東方基金蔣茜：當前投資重點關(guān)注個股估值與業(yè)績的匹配度

    本報記者 王寧

    在市場持續(xù)深度調(diào)整、權(quán)益類基金“豪橫”分紅等旋律交織中，業(yè)內(nèi)普遍分析認為，A股市場二季度仍有機會，持續(xù)看好核心賽道優(yōu)質(zhì)公司的長期表現(xiàn)。近日，東方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理蔣茜向記者表示，流動性收緊可能是市場面臨的最大不確定性，未來市場將在企業(yè)盈利復蘇和貨幣邊際收緊之間尋找新的平衡，應通過中觀視角的行業(yè)比較把握高景氣賽道，并注重個股估值與業(yè)績匹配度。

    “在我的邏輯框架中，投資收益主要來源于兩種：一種是所謂的深度價值投資。在資產(chǎn)被低估時買入并持有，最終通過價值回歸獲取較大收益，這是傳統(tǒng)格雷厄姆式的價值投資模式。另一種是價值成長投資。即在一個行業(yè)里選擇一個好公司，通過其內(nèi)生價值增長或成長，帶來不錯的投資回報，”蔣茜表示。

    眾所周知，與純粹賽道投資相比，價值成長更加注重安全邊際，兼顧中短期業(yè)績確定性和長期發(fā)展空間。因而，蔣茜在中觀行業(yè)比較基礎(chǔ)上，采用GARP策略為主的投資方法，重點關(guān)注空間、護城河、有質(zhì)量的盈利增長和安全邊際這四個維度，進行自下而上選股；同時個股選擇上尋求業(yè)績和估值匹配，通過投資估值處理合理范圍內(nèi)、具備高質(zhì)量成長和長期發(fā)展空間較大的優(yōu)質(zhì)公司實現(xiàn)資產(chǎn)增值。

    值得一提的是，擬由蔣茜掌舵的東方鑫享價值成長一年持有期混合基金（基金代碼：A類011458、C類011459）已于4月6日正式發(fā)行，該基金將在有效控制投資組合風險前提下，立足A股和港股兩市機遇，重點關(guān)注新經(jīng)濟驅(qū)動下的結(jié)構(gòu)性投資機會，深入挖掘具有較好盈利能力和市場競爭力的優(yōu)質(zhì)公司。值得注意的是，該基金將采取一年持有期運作模式，即成立且開放日常申購業(yè)務后每日可進行申購，每筆認/申購后需持有一年。

（編輯 孫倩）