增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性 監(jiān)管部門釋放“兩強(qiáng)兩嚴(yán)”新理念

    本報(bào)兩會報(bào)道組 吳曉璐

    3月6日，證監(jiān)會主席吳清在十四屆全國人大二次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會上闡述了“兩強(qiáng)兩嚴(yán)”的監(jiān)管新理念。其中，“強(qiáng)”就是要強(qiáng)本強(qiáng)基；“嚴(yán)”則指嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管。

    市場人士認(rèn)為，“兩強(qiáng)兩嚴(yán)”的監(jiān)管新理念，為增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性保駕護(hù)航。其中，強(qiáng)本更加突出“以投資者為本”理念，強(qiáng)基突出強(qiáng)調(diào)提高上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值；嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管就是依法從嚴(yán)監(jiān)管市場，補(bǔ)齊制度短板，對惡性違法違規(guī)嚴(yán)打，塑造上市公司高質(zhì)量發(fā)展的生態(tài)和公開公平公正的投資環(huán)境，進(jìn)而促進(jìn)投融資良性循環(huán)，提升市場韌性，穩(wěn)定市場運(yùn)行。

    投資者是市場之本

    上市公司是市場之基

    吳清表示，投資者是市場之本，上市公司是市場之基，投資者和上市公司都是資本市場發(fā)展的源頭活水。必須真誠善待投資者，更好服務(wù)投資者。同時(shí)，也必須聚焦提高上市公司質(zhì)量，讓企業(yè)更好發(fā)揮主體作用，提升投資價(jià)值。

    在市場人士看來，投資者支持企業(yè)發(fā)展，企業(yè)有責(zé)任為公眾持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，形成良性循環(huán)，促進(jìn)投融資平衡發(fā)展。而高質(zhì)量的上市公司，是增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性的重要基石。

    提高上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，上市公司肩負(fù)首要責(zé)任。全國人大代表、立信會計(jì)師事務(wù)所董事長朱建弟在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，一定要調(diào)動上市公司的主觀能動性，壓實(shí)上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人責(zé)任，讓上市公司對其股票價(jià)格負(fù)責(zé)。

    具體來看，上市公司有四方面責(zé)任，首先，上市公司的第一責(zé)任就是信息披露責(zé)任，發(fā)行人要及時(shí)、公開地披露所有對公司股價(jià)可能產(chǎn)生較大影響的信息，并保證信息披露的內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整；其次，發(fā)行人拿了投資者的錢，就要履行招股說明書所承諾的募集資金投向和股利分配政策，要給投資者回報(bào)；再次，發(fā)行人要完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立健全內(nèi)控制度，增強(qiáng)上市公司核心競爭力和盈利能力，切實(shí)維護(hù)上市公司的獨(dú)立性，嚴(yán)禁侵占上市公司資金，堅(jiān)決遏制違規(guī)對外擔(dān)保，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易行為，禁止編造虛假財(cái)務(wù)會計(jì)信息；最后，發(fā)行人應(yīng)重視投資者關(guān)系管理，真正做到為投資者創(chuàng)造價(jià)值。

    此外，提高上市公司質(zhì)量，還需要市場其他各參與主體歸位盡責(zé)。華泰證券首席執(zhí)行官周易表示，證券公司等中介機(jī)構(gòu)作為“看門人”，責(zé)任更加重大。保薦承銷過程中更需要勤勉盡責(zé)，嚴(yán)守上市公司質(zhì)量關(guān)。

    “公募基金將進(jìn)一步堅(jiān)持價(jià)值投資、理性投資、長期投資理念，積極踐行ESG責(zé)任投資，充分發(fā)揮專業(yè)買方功能，積極主動參與上市公司治理，切實(shí)推動上市公司質(zhì)量提升。”匯添富基金董事長李文表示。

    從監(jiān)管角度來看，吳清提出，抓好全鏈條各環(huán)節(jié)的監(jiān)管，包括嚴(yán)把入口，狠抓日常，加強(qiáng)上市后監(jiān)管，暢通出口，壓實(shí)責(zé)任等。

    瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“企業(yè)IPO上市絕不能以圈錢為目的”的表態(tài)，會讓企業(yè)在申報(bào)IPO時(shí)更加謹(jǐn)慎；監(jiān)管層鼓勵更多上市公司提高分紅，現(xiàn)金流充沛、對估值提升有訴求的企業(yè)，未來分紅將更加豐厚；嚴(yán)格規(guī)范減持、防假打假、加大退市力度，有助于加速推動形成正向循環(huán)，吸引長錢入市。

    新質(zhì)生產(chǎn)力正在成為引領(lǐng)中國科技和產(chǎn)業(yè)升級的引擎。吳清還提出，發(fā)行上市、并購重組、股權(quán)激勵等制度也要與時(shí)俱進(jìn)，進(jìn)一步適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的需要和特點(diǎn)，進(jìn)行必要的調(diào)整完善，增強(qiáng)制度的包容性、適應(yīng)性。

    加快補(bǔ)齊監(jiān)管短板弱項(xiàng)

    堅(jiān)持市場化法治化方向

    依法從嚴(yán)監(jiān)管市場方面，一方面，證監(jiān)會將認(rèn)真對標(biāo)對表，針對股票市場、債券市場、期貨和衍生品市場等各領(lǐng)域、各主體、各環(huán)節(jié)，全面檢視并加快補(bǔ)齊監(jiān)管存在的短板弱項(xiàng)。

    在完善基礎(chǔ)制度方面，吳清提及減持、退市、量化交易等。對于一些通過“技術(shù)性”離婚、融券賣出、轉(zhuǎn)融通等繞道違規(guī)減持的，要進(jìn)一步堵塞制度漏洞。退市方面，將設(shè)置更加嚴(yán)格的強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)，做到應(yīng)退盡退，同時(shí)，完善吸收合并等政策，進(jìn)一步拓寬多元退出渠道，鼓勵推動一些公司主動退市。在完善量化交易制度安排方面，將根據(jù)國情市情趨利避害，進(jìn)一步突出公平性，有效地進(jìn)行監(jiān)管，規(guī)范發(fā)展。此外，還要進(jìn)一步完善定價(jià)制度、定價(jià)機(jī)制，通過各參與方有序地、公平地、充分地參與博弈，更好地發(fā)現(xiàn)價(jià)格，更好地配置資源。

    另一方面，證監(jiān)會將對問題機(jī)構(gòu)、問題企業(yè)強(qiáng)化早期糾正，對各類風(fēng)險(xiǎn)及早處置，對各種違法違規(guī)行為露頭就打，對重點(diǎn)領(lǐng)域的重大違法行為重點(diǎn)嚴(yán)打。特別是一些觸碰底線的，比如造假欺詐、操縱市場、內(nèi)幕交易等違法行為，都要嚴(yán)厲打擊。

    “不僅要嚴(yán)監(jiān)管更要嚴(yán)懲處，對重點(diǎn)領(lǐng)域的重大違法行為，不僅要罰還要追查責(zé)任人的民事、刑事責(zé)任。”朱建弟表示，資本市場造假往往存在協(xié)同造假的特點(diǎn)。一旦上市公司的供應(yīng)商、客戶以及為發(fā)行人提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)等明知發(fā)行人實(shí)施財(cái)務(wù)造假活動，仍予以配合或者故意隱瞞重要事實(shí)，會嚴(yán)重干擾注冊會計(jì)師審計(jì)工作，導(dǎo)致相應(yīng)審計(jì)意見難以真實(shí)反映上市公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。所以，如果出現(xiàn)供應(yīng)商、客戶及金融機(jī)構(gòu)故意配合財(cái)務(wù)造假，需要嚴(yán)打，如果相關(guān)主體不屬于證券監(jiān)管部門直接實(shí)施監(jiān)管的范圍，可以在處罰決定書中詳細(xì)披露協(xié)助造假的主體是如何造假的，給投資者追究配合造假者的責(zé)任提供證據(jù)。

    此外，吳清提出，堅(jiān)持市場化法治化方向，尊重規(guī)律，尊重規(guī)則，進(jìn)一步推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

    易方達(dá)基金董事長劉曉艷表示，這將有力促進(jìn)形成健全良好的市場秩序和法治環(huán)境，增強(qiáng)資本市場規(guī)范性。此外，也將有力鞏固資本市場的信任基礎(chǔ)，進(jìn)一步堅(jiān)定市場參與者的信心。