易方達基金：布局券商保險 把握市場翻轉(zhuǎn)先機

    A股自10月19日創(chuàng)出階段性反復(fù)觸底的穩(wěn)定行情，以保險、券商為主的非銀行金融板塊表現(xiàn)亮眼，Wind數(shù)據(jù)顯示，滬深300非銀金融指數(shù)在10月19日觸底至11月16日高點期間獲得14.7%的漲幅，遠高于同期滬深300指數(shù)7%的漲幅。其中，以易方達滬深300非銀ETF（512070）及聯(lián)接基金（000950）為代表的指數(shù)基金，規(guī)模、凈值均逆市齊增。

    規(guī)模、凈值逆市齊增

    作為全市場唯一一只投資于券商和保險板塊的ETF，易方達滬深300非銀ETF完全復(fù)制滬深300非銀金融指數(shù)的成份股。相比單純的證券行業(yè)指數(shù)，滬深300非銀指數(shù)最顯著的特點就是涵蓋了保險行業(yè)的龍頭公司。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，滬深300非銀指數(shù)成份股目前約35只，集中在非銀行金融行業(yè)，其中保險權(quán)重約53%，證券權(quán)重約45%，多元金融占比2.2%。2005年基日以來至2018年11月23日，滬深300非銀指數(shù)期間累計收益約737%，復(fù)合年化收益率高達17%，遠高于同期滬深300指數(shù)。

    回顧易方達滬深300非銀ETF在2018年的業(yè)績：Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度，該基金份額凈值和資產(chǎn)凈值分別相較于半年度末增長了7.13%和25.41%。同時，在10月19日A股觸底回升以來，該基金已經(jīng)吸引了2億元資金流入，在一個多月內(nèi)份額增幅高達13%，規(guī)模增幅高達20%，顯示出投資者對保險和券商行業(yè)的看好。

    保險券商景氣度上升

    保險、券商行業(yè)的基本面與資本市場息息相關(guān)。今年以來，保險股表現(xiàn)出了較強的抗跌性。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月末，保險行業(yè)下跌11.11%，顯著低于滬深300下跌21.54%的水平。同時，在近期回暖的行情中，證券行業(yè)大幅反彈，在10月19日股市觸底至11月16日高點期間，帶動滬深300非銀指數(shù)上漲14.76%，遠高于滬深300指數(shù)7%的漲幅。

    中長期來看，保險行業(yè)方面，近年來我國保險行業(yè)歷經(jīng)高速發(fā)展，保費收入（含財產(chǎn)險與人身險）從2011年的1.43萬億元增長至2016年的3.1萬億元，年化復(fù)合增速高達16.8%，同時保險業(yè)總資產(chǎn)從2011年的5.9萬億元增長至2016年的15.12萬億元?？紤]我國中產(chǎn)階級逐步崛起，且年輕一代受教育程度顯著提升，理財及投保意識增強，預(yù)計未來我國保險市場的長期發(fā)展空間依然廣闊。全球保險業(yè)市場報告顯示，到2020年我國人身險保費的增長有望突破4萬億元。

    新出臺的《保險資金投資股權(quán)管理辦法（征求意見稿）》取消了險資股權(quán)投資的行業(yè)范圍限制，不少券商認為，該辦法也放寬了保險公司股權(quán)投資的資質(zhì)條件，提升了險企服務(wù)實體經(jīng)濟能力，有助于促進保險公司投資端的多元化發(fā)展。在行業(yè)內(nèi)生增長與政策環(huán)境支持的推動下，未來保險行業(yè)有望實現(xiàn)持續(xù)性的高速增長。

    證券行業(yè)方面，隨著金融業(yè)對外開放加速，受益于滬倫通、科創(chuàng)板等利好消息，市場認為，進入10月份以來，利好券商行業(yè)發(fā)展的政策頻頻下發(fā)，緩解了券商市場經(jīng)營環(huán)境。從緩解股票質(zhì)押風(fēng)險、小額快速并購重組機制、再融資時間不再受18個月間隔限制，再到成立科創(chuàng)板并試點注冊制、完善上市公司股票停復(fù)牌，利好整個證券行業(yè)、資本市場的健康發(fā)展。