上市公司年報(bào)劇透——551份業(yè)績(jī)預(yù)告出爐，逾半數(shù)預(yù)喜，減稅紅包“?？顚Ｓ谩?，三大看點(diǎn)有望“刷屏”

    臨近年末，A股上市公司2019年年報(bào)預(yù)告發(fā)布工作進(jìn)入快車道，而從已公布的年報(bào)預(yù)告看，逾半數(shù)的上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜。同時(shí)，得益于國(guó)家減稅降費(fèi)，今年A股公司稅費(fèi)營(yíng)收比或降至低于7.3%，逾四成制造業(yè)納稅人將紅利用于研發(fā)投入，這或許成為部分公司全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要原因。

    551家上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告出爐

    逾半數(shù)預(yù)喜

    根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

    今年以來(lái)截至12月11日，滬深兩市共有551家上市公司披露了2019年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中279家上市公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比為51%，包括130家預(yù)增、56家略增、71家扭虧、8家續(xù)盈、14家減虧；扣除不確定盈虧的98家公司計(jì)算，預(yù)喜公司實(shí)際占披露業(yè)績(jī)發(fā)展方向公司（453家）的比例為62%。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野表示，上市公司業(yè)績(jī)預(yù)增，反映出兩大情況，一是在多維度政策發(fā)力下，宏觀經(jīng)濟(jì)開始觸底回暖，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成果初見成效，二是以上市公司為代表的經(jīng)濟(jì)主體盈利逐漸增強(qiáng)，微觀市場(chǎng)活力有所提升。

    對(duì)資本市場(chǎng)的意義而言，主要表現(xiàn)在兩方面，一是上市公司業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好，公司股價(jià)和市值得到修復(fù)和提升，有利于資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，重回上升走勢(shì)；二是部分上市公司業(yè)績(jī)預(yù)增，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)開始回暖，給資本市場(chǎng)以極大的信號(hào)效應(yīng)，提升投資者信心，吸引股市資金流入。

    根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因來(lái)看，有部分業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較明顯的公司主要依靠并購(gòu)重組紅利，還有的是靠主營(yíng)業(yè)務(wù)改善、出售旗下資產(chǎn)、政策支持等原因。

    川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂認(rèn)為，在企業(yè)業(yè)績(jī)方面，并購(gòu)重組可以直觀的擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，幫助企業(yè)獲得目標(biāo)資產(chǎn)的控制權(quán)，增加企業(yè)的業(yè)績(jī)。從企業(yè)自身的發(fā)展出發(fā)，并購(gòu)重組同樣能夠起到減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、增進(jìn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈上的業(yè)務(wù)協(xié)同、或沖抵原有業(yè)務(wù)的周期波動(dòng)等重要作用。當(dāng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、行業(yè)格局改變的時(shí)候，并購(gòu)重組占比往往也隨之增多，主要因?yàn)椴①?gòu)重組能夠起到降低競(jìng)爭(zhēng)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的作用，提升更好的提升企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    今年A股公司稅費(fèi)營(yíng)收比或降至低于7.3%

    近期，多家上市公司發(fā)布的年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)計(jì)，得益于國(guó)家減稅降費(fèi)，2019年全年公司業(yè)績(jī)將增長(zhǎng)。另外，證事聽根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年前三季度，3748家A股上市公司支付的各項(xiàng)稅費(fèi)共計(jì)2.89萬(wàn)億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例為8.018%，比去年同期降低0.38個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年全年A股上市公司的稅負(fù)水平將進(jìn)一步下降。

    中國(guó)財(cái)政預(yù)算績(jī)效專委會(huì)副主任委員張依群表示，今年我國(guó)推出更大規(guī)模減稅降費(fèi)政策，上市公司稅費(fèi)占比的降低，說(shuō)明企業(yè)切實(shí)享受到了減稅，提升了企業(yè)盈利的能力。實(shí)施減稅降費(fèi)有助于提升上市公司現(xiàn)金流狀況，增強(qiáng)上市公司風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

