信創(chuàng)概念持續(xù)搶鏡 基金熱議投資機(jī)會(huì)

    證券時(shí)報(bào)記者 王小芊

    隨著新一輪板塊行情的到來(lái)，信創(chuàng)（信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新）成為當(dāng)下熱詞。

    10月26日，Wind信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)指數(shù)大漲3.69%，板塊內(nèi)超10只個(gè)股漲幅達(dá)10%及以上，其中誠(chéng)邁科技實(shí)現(xiàn)20%漲停，創(chuàng)意信息漲18%，新國(guó)都漲超12%。節(jié)后至今，信創(chuàng)板塊的亮眼表現(xiàn)已經(jīng)引起了市場(chǎng)的關(guān)注，這個(gè)新穎的板塊概念正在為越來(lái)越多的投資者所熟知。

    對(duì)于信創(chuàng)板塊的投資機(jī)會(huì)，基金業(yè)人士多數(shù)認(rèn)為，較高的政策支持力度，疊加較低的估值，是這一板塊深受關(guān)注的重要原因。具體到細(xì)分領(lǐng)域，除了關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為不妨將視野放寬，聚焦“泛信創(chuàng)”的機(jī)會(huì)。

    信創(chuàng)概念走向臺(tái)前

    對(duì)于信創(chuàng)這一概念，南方基金權(quán)益研究部在接受記者采訪時(shí)表示，信創(chuàng)概念第一次進(jìn)入市場(chǎng)是在2018年，并在2018年-2020年受到了市場(chǎng)廣泛的關(guān)注，操作系統(tǒng)、辦公軟件等賽道龍頭市值快速提升，領(lǐng)漲科技板塊。2022年是信創(chuàng)發(fā)展的一個(gè)分水嶺，產(chǎn)業(yè)正從傳統(tǒng)的政府機(jī)關(guān)市場(chǎng)，向國(guó)企，以及“八大行業(yè)”的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域拓展。

    浙商基金基金經(jīng)理助理平舒宇認(rèn)為，本輪信創(chuàng)行情的主要推動(dòng)因素有以下幾個(gè)方面：一是政策支持，國(guó)家對(duì)于信創(chuàng)板塊的重視度不斷加強(qiáng)，大企業(yè)會(huì)有專項(xiàng)資金進(jìn)行投入，小企業(yè)會(huì)有政府相關(guān)資金進(jìn)行支持，信創(chuàng)板塊整體發(fā)展受到內(nèi)外部因素的合力推動(dòng)。二是行業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)顯著，信創(chuàng)板塊整體估值較低，在高成長(zhǎng)空間確定的情況下，吸引資金從其他行業(yè)進(jìn)入信創(chuàng)板塊。

    那么，信創(chuàng)是否有可能成為接下來(lái)的投資主線之一？

    萬(wàn)家基金表示，信創(chuàng)是大安全的一部分。長(zhǎng)期角度看，大安全或者說(shuō)自主可控是時(shí)代的主線之一。短期看，信創(chuàng)所在的計(jì)算機(jī)板塊調(diào)整了兩年，股價(jià)在底部，機(jī)構(gòu)在信創(chuàng)板塊的配置倉(cāng)位較低，相關(guān)公司的股價(jià)迎來(lái)基本面長(zhǎng)期向好疊加機(jī)構(gòu)短期加配的雙重共振。

    德邦基金資深研究員陸陽(yáng)也看好信創(chuàng)賽道的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)然，他比較重視短期行情表現(xiàn)，因?yàn)樵谒磥?lái)，信創(chuàng)在近期的行業(yè)比較邏輯中是占優(yōu)的。陸陽(yáng)表示，與其他計(jì)算機(jī)細(xì)分領(lǐng)域類似，信創(chuàng)也在多重因素影響下形成了今年的業(yè)績(jī)低基數(shù)和低估值，明年景氣度明顯提升并率先形成業(yè)績(jī)拐點(diǎn)是可預(yù)期的。

