本報(bào)兩會(huì)報(bào)道組 劉琪
2023年,穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力,有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2024年以來,降準(zhǔn)、5年期以上LPR(貸款市場報(bào)價(jià)利率)下調(diào)等接連登場,貨幣政策繼續(xù)釋放金融發(fā)力穩(wěn)開局的積極信號(hào)。
“今年以來,一系列釋放中長期流動(dòng)性的政策出臺(tái),體現(xiàn)了貨幣政策繼續(xù)做好逆周期調(diào)節(jié)、鞏固市場信心的基調(diào),與去年四季度財(cái)政增發(fā)1萬億元國債相互配合,也體現(xiàn)出宏觀政策取向的一致性。”全國人大代表、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,在一系列政策發(fā)力下,流動(dòng)性合理充裕將為今年穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
3月5日,國務(wù)院總理李強(qiáng)在政府工作報(bào)告中指出,“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效”。展望下一階段,業(yè)界普遍認(rèn)為,無論從總量還是結(jié)構(gòu)方面看,貨幣政策都有進(jìn)一步發(fā)力的空間。
金融穩(wěn)開局力度持續(xù)增強(qiáng)
2024年,貨幣政策靠前發(fā)力,頻吹“暖風(fēng)”,金融穩(wěn)開局力度持續(xù)增強(qiáng)。
1月24日,央行宣布將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),向市場提供長期流動(dòng)性約1萬億元。同時(shí),央行還宣布,1月25日下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn),并持續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。
財(cái)信研究院副院長伍超明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為,上述措施釋放了四大信號(hào):一是加大逆周期調(diào)節(jié)力度,總量和結(jié)構(gòu)性工具并重發(fā)力;二是擴(kuò)需求、穩(wěn)增長,以提振預(yù)期和信心;三是繼續(xù)“以我為主”,兼顧實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部均衡目標(biāo);四是繼續(xù)營造良好的貨幣金融環(huán)境,為重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。
“降準(zhǔn)等舉措有助于平抑短期資金面波動(dòng),保持流動(dòng)性總量合理充裕,支撐社融總量、貨幣信貸合理增長。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示,從金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面來看,降準(zhǔn)能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行提供期限長、成本低的流動(dòng)資金,這將有助于提高其信貸投放積極性,引導(dǎo)更多資金流向科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展、中小微企業(yè)等國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
時(shí)隔不到一個(gè)月的時(shí)間,2月20日,LPR“降息”落地。此次LPR非對(duì)稱下調(diào)——1年期LPR保持不變;5年期以上LPR下調(diào)25個(gè)基點(diǎn),為有史以來最大下調(diào)幅度,超出市場預(yù)期。
中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊認(rèn)為,此次下調(diào),一方面可以“促消費(fèi)、穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需”,拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升;另一方面,能夠緩解債務(wù)壓力,配合財(cái)政政策協(xié)同發(fā)力。此外,還有利于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場預(yù)期。
開年以來貨幣政策頻頻發(fā)力,在民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬看來,央行貨幣政策加大了逆周期調(diào)控力度并前置發(fā)力,目的主要是鞏固提升市場信心以及經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢,提前做好逆周期調(diào)控。
廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長連平表示,從年初以來貨幣政策超出市場預(yù)期來看,2024年央行將更加注重主動(dòng)管理預(yù)期,更加注重操作的主動(dòng)性和前瞻性。
1月份金融數(shù)據(jù)的“開門紅”也印證了今年以來金融資源對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度強(qiáng)勁。據(jù)央行此前公布的數(shù)據(jù),1月份新增信貸與社融數(shù)據(jù)均創(chuàng)歷史同期新高。其中,1月份人民幣貸款增加4.92萬億元,同比多增162億元;1月份社會(huì)融資規(guī)模增量為6.5萬億元,比上年同期多5061億元。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示,在貸款均衡投放要求下,1月份信貸同比多增,新增社融也創(chuàng)歷史新高,金融數(shù)據(jù)“開門紅”成色足,顯示穩(wěn)增長政策全面發(fā)力。
貨幣政策有進(jìn)一步發(fā)力空間
無論降準(zhǔn)還是下調(diào)LPR,實(shí)際上都已體現(xiàn)出今年貨幣政策“靈活適度、精準(zhǔn)有效”的主基調(diào)。
溫彬談到,“靈活適度”意味著穩(wěn)健的貨幣政策將根據(jù)內(nèi)外部形勢、流動(dòng)性情況變化等相機(jī)抉擇,充分運(yùn)用各類總量和結(jié)構(gòu)性政策工具靈活調(diào)整,保持流動(dòng)性合理充裕,滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求;“精準(zhǔn)有效”則表明貨幣政策將更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié),平衡好短期經(jīng)濟(jì)增長和長期結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題。
今年的政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效”,并提出,保持流動(dòng)性合理充裕,社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。
展望下一階段,業(yè)界普遍認(rèn)為,未來貨幣政策應(yīng)對(duì)各種沖擊和挑戰(zhàn)仍有空間。
西部證券宏觀首席分析師邊泉水在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為,2024年仍有再次降準(zhǔn)的可能,全年降準(zhǔn)幅度可能較過去兩年增加,有助于推動(dòng)貨幣乘數(shù)增速加快。并且年內(nèi)仍有再次降息可能。
結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具也有望發(fā)揮更大作用。今年的政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào),“加強(qiáng)總量和結(jié)構(gòu)雙重調(diào)節(jié)”“大力發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”。
浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,目前,我國各項(xiàng)再貸款工具已實(shí)現(xiàn)對(duì)“五篇大文章”領(lǐng)域的基本覆蓋。今年可期待相關(guān)領(lǐng)域新設(shè)結(jié)構(gòu)性政策工具,方向或聚焦科技創(chuàng)新、數(shù)字金融領(lǐng)域。
連平預(yù)計(jì),圍繞做好“五篇大文章”,2024年央行將加強(qiáng)多種政策工具的綜合運(yùn)用,用好支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)、抵押補(bǔ)充貸款(PSL)和普惠小微貸款支持工具,延續(xù)實(shí)施碳減排支持工具、普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款等,并積極創(chuàng)設(shè)新的工具??紤]到“三大工程”資金需求規(guī)模很大,不排除年內(nèi)還可能根據(jù)需要繼續(xù)追加新的PSL工具。結(jié)構(gòu)性工具的擴(kuò)大使用在發(fā)揮結(jié)構(gòu)性定向支持功能的同時(shí),也會(huì)帶來總量擴(kuò)張效應(yīng)。
產(chǎn)因城強(qiáng),城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟(jì)社會(huì)……[詳情]
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