自中國證監(jiān)會啟動私募股權創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點工作以來,行業(yè)機構積極響應。日前,證監(jiān)會已原則同意上海臨理投資合伙企業(yè)(有限合伙)的實物分配股票試點申請。申請人將按照有關法律法規(guī)和證監(jiān)會關于私募基金實物分配股票試點的要求,履行相應程序和信息披露義務,適時向投資者分配股票。其他符合條件的私募股權創(chuàng)投基金實物分配股票試點申請也正在積極有序推進過程中。
為拓寬私募股權創(chuàng)投基金退出渠道,促進投資-退出-再投資良性循環(huán),平滑私募股權創(chuàng)投基金退出對二級市場的影響,今年7月,證監(jiān)會啟動了私募股權創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點工作。私募股權創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票,是指私募基金管理人與投資者約定,將私募股權創(chuàng)投基金持有的上市公司首次公開發(fā)行前的股份通過非交易過戶方式向投資者(份額持有人)進行分配的一種安排。從境外市場看,私募基金在被投企業(yè)上市后向投資者實物分配股票是較為常見的制度安排。
近年來,我國私募股權和創(chuàng)投基金行業(yè)發(fā)展迅速,基金數(shù)量和管理規(guī)模均已躍居世界前列。已從一個“小眾行業(yè)”發(fā)展為資產(chǎn)管理行業(yè)的重要組成部分。截至今年7月底,已登記私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人達1.48萬家,私募股權投資基金存續(xù)規(guī)模近11萬億元,創(chuàng)業(yè)投資基金存續(xù)規(guī)模2.7萬億元。
在政策持續(xù)引導支持下,私募股權和創(chuàng)投基金的退出渠道進一步拓寬,退出環(huán)境得到顯著改善。作為行業(yè)“募投管退”運作生態(tài)鏈的重要組成部分,資本的退出不僅直接關系到投資人及私募股權投資機構的收益,對于促進資本循環(huán)流動也至關重要,因此也一直是市場各方關注的重點。
在此背景下,證監(jiān)會回應行業(yè)關切,特別是設立科創(chuàng)板并試點注冊制,啟動創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制,建立上市公司創(chuàng)投基金股東減持股份“反向掛鉤”機制,啟動私募股權和創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點,使得創(chuàng)投基金行業(yè)退出渠道更為通暢。
德恒律師事務所合伙人郭衛(wèi)鋒表示,此次試點,有助于解決私募股權創(chuàng)投基金的普通合伙人(GP)、有限合伙人(LP),關于項目上市后賣出股票的時間點和價格之間的分歧問題。
“以前GP、LP對于項目上市后,股票退出的時間點和價格分歧較大,雙方矛盾很難調(diào)和。”郭衛(wèi)鋒指出,試點給出了一種解決方案,即GP可以把其持有的上市公司IPO前的股份通過非交易方式過戶給LP,然后由LP自主決定在什么時間點、以什么價位賣出。
天達共和律師事務所合伙人、金融融資部負責人張璇表示,證監(jiān)會啟動私募股權創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點,從基金端使得股權投資基金向投資者非現(xiàn)金分配有了明確的規(guī)定,更有利于滿足不同投資者的需求;從投資端使得被投資企業(yè)的融資壓力得以適當緩解。
另有多家行業(yè)機構表示,私募股權創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票,有利于兼顧投資者差異化減持需求,避免集中減持造成市場波動,豐富私募股權創(chuàng)投基金退出渠道,進一步優(yōu)化私募股權創(chuàng)投基金退出環(huán)境,促進行業(yè)長期健康發(fā)展。
證監(jiān)會表示,下一步將推動私募股權創(chuàng)投基金實物分配股票試點工作有序開展,及時總結(jié)評估試點情況,逐步擴大試點范圍,持續(xù)推進完善私募股權創(chuàng)投基金退出機制,更好地發(fā)揮私募股權創(chuàng)投基金對實體經(jīng)濟和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的支持作用。
08:41 | 盤活存量資產(chǎn)創(chuàng)新實踐再落地 安江... |
08:30 | 券商首席看產(chǎn)業(yè)|成長為王 材料再起... |
08:30 | 壯大買方機構力量 價值投資正當時|... |
08:30 | 壯大買方機構力量 價值投資正當時|... |
08:30 | 壯大買方機構力量 價值投資正當時|... |
08:30 | 壯大買方機構力量 價值投資正當時|... |
08:30 | 券商首席看產(chǎn)業(yè)|新質(zhì)生產(chǎn)力元素迎... |
08:30 | 券商首席看產(chǎn)業(yè)| 電新行業(yè):景氣拐... |
08:30 | 券商首席看產(chǎn)業(yè)|電力設備與新能源... |
08:30 | 券商首席看產(chǎn)業(yè)| 有色金屬行業(yè):資... |
08:30 | 券商首席看產(chǎn)業(yè)|中國新能源企業(yè)競... |
00:44 | 誠志股份新材料一體化丙烯價值鏈項... |
版權所有證券日報網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。
證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關注
掃一掃,加關注