    閩發(fā)鋁業(yè)預(yù)計(jì)，2019年1月份-12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5012.88萬(wàn)元至6087.07萬(wàn)元，與上年同期相比變動(dòng)幅度為40%至70%。業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因之一，是隨著政府減稅降費(fèi)政策的落實(shí)，公司的稅費(fèi)成本降低。

    三角輪胎預(yù)計(jì)，2019年全年凈利潤(rùn)同比將有大幅增長(zhǎng)。業(yè)績(jī)變動(dòng)原因是，2019年1月份-9月份，由于銷售收入增長(zhǎng)、廣告費(fèi)和財(cái)務(wù)費(fèi)用降低以及國(guó)家減稅降費(fèi)政策等因素影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)87.36%。

    近年來(lái)，隨著國(guó)家連續(xù)實(shí)施減稅降費(fèi)，上市公司稅負(fù)水平呈下降趨勢(shì)。

    東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示

    2017年A股公司支付的各項(xiàng)稅費(fèi)為30985.33億元，占營(yíng)業(yè)總收入的比例為7.58%；2018年A股公司支付的各項(xiàng)稅費(fèi)為33978.2709億元，占營(yíng)業(yè)總收入的比例為7.39%。

    今年分季度來(lái)看，第一季度，A股公司支付的各項(xiàng)稅費(fèi)為10325.7億元，占營(yíng)業(yè)總收入的比例為8.989%；第二季度A股公司支付的各項(xiàng)稅費(fèi)為11113.6億元，占營(yíng)業(yè)總收入的比例為9.098%；第三季度A股公司支付的各項(xiàng)稅費(fèi)為7185.3億元，占營(yíng)業(yè)總收入的比例為5.34%；前三季度，3748家A股上市公司支付的各項(xiàng)稅費(fèi)共計(jì)2.89萬(wàn)億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例為8.018%，比去年同期降低0.38個(gè)百分點(diǎn)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，第三季度上市公司稅費(fèi)占比為5.34%，是因?yàn)榻衲甏笠?guī)模減稅降費(fèi)效應(yīng)加速顯現(xiàn)，上市公司的稅負(fù)下降明顯。據(jù)測(cè)算，預(yù)計(jì)今年全年A股上市公司稅費(fèi)占營(yíng)業(yè)收入的比例會(huì)進(jìn)一步降至7.1%-7.3%。

    隨著減稅降費(fèi)效應(yīng)顯現(xiàn)，不少公司增加研發(fā)投入，加大了生產(chǎn)技術(shù)改造的步伐。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度3748家A股公司研發(fā)費(fèi)用為4704億元，同比增長(zhǎng)25%，上市公司研發(fā)投入不斷加大。

    蘇寧金融研究院高級(jí)研究員付一夫表示，減稅降費(fèi)有助于上市公司將更多的資金用于研發(fā)投入，為企業(yè)加快技術(shù)改造和產(chǎn)品升級(jí)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，會(huì)提升上市公司的投資吸引力。

    上市公司年報(bào)三大看點(diǎn)有望“刷屏”

    證事聽注意到，今年以來(lái)，隨著科創(chuàng)板的推出，5G商用提速，上市公司年報(bào)也將呈現(xiàn)多個(gè)新看點(diǎn)。

    看點(diǎn)一：科創(chuàng)板公司年報(bào)首亮相

    截至12月11日，科創(chuàng)板上市公司已經(jīng)達(dá)到65家，證事聽據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，有10家科創(chuàng)板公司發(fā)布了年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中8家業(yè)績(jī)預(yù)期，預(yù)喜公司主要集中在計(jì)算機(jī)和生物醫(yī)藥行業(yè)。

