全國政協(xié)委員、廣東證監(jiān)局局長楊宗儒： 要引導更多中長期資金入市 讓“短錢變長錢”“長錢能長投”

    本報兩會報道組 吳曉璐

    3月4日，全國政協(xié)十四屆二次會議開幕。全國政協(xié)委員，廣東證監(jiān)局黨委書記、局長楊宗儒接受了《證券日報》記者的專訪。楊宗儒表示，今年，他將建議引導更多中長期資金入市，進一步加強投資者權(quán)益救濟司法保障，推動REITs市場高質(zhì)量發(fā)展等。

    談及今年轄區(qū)監(jiān)管工作重點，楊宗儒表示，廣東證監(jiān)局將完善上市公司監(jiān)管機制，進一步加大對違法違規(guī)上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”的懲處力度，妥善處置化解上市公司風險，更好服務(wù)資本市場發(fā)展改革大局。同時，圍繞投資者保護，廣東證監(jiān)局將做好投資者教育保護各項工作，保持高壓態(tài)勢整治非法證券活動。

    協(xié)同發(fā)力

    引導更多中長期資金入市

    中央金融工作會議提出，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能。“長期看，這有賴于保持向好的經(jīng)濟基本面和A股中長期上行態(tài)勢的塑形。”楊宗儒表示，“長牛”“慢牛”既可以將資金通過資本市場配置到實體產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新領(lǐng)域，更好服務(wù)科技自立自強和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，還可以解決居民財富保值增值、居民養(yǎng)老等長遠問題。

    但一直以來，A股“牛短熊長”的現(xiàn)象較為突出，制約了資本市場投融資兩端的功能發(fā)揮。楊宗儒認為，其中一個重要原因就是，股市中長期資金不足。建議相關(guān)部門進一步協(xié)同發(fā)力，持續(xù)優(yōu)化市場投資生態(tài)，引導更多“長錢”“穩(wěn)錢”入市。

    首先，優(yōu)化考核機制，讓“長錢能長投”。如抓緊落實國有保險公司3年長周期考核機制，落地試點保險資金長期股票投資改革，探索優(yōu)化保險資金股票投資會計核算標準，穩(wěn)步提高保險資金A股流通市值持有占比；建立健全基本養(yǎng)老保險基金長周期的監(jiān)管指標；試點建立年金基金向個人養(yǎng)老金的靈活轉(zhuǎn)換機制，進一步豐富第三支柱資金來源等。

    其次，改進金融服務(wù)，讓“短錢變長錢”。如重點改變銀行等渠道重銷售、輕保有的現(xiàn)狀，真正建立以投資者利益為中心的激勵考核機制。二是加快發(fā)展新型投資顧問業(yè)態(tài)，推動基金買方投顧試點轉(zhuǎn)常規(guī)。

    最后，持續(xù)優(yōu)化資本市場投資生態(tài)，創(chuàng)造中長期資金“愿意來、留得住、能發(fā)展”的市場環(huán)境。包括：完善市場化并購重組、股權(quán)激勵、再融資等制度，支持好公司做優(yōu)做強；進一步嚴格退市標準，及時出清重大違法和不具有投資價值的公司；引導上市公司重視市值管理；強化上市公司分紅監(jiān)管；加大對財務(wù)造假和侵占上市公司利益行為的打擊力度，凈化市場生態(tài)。

    三個著力

    加強投資者權(quán)益救濟司法保障

    近年來，以證券法修訂為基礎(chǔ)，資本市場基礎(chǔ)法律制度和司法規(guī)則體系日益完善。楊宗儒表示，當前，我國資本市場仍然以中小投資者為主，要進一步強化投資者權(quán)益救濟的司法保障，把以投資者為本的理念貫穿到全方面各環(huán)節(jié)。

    對此，楊宗儒建議從“三個著力”入手：著力提升投資者維權(quán)便利度。一是盡快制定內(nèi)幕交易和操縱市場相關(guān)民事賠償司法解釋。二是優(yōu)化訴訟費用制度安排。三是證券群體性糾紛案件受理法院、調(diào)解組織加強協(xié)調(diào)配合，為推動快速調(diào)解或上市公司以及相關(guān)責任主體主動賠償創(chuàng)造條件。

    著力提升投資者賠付效率。一是在金融案件相對集中的地區(qū)設(shè)立金融法院或金融法庭。如在珠三角設(shè)立專門的金融法院，審理粵港澳大灣區(qū)金融案件。二是充分發(fā)揮調(diào)解在化解證券糾紛中的重要作用。三是進一步明晰各方的責任范圍和具體賠付比例，便于案件執(zhí)行和責任落實到位。四是明確由虛假陳述民事賠償案件管轄法院統(tǒng)一管轄同一上市公司的破產(chǎn)重整案件，避免上市公司借破產(chǎn)重整逃避對投資者的賠付責任。

    著力提升投資者實際獲得感。一是推動行政罰款、刑事罰金優(yōu)先用于民事賠償制度實踐落地。二是優(yōu)化責任保險條款設(shè)計，將董監(jiān)高級以及中介機構(gòu)承擔民事賠償納入職業(yè)保險理賠范圍。三是鼓勵上市公司、實控人、董監(jiān)高以及相關(guān)中介機構(gòu)及時主動賠償投資者損失。