    不過(guò)，也有基金對(duì)于信創(chuàng)概念保持謹(jǐn)慎。湘財(cái)基金認(rèn)為，招投標(biāo)情況、交付驗(yàn)收時(shí)間延后、IT預(yù)算波動(dòng)等因素，都會(huì)影響信創(chuàng)行情啟動(dòng)的時(shí)點(diǎn)以及行情上漲的空間。此外，信創(chuàng)板塊需求雖廣闊，但換機(jī)存在周期，信創(chuàng)存在需求天花板，進(jìn)而影響其中長(zhǎng)期估值。

    金鷹基金研究員劉忠騰對(duì)于這一板塊也有自己獨(dú)特的見(jiàn)解。他認(rèn)為，關(guān)于行情方面，其實(shí)第一波上漲行情可能已經(jīng)基本到位了。他告訴記者，上一次信創(chuàng)大行情大概持續(xù)了一年半，從2019年下半年到2020年。“目前，我們短期關(guān)注信創(chuàng)的持續(xù)催化和表現(xiàn)，若后期有新的政策落地，如新一輪的信創(chuàng)規(guī)劃等，有可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)線關(guān)注。”他表示。

    基金聚焦“泛信創(chuàng)”機(jī)會(huì)

    雖然不少基金業(yè)內(nèi)人士看好信創(chuàng)板塊長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，不過(guò)有部分市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，信創(chuàng)板塊本身資金容量比較有限，而公募機(jī)構(gòu)的投資體量卻比較大，如何才能有效參與信創(chuàng)板塊的機(jī)會(huì)呢？

    金鷹基金研究員劉忠騰認(rèn)為，相對(duì)來(lái)說(shuō)，行業(yè)信創(chuàng)可能會(huì)更有機(jī)會(huì)一些。一方面行業(yè)信創(chuàng)市場(chǎng)空間更大，另一方面，行業(yè)信創(chuàng)支付能力相對(duì)更強(qiáng)。從子行業(yè)來(lái)看，他更關(guān)注基礎(chǔ)軟硬件，基礎(chǔ)硬件主要就是芯片環(huán)節(jié)，包括CPU/GPU領(lǐng)域，基礎(chǔ)軟件主要包括操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)環(huán)節(jié)。劉忠騰還對(duì)信創(chuàng)板塊的投資做出了風(fēng)險(xiǎn)提示，他認(rèn)為，由于信創(chuàng)板塊存在較大的不確定性，且后期的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力或有差異，所以公募機(jī)構(gòu)的資金參與信創(chuàng)一般會(huì)比較謹(jǐn)慎。他建議，還是要精選個(gè)股，從基本面角度出發(fā)，優(yōu)選下游空間大，競(jìng)爭(zhēng)格局較好，且盈利能力較強(qiáng)的個(gè)股標(biāo)的。

    南方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，信創(chuàng)從產(chǎn)業(yè)鏈角度，不僅僅涉及底層芯片、操作系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫(kù)，還涉及上層辦公軟件、OA、ERP等應(yīng)用軟件，這些是從傳統(tǒng)意義上對(duì)信創(chuàng)的認(rèn)識(shí)。但是，如果從大信創(chuàng)角度，還有網(wǎng)絡(luò)安全、銀行IT、工業(yè)軟件等領(lǐng)域，大信創(chuàng)行業(yè)的容量并非局限，公募機(jī)構(gòu)可以以“大安全”、“大信創(chuàng)”為主線方向，去尋找產(chǎn)業(yè)鏈中優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，長(zhǎng)期布局。

    浙商基金基金經(jīng)理助理平舒宇也表示，“泛信創(chuàng)”板塊涉及電子、通信、計(jì)算機(jī)、機(jī)械、醫(yī)藥等多個(gè)領(lǐng)域。除了傳統(tǒng)信創(chuàng)板塊，像電子器件產(chǎn)業(yè)鏈，如上游的材料，生產(chǎn)加工的封裝，測(cè)試環(huán)節(jié)，機(jī)械設(shè)備及精密零部件，生產(chǎn)車間產(chǎn)線，以及高端醫(yī)療器械的國(guó)產(chǎn)替代等，都將是非常好的投資機(jī)會(huì)。