    中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林表示，對(duì)于科創(chuàng)板公司來(lái)說(shuō)，首先還是看其盈利是否可持續(xù)；其次，與常規(guī)板塊不同的是，科創(chuàng)板公司還需要看其成長(zhǎng)性，企業(yè)的估值主要來(lái)源于其成長(zhǎng)性；最后要看業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)中的“科創(chuàng)屬性”，也就是科研成果與業(yè)績(jī)的關(guān)聯(lián)性。如果業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是來(lái)自于非主營(yíng)業(yè)務(wù)，則需要注意。

    看點(diǎn)二：5G元年產(chǎn)業(yè)機(jī)遇凸顯

    隨著三大運(yùn)營(yíng)商5G套餐的推出，中國(guó)正式開啟5G商用時(shí)代，今年也是5G元年。上市公司中，相關(guān)5G概念股也受到投資者關(guān)注。證事聽據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月11日，共有21家5G概念公司發(fā)布了年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中13家業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比為61.9%，預(yù)喜率超過行業(yè)平均水平。

    對(duì)于5G概念公司，盤和林認(rèn)為，需要關(guān)注其技術(shù)儲(chǔ)備、新項(xiàng)目的投產(chǎn)、以及5G業(yè)務(wù)的實(shí)際利潤(rùn)增長(zhǎng)。“目前5G概念股出現(xiàn)了一定分化，蹭熱點(diǎn)的公司不會(huì)有持續(xù)的增長(zhǎng)，所以要關(guān)注行業(yè)龍頭股，以及有自主核心競(jìng)爭(zhēng)力的一些公司，其次，就是有5G商業(yè)落地方面的公司，另外現(xiàn)有的一些國(guó)產(chǎn)替代概念股也值得關(guān)注。”

    看點(diǎn)三：業(yè)績(jī)預(yù)喜集中景氣度高行業(yè)

    證事聽統(tǒng)計(jì)，截至12月11日，A股逾500家上市公司發(fā)布2019年業(yè)績(jī)預(yù)告，超半數(shù)公司業(yè)績(jī)預(yù)期，業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司主要集中在化工、機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、電子和計(jì)算機(jī)等行業(yè)。

    前海開源基金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，從業(yè)績(jī)預(yù)喜公司行業(yè)分布來(lái)看，主要集中在一些景氣度較高的行業(yè)。目前處于業(yè)績(jī)決定行情的市場(chǎng)，業(yè)績(jī)好的公司股價(jià)往往會(huì)有更好的表現(xiàn)，投資者需要小心業(yè)績(jī)大幅下滑或者預(yù)虧的公司。

    從業(yè)績(jī)變動(dòng)原因來(lái)看，有公司業(yè)績(jī)提升是因?yàn)閮?nèi)部因素，如成本降低、資源配置優(yōu)化、規(guī)模效應(yīng)增加、優(yōu)化產(chǎn)品方案等，也有公司是因?yàn)橥獠恳蛩?，如政策變化?/p>

    恒大高新和壘知集團(tuán)在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)部分原因是得益于國(guó)家環(huán)保政策實(shí)施。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，恒大高新、壘知集團(tuán)預(yù)計(jì)，2019年凈利潤(rùn)分別最高增長(zhǎng)272.4%、75%。

    恒大高新稱，報(bào)告期內(nèi)，在國(guó)家環(huán)保相關(guān)政策實(shí)施背景下，公司抓住機(jī)遇積極拓展業(yè)務(wù)，其中垃圾焚燒爐防護(hù)、聲學(xué)降噪工程等相關(guān)業(yè)務(wù)新簽訂單量及項(xiàng)目完工數(shù)量保持快速增長(zhǎng)。壘知集團(tuán)表示，國(guó)家環(huán)保政策成效顯現(xiàn)和公司競(jìng)爭(zhēng)力的提升，促進(jìn)了外加劑新材料行業(yè)集中度不斷提升，公司外加劑新材料業(yè)務(wù)市場(chǎng)開拓成效顯著，銷售收入和盈利能力不斷提升。