全國人大代表、德力西集團(tuán)董事局主席胡成中：實施分層分類監(jiān)管 促進(jìn)股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展

    本報兩會報道組 袁傳璽

    “股權(quán)投資有利于促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、提高直接融資比重，其重點在于支持種子期、初創(chuàng)期、成長期的中小微企業(yè)和原始創(chuàng)新領(lǐng)域的科技型企業(yè)，體現(xiàn)了資本市場對科技創(chuàng)新的包容性。”日前，全國人大代表、德力西集團(tuán)董事局主席胡成中在接受《證券日報》記者采訪時表示，2024年全國兩會，他帶來了一份《關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展的建議》，建議采取分層分類監(jiān)管等多種措施，發(fā)揮好股權(quán)投資在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、支撐現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、推動高水平科技自立自強等方面的重要作用。

    截至2023年11月末，我國存續(xù)私募股權(quán)投資基金（含創(chuàng)業(yè)投資基金）規(guī)模已達(dá)11.12萬億元人民幣，過去三年累計投資總額超3.5萬億元人民幣。不過，在胡成中看來，中國股權(quán)投資行業(yè)仍面臨一些發(fā)展困難，包括股權(quán)投資機構(gòu)退出難和退出渠道單一問題，風(fēng)投資金來源依然比較局限，股權(quán)投資機構(gòu)自身能力不足等。胡成中表示，即便是在行業(yè)前景足夠好的情況下，一般科創(chuàng)企業(yè)的成長周期大多也需要“十年磨一劍”。私募股權(quán)基金（創(chuàng)業(yè)投資、天使）把資金投入到創(chuàng)業(yè)企業(yè)中，順利的話也要8年至10年左右才能實現(xiàn)退出，從這個意義上說，創(chuàng)業(yè)投資基金和天使基金屬于實業(yè)資本和產(chǎn)業(yè)資本。

    由此，胡成中建議，狹義的股權(quán)投資，特指中后期股權(quán)投資，原則上參與擬上市公司定增和參與上市公司定增本質(zhì)趨同，這類股權(quán)投資基金應(yīng)納入證監(jiān)會監(jiān)管；而創(chuàng)業(yè)投資主要投資科創(chuàng)型中小企業(yè)，員工200人以下、年銷售1億元以下都納入這個范圍，創(chuàng)業(yè)投資基金應(yīng)按發(fā)改委監(jiān)管思路監(jiān)管。

    此外，胡成中認(rèn)為，“中國的天使投資還沒有形成氣候，應(yīng)給予民間資金充足的自由度，以相關(guān)民事、商法法律原則界定。”

    同時，胡成中建議，進(jìn)一步豐富股權(quán)投資退出渠道，比如持續(xù)深化資本市場改革和多層次資本市場建設(shè)，為股權(quán)投資退出提供多元的選擇，為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展提供直接融資支持，加快形成以股權(quán)投資為主、“股貸債保”聯(lián)動的金融服務(wù)支撐體系。

（編輯 喬川川）