    穩(wěn)步擴大REITs試點范圍

    更好助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展

    據(jù)測算，目前REITs市場潛在規(guī)模約10萬億元。楊宗儒表示，REITs作為支持基礎(chǔ)施領(lǐng)域發(fā)展的金融創(chuàng)新工具，發(fā)展空間廣闊。建議加快市場化改革，進一步完善市場體系，穩(wěn)步擴大REITs試點范圍，更好助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

    一是進一步擴大試點范圍，推動REITs更好服務(wù)實體經(jīng)濟。豐富REITs底層資產(chǎn)類型，研究推動試點范圍拓展至新型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。二是加強運營管理能力建設(shè)，探索引入專業(yè)化發(fā)行運營機構(gòu)。三是推動產(chǎn)業(yè)整合，建立健全高效的協(xié)調(diào)會商機制。四是優(yōu)化發(fā)行審核機制，提升REITs發(fā)行質(zhì)效。借鑒股票發(fā)行注冊制改革成功經(jīng)驗，不斷優(yōu)化完善審核機制，實現(xiàn)發(fā)行審核的標準、程序、內(nèi)容、過程、結(jié)果公開化和透明化。五是健全多層次REITs市場，完善REITs生態(tài)系統(tǒng)。探索權(quán)益型私募REITs試點，推動公募REITs、私募REITs、Pre-REITs協(xié)同發(fā)展。六是加快REITs專項立法，強化REITs法律供給。

    完善全鏈條協(xié)同配合機制

    進一步提升上市公司監(jiān)管效能

    在提高轄區(qū)上市公司質(zhì)量方面，近年來，廣東證監(jiān)局堅持優(yōu)化存量與增量并重、治標與治本相結(jié)合，發(fā)揮各方合力，推動轄區(qū)上市公司結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，風險有效收斂，活力和韌性顯著增強，回報股東服務(wù)社會的意識和能力不斷提升。

    楊宗儒表示，下一步，廣東證監(jiān)局將持續(xù)完善上市公司監(jiān)管執(zhí)法全鏈條協(xié)同配合機制，進一步提升上市公司監(jiān)管效能，更好服務(wù)資本市場發(fā)展改革大局。

    一是加大監(jiān)管轉(zhuǎn)型工作力度，完善上市公司監(jiān)管體系，適應(yīng)全面注冊制改革新形勢，通過進一步強化部局所監(jiān)管協(xié)同，優(yōu)化上市公司監(jiān)管與稽查執(zhí)法、上市輔導、會計監(jiān)管、機構(gòu)監(jiān)管等相關(guān)業(yè)務(wù)條線的協(xié)作配合機制，提高上市公司監(jiān)管發(fā)現(xiàn)問題和處置風險的能力。

    二是強化監(jiān)管執(zhí)法工作力度，進一步加大對違法違規(guī)上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”的懲處力度。協(xié)同司法機關(guān)等各有權(quán)機關(guān)和職能部門對組織、指使上市公司違法違規(guī)的“首惡”責任追究到底，形成“不敢違、不想違、不能違”的監(jiān)管氛圍。加強對上市公司違法違規(guī)典型案例的查處宣傳工作，進一步強化執(zhí)法必嚴、違法必究的監(jiān)管預(yù)期，形成監(jiān)管震懾，構(gòu)建良性資本市場生態(tài)。

    三是提升處置化解上市公司風險能力。持續(xù)完善科技監(jiān)管，確保提早發(fā)現(xiàn)、及時預(yù)警上市公司風險。健全上市公司分類評價機制，將公司治理水平、信息披露質(zhì)量、財務(wù)真實性、審計意見類型、公司持續(xù)經(jīng)營能力、所處行業(yè)景氣度、公司關(guān)鍵少數(shù)“口碑聲譽”等納入上市公司分類評價標準，引導上市公司完善內(nèi)部治理，提高透明度和信息披露質(zhì)量。

    強化投資者保護

    重點抓好三方面工作

    作為一線監(jiān)管，做好轄區(qū)投資者保護工作是廣東證監(jiān)局的重要工作之一。2023年，廣東證監(jiān)局深入貫徹“投資者為本”的監(jiān)管理念，緊密圍繞監(jiān)管中心工作，積極謀劃、統(tǒng)籌推進投資者訴求處理及權(quán)益救濟、投資者教育、整治非法證券活動等各項工作。

    楊宗儒表示，2024年，圍繞投資者保護，廣東證監(jiān)局將重點抓好三方面工作，一是深入做好投資者教育保護各項工作，認真貫徹落實機構(gòu)改革各項舉措，圍繞訴求處理、權(quán)益救濟等職能，提高投訴舉報處理質(zhì)效，持續(xù)構(gòu)建和發(fā)揮合力，不斷完善證券糾紛多元化解機制。

    二是持續(xù)加強投資者關(guān)系管理工作，引導督促市場主體踐行以投資者為本的理念，形成更加尊重、保護、回報投資者的公司文化，積極主動開展各種形式投資者關(guān)系活動，進一步提高與投資者溝通質(zhì)效，讓公司價值得到市場認可和發(fā)現(xiàn)，助力投資者進行價值判斷和投資決策。

    三是保持高壓態(tài)勢整治非法證券活動。完善涉非信息監(jiān)測機制，加強對于線上線下非法活動的監(jiān)測整治，凈化轄區(qū)資本市場環(huán)境。密切與有關(guān)部門的溝通協(xié)作，加強行刑銜接和協(xié)同創(chuàng)新，提升案件辦理質(zhì)效。

（編輯 上官夢露）