年內(nèi)A股新增兩例“兜底式增持” 專家建議可三方面強(qiáng)化監(jiān)管力度

    本報(bào)記者 杜雨萌 徐一鳴

    繼5月份中順潔柔發(fā)出今年A股首份“兜底式增持”倡議后，寶通科技也于7月28日發(fā)布了關(guān)于控股股東、實(shí)際控制人向公司員工發(fā)出增持公司股票倡議書的公告，承諾“兜底式增持”，結(jié)合其本周發(fā)布的最新進(jìn)展公告顯示，寶通科技共有33名員工響應(yīng)倡議，人均增持金額約49萬元。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，通常情況下，“兜底式增持”倡議和行為主要發(fā)生在股價(jià)急劇調(diào)整后的周期性底部，一定程度上表達(dá)了上市公司實(shí)控人或管理層對于企業(yè)未來前景和股價(jià)表現(xiàn)的信心。由于倡議往往會短期提振股價(jià)，因此，會有部分企業(yè)員工和投資者基于其獲得一定的投資回報(bào)，當(dāng)然，也不排除因其他原因影響而出現(xiàn)的股價(jià)下跌。若對其進(jìn)一步剖析，“兜底式增持”對A股市場法制環(huán)境建設(shè)和投資者風(fēng)險(xiǎn)的潛在危害，也應(yīng)該被更加重視。

    作為年內(nèi)第二家發(fā)布“兜底式增持”倡議的公司，寶通科技發(fā)布的“兜底式增持”進(jìn)展公告顯示，倡議增持期間（即2021年7月28日至2021年8月3日），該公司共有33名員工響應(yīng)倡議，累計(jì)買入公司股票113.77萬股，增持均價(jià)為14.19元/股，增持總金額為1614.86萬元。據(jù)此測算，上述33名員工人均增持金額約49萬元。

    優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍?jiān)诮邮堋蹲C券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“兜底式增持”在A股市場中屢見不鮮，而其背后的動機(jī)卻可能來自諸多方面。客觀上說，投資者及員工在面對這種增持行為時(shí)，要著重關(guān)注公司基本面及其業(yè)績表現(xiàn)。

    記者注意到，除上述兩家公司發(fā)布“兜底式增持”倡議外，今年以來，另有*ST跨境、九安醫(yī)療、沃爾核材三家公司發(fā)布“兜底式增持”實(shí)施完畢的公告。從實(shí)施完成情況看，有的公司員工在增持實(shí)施期結(jié)束后，仍處于盈利狀態(tài)，未觸及補(bǔ)償承諾；而有的公司員工則獲得了相應(yīng)賠償。

    事實(shí)上，針對“兜底式增持”倡議，市場對此一直頗有爭議。

    在國信證券高級研究員張立超看來，對于上市公司的“兜底式增持”，除了要看到其為了應(yīng)對股價(jià)低迷、穩(wěn)定投資者情緒的增強(qiáng)信心信號外，更要謹(jǐn)防其變?yōu)?ldquo;忽悠式兜底”。由于“兜底式增持”存在著因?qū)嶋H控制人侵占資產(chǎn)減持套現(xiàn)出現(xiàn)的市場風(fēng)險(xiǎn)、大量股權(quán)質(zhì)押融資被平倉引發(fā)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、以及兜底承諾未兌現(xiàn)帶來的員工集體維權(quán)導(dǎo)致的社會風(fēng)險(xiǎn)，因此，對于公司員工及投資者而言，面對市場出現(xiàn)的“兜底式增持”行為，最應(yīng)該做的就是需要理性看待。即通過公司的治理結(jié)構(gòu)、股東變動、股權(quán)質(zhì)押、經(jīng)營業(yè)績、市場評價(jià)等信息全方位了解該公司的詳細(xì)實(shí)際情況，理性判斷公司的真實(shí)價(jià)值，以此來避免不必要的損失。

    當(dāng)然，不只是投資者自身要加強(qiáng)對此類行為的辨識能力，華興證券（香港）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)分析稱，從監(jiān)管的角度來說，還要針對“兜底式增持”建立健全監(jiān)管政策，即在加強(qiáng)和完善信息披露的原則下，要求有關(guān)公司及時(shí)準(zhǔn)確地采取倡議公告、進(jìn)展公告等不同形式持續(xù)披露并保持與投資者有效溝通；此外，要持續(xù)加強(qiáng)對投資者的教育工作，提高投資者注重公司基本面和價(jià)值投資、甄別風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和陷阱、規(guī)避跟風(fēng)買入的意識和能力；最后，還要對脫離公司基本面支持并以增持創(chuàng)造話題性和關(guān)注度，以短期提振股價(jià)的行為、對不尊重承諾約束力、履行可能性較低并損害公司聲譽(yù)和公司治理的行為，予以嚴(yán)格監(jiān)管和堅(jiān)決打擊。

（編輯 喬川川）