公司選擇私有化退市，多是基于長期戰(zhàn)略發(fā)展考慮。

    “在市場流動性有限時，上市公司股票交易量偏低、難以融資，還需付出較高的成本來維持上市地位。”匯生國際資本總裁黃立沖對《證券日報》記者表示，在此情況下，實(shí)行私有化退市有利于其減少維持上市的成本、維護(hù)聲譽(yù)，為其實(shí)施長期發(fā)展戰(zhàn)略提供條件。